非高斯分布下的金融建模(格致方法·计量经济学研究方法译丛)

作者: [德] 迈克尔·罗金格著 , 陈代云译 , [法] 埃里克·乔多 , [新加坡] 方思芳

出版社: 格致出版社

出版时间: 2021-12

版次: 1

ISBN: 9787543232662

定价: 128.00

装帧: 其他

开本: 16开

纸张: 胶版纸

分类: 教材教辅考试>教材>大学教材>经济

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现实中的金融市场上，资产收益率的分布并非正态分布，但是金融从业者和研究人员目前仍然较多使用高斯模型分析资产如何配置。这样的后果是错误的投资组合、损失的低估或者是金融衍生产品的错误定价。因此非高斯模型和能够处理收益分布不连续问题的模型在金融从业者中正越来越受到欢迎，这也正是本书的主题。
本书对非高斯分布进行了检视，重点关注资产收益率和期权价格中的非正态性和时间依赖性的因果关系。本书主要面向对金融市场各种价格进行建模的非数学专业读者写作而就，因此全书的重点在于实践操作。作者在书中提供了所述模型和方法的诸多实证案例，其中一些可以同样被应用于其他金融时间序列。埃里克•乔多，瑞士洛桑大学金融学教授，法国精算师协会成员和洛桑风险管理中心（CRML）主任。

