估值：难点、解决方案及相关案例（原书第2版）

作者: [美] 埃斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）著 , 李必龙译 , 李羿译 , 郭海译

出版社: 机械工业出版社

出版时间: 2013-12

版次: 1

ISBN: 9787111423393

定价: 99.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 448页

正文语种: 简体中文

原版书名: The Dark Side of Valuation

分类: 管理

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　　金融专业人士一直面临的挑战是：许多公司难以用传统方法进行估值。20世纪90年代互联网公司蓬勃发展之际，估值问题就难倒了很多金融专业人士。
　　如今，金融专业人士依然面临着这样的挑战，对于新兴市场公司、金融服务类公司等来说，如何对其股权及证券进行准确估值呢？作者在第1版的基础上对《估值：难点、解决方案及相关案例》进行了彻底的更新，把范围拓展到所有难以估值的公司，包括技术型、人力资本型、大宗商品型和周期性公司，涵盖了公司的整个生命周期，包括初创期、成长期、成熟期、衰落期。《估值：难点、解决方案及相关案例》为公司生命周期的各个阶段、各种类型的公司，均提供了具体的评估指引。
　　此外，作者对金融领域予以特别的关注，阐述了当今急剧变化的信贷市场对估值的影响。其间，他详细阐述了当前非常迫切的估值问题，如“美国政府债券是无风险的吗？”“你如何在流动性严重匮乏的市场中评估资产？”等等。
　　消弭难点——克服诱惑，避免采用不实用的简化估值方法。重新审视那些宏观估值要素——无风险利率、风险溢价和其他宏观经济假设等。估值处于初创期和成长期的公司：企业估值的第一阶段——理性分析天使投资和风险投资项目。与估值金融服务类公司相关的特别挑战——包括在预测金融监管变化带来的影响方面所提出的真知灼见。　　埃斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）

　　纽约大学斯特恩商学院金融学教授，全球最受推崇的估值和财务专家。达莫达兰著有《达莫达兰之估值》《投资估值》《公司财务：理论与实践》《应用公司财务：用户手册》，新作《战略风险的担当》深入探讨了该如何看待风险和风险管理。达莫达兰曾七次获得斯特恩商学院的卓越教学奖，1994年并被《商业周刊》评为美国十大顶级商学院教授。译者序
作者简介
前言
第1章估值的难点
1.1 价值基础
1.2 跨期估值
1.3 跨生命周期的估值
1.4 各类公司的估值
1.5 厘清估值的难点
1.6 结论

第2章内生性估值
2.1 现金流贴现估值
2.2 现金流贴现估值的衍生版
2.3 内生性估值模型给我们带来了什么
2.4 结论

第3章概率估值：情景分析、决策树和模拟算法
3.1 情景分析
3.2 决策树
3.3 模拟算法
3.4 概率风险评估方法综述
3.5 结论

第4章相对估值
4.1 什么是相对估值
4.2 相对估值的普遍性
4.3 相对估值流行的原因和潜在的缺陷
4.4 标准化价值和倍数
4.5 应用倍数的四个基础步骤
4.6 相对估值和内生性估值的协调
4.7 结论

第5章实物期权估值
5.1 实物期权的本质
5.2 实物期权、风险调整过的价值及其概率评估
5.3 实物期权案例
5.4 实物期权的注意事项
5.5 结论
附录5A 期权及其定价的基础

第6章摇晃的根基：无风险利率的\\\"风险性\\\"
6.1 什么是无风险资产
6.2 为什么无风险利率重要
6.3 评估无风险利率
6.4 评估无风险利率的问题
6.5 有关无风险利率的最后想法
6.6 结论
附录6A 国家的主权信用