方思芳，英国曼彻斯特大学商学院金融学教授。

迈克尔•罗金格，瑞士洛桑大学金融学教授。部分金融市场和金融时间序列

1 引言

1.1金融市场与金融时间序列

1.2资产收益率的计量建模

1.3非高斯计量经济学的应用

1.4非高斯分布的期权定价

2 金融市场数据的统计特征

2.1收益率的定义

2.2收益率的分布

2.3时间依赖性

2.4收益率之间的线性关系

2.5 多元高阶矩

3 金融市场的运行和收益率的理论模型

3.1金融市场运行

3.2 Mandelbrot和稳定分布

3.3 Clark的从属模型

3.4 收益率和交易量的二元混合分布模型

3.5报价驱动市场的价格和报价模型

第二部分资产收益率的计量模型

4 波动率建模

4.1低频波动率

4.2 ARCH模型

4.3 GARCH模型

4.4 非对称GARCH模型

4.5带跳跃的GARCH模型

4.6 GARCH过程的聚合

4.7 随机波动率

4.8 已实现波动率

5 高阶矩建模

5.1 一般问题

5.2 具有高阶矩的分布

5.3设定检验与推断

5.4说明

5.5 条件高阶矩的建模

6 相关性建模

6.1 多元GARCH模型

6.2多元分布建模

6.3连接函数

7 值理论

7.1单变量尾部估计

7.2多变量依赖性

第三部分非高斯计量经济学的应用

第8章风险管理与VaR

8.1定义和指标

8.2历史模拟

8.3 半参数方法

8.4参数方法

8.5非线性模型

8.6 VaR模型的比较

9 投资组合配置

9.1非正态性之下的投资组合配置

9.2下行风险下的投资组合配置

第四部分非高斯收益率的期权定价

10 期权定价基础

10.1符号

10.2无套利的期权定价方法

10.3鞅测度和BSM公式

11 非结构性期权定价

11.1标准BSM模型的难点

11.2 风险中性密度的直接估计

11.3参数方法

11.4 半参数方法

11.5非参数方法

11.6各种方法的比较

11.7与真实概率的关系

12 结构性期权定价

12.1随机波动率模型

12.2具有随机波动率的期权定价

12.3带跳跃的模型

12.4具有更大跳跃的模型:Lévy期权定价

第五部分期权定价的数学附录

13 布朗运动与随机微积分

13.1大数定律与中心极限定理

13.2随机漫步

13.3布朗运动的构造

13.4布朗运动的性质

13.5随机积分

13.6随机微分方程

13.7 伊藤引理

13.8 伊藤引理的多元扩展

13.9 转移概率和偏微分方程

13.10 Kolmogorov前向和后向方程

13.11与扩散有关的偏微分方程

13.12 Feynman-Kac公式

14 鞅和测度变换

14.1鞅

14.2正态分布的概率变换

14.3 Radon-Nikodym导数

15 特征函数和傅立叶变换

15.1特征函数

15.2傅立叶变换和特征函数

16 跳跃过程

16.1计数和标值点过程

16.2泊松过程

16.3指数分布

16.4泊松跳跃之间的持续时间

16.5补偿泊松过程

第17章 Lévy过程

17.1 Lévy过程的构建

17.2 Lévy过程的性质

参考文献
内容简介:
现实中的金融市场上，资产收益率的分布并非正态分布，但是金融从业者和研究人员目前仍然较多使用高斯模型分析资产如何配置。这样的后果是错误的投资组合、损失的低估或者是金融衍生产品的错误定价。因此非高斯模型和能够处理收益分布不连续问题的模型在金融从业者中正越来越受到欢迎，这也正是本书的主题。
本书对非高斯分布进行了检视，重点关注资产收益率和期权价格中的非正态性和时间依赖性的因果关系。本书主要面向对金融市场各种价格进行建模的非数学专业读者写作而就，因此全书的重点在于实践操作。作者在书中提供了所述模型和方法的诸多实证案例，其中一些可以同样被应用于其他金融时间序列。
作者简介:
埃里克•乔多，瑞士洛桑大学金融学教授，法国精算师协会成员和洛桑风险管理中心（CRML）主任。

方思芳，英国曼彻斯特大学商学院金融学教授。

迈克尔•罗金格，瑞士洛桑大学金融学教授。
目录:
部分金融市场和金融时间序列

1 引言

1.1金融市场与金融时间序列

1.2资产收益率的计量建模

1.3非高斯计量经济学的应用

1.4非高斯分布的期权定价

2 金融市场数据的统计特征

2.1收益率的定义

2.2收益率的分布

2.3时间依赖性

2.4收益率之间的线性关系

2.5 多元高阶矩

3 金融市场的运行和收益率的理论模型

3.1金融市场运行

3.2 Mandelbrot和稳定分布

3.3 Clark的从属模型

3.4 收益率和交易量的二元混合分布模型

3.5报价驱动市场的价格和报价模型

第二部分资产收益率的计量模型

4 波动率建模

4.1低频波动率

4.2 ARCH模型

4.3 GARCH模型

4.4 非对称GARCH模型

4.5带跳跃的GARCH模型

4.6 GARCH过程的聚合

4.7 随机波动率

4.8 已实现波动率

5 高阶矩建模

5.1 一般问题

5.2 具有高阶矩的分布

5.3设定检验与推断

5.4说明

5.5 条件高阶矩的建模

6 相关性建模

6.1 多元GARCH模型

6.2多元分布建模

6.3连接函数

7 值理论

7.1单变量尾部估计

7.2多变量依赖性

第三部分非高斯计量经济学的应用

第8章风险管理与VaR

8.1定义和指标

8.2历史模拟

8.3 半参数方法

8.4参数方法

8.5非线性模型

8.6 VaR模型的比较

9 投资组合配置

9.1非正态性之下的投资组合配置

9.2下行风险下的投资组合配置

第四部分非高斯收益率的期权定价

10 期权定价基础

10.1符号

10.2无套利的期权定价方法

10.3鞅测度和BSM公式

11 非结构性期权定价

11.1标准BSM模型的难点

11.2 风险中性密度的直接估计

11.3参数方法

11.4 半参数方法

11.5非参数方法

11.6各种方法的比较

11.7与真实概率的关系

12 结构性期权定价

12.1随机波动率模型

12.2具有随机波动率的期权定价

12.3带跳跃的模型

12.4具有更大跳跃的模型:Lévy期权定价

第五部分期权定价的数学附录

13 布朗运动与随机微积分

13.1大数定律与中心极限定理

13.2随机漫步

13.3布朗运动的构造

13.4布朗运动的性质

13.5随机积分

13.6随机微分方程

13.7 伊藤引理

13.8 伊藤引理的多元扩展

13.9 转移概率和偏微分方程

13.10 Kolmogorov前向和后向方程

13.11与扩散有关的偏微分方程

13.12 Feynman-Kac公式

14 鞅和测度变换

14.1鞅

14.2正态分布的概率变换

14.3 Radon-Nikodym导数

15 特征函数和傅立叶变换

15.1特征函数

15.2傅立叶变换和特征函数

16 跳跃过程

16.1计数和标值点过程

16.2泊松过程

16.3指数分布

16.4泊松跳跃之间的持续时间

16.5补偿泊松过程

第17章 Lévy过程

17.1 Lévy过程的构建

17.2 Lévy过程的性质

参考文献