第7章风险投资：评估风险的价格
7.1 为什么风险溢价重要
7.2 风险溢价的决定要素是什么
7.3 评估风险溢价的标准方法
7.4 结论

第8章基本面举足轻重：实体经济
8.1 实体经济的增长
8.2 预期通胀率
8.3 汇率
8.4 流行的做法
8.5 难点
8.6 药方
8.7 结论

第9章蹒跚学步：创业和年幼公司
9.1 经济体中的年幼公司
9.2 估值问题
9.3 估值的难点
9.4 估值的亮点
9.5 结论

第10章攀升的新星：成长型公司
10.1 成长型公司
10.2 估值问题
10.3 估值的难点
10.4 估值的亮点
10.5 结论

第11章长大成形：成熟公司
11.1 经济体中的成熟公司
11.2 估值问题
11.3 估值的难点
11.4 估值的亮点
11.5 结论

第12章日薄西山：衰落的公司
12.1 经济中的衰落公司
12.2 估值问题
12.3 估值的难点
12.4 估值的亮点
12.5 结论

第13章潮起潮落：周期性和大宗商品类公司
13.1 关键词
13.2 估值的难点
13.3 估值的亮点
13.4 结论

第14章随行就市：金融服务公司
14.1 金融服务公司：全局图
14.2 金融服务公司的特征
14.3 估值的难点
14.4 结论

第15章看不见的投资：具有大量无形资产的公司
15.1 具有大量无形资产的公司
15.2 估值的难点
15.3 估值的亮点
15.4 结论

第16章波动性规则：新兴市场中的公司
16.1 新兴市场公司的角色
16.2 估值难点
16.3 估值的亮点
16.4 结论

第17章章鱼：多元化全球公司
17.1 跨国性
17.2 估值争议
17.3 估值的难点
17.4 估值的亮点
17.5 结论

第18章直击要旨：消弭难点
18.1 坚守原则、善用新工具、弹性评估
18.2 关注市场，但不要让它们左右你的估值
18.3 不要忽视风险
18.4 增长不是免费的，不会总是加分的
18.5 好事都有尽头
18.6 小心遇上截断风险
18.7 回顾过去，思考未来
18.8 善用大数定律
18.9 接受不确定性，相机处置
18.10 把故事转化为数字
18.11 结论
内容简介:
　　金融专业人士一直面临的挑战是：许多公司难以用传统方法进行估值。20世纪90年代互联网公司蓬勃发展之际，估值问题就难倒了很多金融专业人士。
　　如今，金融专业人士依然面临着这样的挑战，对于新兴市场公司、金融服务类公司等来说，如何对其股权及证券进行准确估值呢？作者在第1版的基础上对《估值：难点、解决方案及相关案例》进行了彻底的更新，把范围拓展到所有难以估值的公司，包括技术型、人力资本型、大宗商品型和周期性公司，涵盖了公司的整个生命周期，包括初创期、成长期、成熟期、衰落期。《估值：难点、解决方案及相关案例》为公司生命周期的各个阶段、各种类型的公司，均提供了具体的评估指引。
　　此外，作者对金融领域予以特别的关注，阐述了当今急剧变化的信贷市场对估值的影响。其间，他详细阐述了当前非常迫切的估值问题，如“美国政府债券是无风险的吗？”“你如何在流动性严重匮乏的市场中评估资产？”等等。
　　消弭难点——克服诱惑，避免采用不实用的简化估值方法。重新审视那些宏观估值要素——无风险利率、风险溢价和其他宏观经济假设等。估值处于初创期和成长期的公司：企业估值的第一阶段——理性分析天使投资和风险投资项目。与估值金融服务类公司相关的特别挑战——包括在预测金融监管变化带来的影响方面所提出的真知灼见。
作者简介:
　　埃斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）

　　纽约大学斯特恩商学院金融学教授，全球最受推崇的估值和财务专家。达莫达兰著有《达莫达兰之估值》《投资估值》《公司财务：理论与实践》《应用公司财务：用户手册》，新作《战略风险的担当》深入探讨了该如何看待风险和风险管理。达莫达兰曾七次获得斯特恩商学院的卓越教学奖，1994年并被《商业周刊》评为美国十大顶级商学院教授。
目录:
译者序
作者简介
前言
第1章估值的难点
1.1 价值基础
1.2 跨期估值
1.3 跨生命周期的估值
1.4 各类公司的估值
1.5 厘清估值的难点
1.6 结论

第2章内生性估值
2.1 现金流贴现估值
2.2 现金流贴现估值的衍生版
2.3 内生性估值模型给我们带来了什么
2.4 结论

第3章概率估值：情景分析、决策树和模拟算法
3.1 情景分析
3.2 决策树
3.3 模拟算法
3.4 概率风险评估方法综述
3.5 结论

第4章相对估值
4.1 什么是相对估值
4.2 相对估值的普遍性
4.3 相对估值流行的原因和潜在的缺陷
4.4 标准化价值和倍数
4.5 应用倍数的四个基础步骤
4.6 相对估值和内生性估值的协调
4.7 结论

第5章实物期权估值
5.1 实物期权的本质
5.2 实物期权、风险调整过的价值及其概率评估
5.3 实物期权案例
5.4 实物期权的注意事项
5.5 结论
附录5A 期权及其定价的基础

第6章摇晃的根基：无风险利率的\\\"风险性\\\"
6.1 什么是无风险资产
6.2 为什么无风险利率重要
6.3 评估无风险利率
6.4 评估无风险利率的问题
6.5 有关无风险利率的最后想法
6.6 结论
附录6A 国家的主权信用

第7章风险投资：评估风险的价格
7.1 为什么风险溢价重要
7.2 风险溢价的决定要素是什么
7.3 评估风险溢价的标准方法
7.4 结论

第8章基本面举足轻重：实体经济
8.1 实体经济的增长
8.2 预期通胀率
8.3 汇率
8.4 流行的做法
8.5 难点
8.6 药方
8.7 结论

第9章蹒跚学步：创业和年幼公司
9.1 经济体中的年幼公司
9.2 估值问题
9.3 估值的难点
9.4 估值的亮点
9.5 结论

第10章攀升的新星：成长型公司
10.1 成长型公司
10.2 估值问题
10.3 估值的难点
10.4 估值的亮点
10.5 结论

第11章长大成形：成熟公司
11.1 经济体中的成熟公司
11.2 估值问题
11.3 估值的难点
11.4 估值的亮点
11.5 结论

第12章日薄西山：衰落的公司
12.1 经济中的衰落公司
12.2 估值问题
12.3 估值的难点
12.4 估值的亮点
12.5 结论

第13章潮起潮落：周期性和大宗商品类公司
13.1 关键词
13.2 估值的难点
13.3 估值的亮点
13.4 结论

第14章随行就市：金融服务公司
14.1 金融服务公司：全局图
14.2 金融服务公司的特征
14.3 估值的难点
14.4 结论

第15章看不见的投资：具有大量无形资产的公司
15.1 具有大量无形资产的公司
15.2 估值的难点
15.3 估值的亮点
15.4 结论

第16章波动性规则：新兴市场中的公司
16.1 新兴市场公司的角色
16.2 估值难点
16.3 估值的亮点
16.4 结论

第17章章鱼：多元化全球公司
17.1 跨国性
17.2 估值争议
17.3 估值的难点
17.4 估值的亮点
17.5 结论

第18章直击要旨：消弭难点
18.1 坚守原则、善用新工具、弹性评估
18.2 关注市场，但不要让它们左右你的估值
18.3 不要忽视风险
18.4 增长不是免费的，不会总是加分的
18.5 好事都有尽头
18.6 小心遇上截断风险
18.7 回顾过去，思考未来
18.8 善用大数定律
18.9 接受不确定性，相机处置
18.10 把故事转化为数字
18.11 结论