衍生工具

衍生工具
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作者: [美]
出版社: 机械工业出版社
2010-01
版次: 1
ISBN: 9787111290407
定价: 79.00
装帧: 平装
开本: 16开
纸张: 胶版纸
页数: 607页
正文语种: 简体中文
分类: 经济
  •   《衍生工具》是由美国金融衍生工具权威、范德堡大学首席金融学教授罗伯特E.惠利集28年从业经验写就的一本系统性介绍衍生工具、衍生品市场、衍生品定价以及如何利用衍生合同来管理风险的书。全书从衍生工具及市场的历史谈起,以衍生工具的基本特征,其市场的结构和运行方式为主线,将运用各类衍生工具进行风险管理的方法贯穿其中,以翔实的数据及现实的案例来讲解先进的衍生工具交易技巧,使衍生工具这一神秘而用处极广的风险管理工具以最平实的面目呈现在读者面前,对于希望对衍生工具及其市场有深入了解的读者来说无疑是一本不可多得的宝典。《衍生工具》既适用于金融及相关专业的本科生、研究生和MBA课程,也对个人理财、企业财务以及政府监管大有裨益。   罗伯特E.惠利(RobertE.Whaley)惠利教授是范德堡大学欧文管理学院的管理学教授,在阿尔伯塔大学获得商业学士学位,在多伦多大学获得商业管理的研究生和博士学位,曾在杜克大学、芝加哥大学和阿尔伯塔大学担任研究职务。
    惠利教授当前的研究领域主要在市场微观结构、市场波动率、对冲基金绩效、指数构建及员工薪酬补偿等几个方面,过去的研究工作主要集中在程序交易对股票价格的效果分析、指数期货和期权的到期日效果、期权及期货期权合约的定价以及市场效率等方面。其研究成果发表在多家顶尖的理论和实务杂志上,同时他还积极参加大型会议和研讨会,出版了6本书,包括一本有关期货和期权合约理论及应用的教科书。
    惠利教授担任着多家杂志的编辑职务,包括《期货市场杂志》、《衍生品杂志》、《风险杂志》、《太平洋金融杂志》以及《期货和期权研究前沿杂志》的副总编。过去,他还曾担任过《期货市场评论》、《金融学杂志》、《金融经济学杂志》、《管理科学》、《中国会计和金融评论》以及《加拿大管理科学杂志》的编辑。另外,他还是50多家杂志的顾问和授权代理,是西部金融协会和美国金融协会前董事会成员。现在,他是新加坡国立大学金融工程中心国际顾问处的成员。
    惠利教授也是衍生合约定价和风险管理及市场运作方面的资深专家。他担任着多家大型投资公司、证券(期货、期权和股票)交易所、政府代理处、会计和法律公司的顾问。惠利和芝加哥期权交易所合作,于1993年推出了市场波动率指数(VIX),2000年推出NASDAQ市场波动率指数(VXN),2001年推出了买卖指数(BXM)。
    在其职业生涯中,惠利教授获得过一系列奖励,包括1989年由于在金融学研究中的创新获得了Richard和HindaRosenthal基金的奖励,1991年由于在Fuqua商学院的研究、教学和服务而获得NCNB职员奖励,1993年由于对期货行业的贡献而获得EarlM.Combs,Jr.奖励。他的很多研究论文也获得奖励,包括l986年由于在《金融分析杂志》上所发表的金融文章的突出表现而获得Graham和DoddScrolls奖励;1987年由于在《组合管理杂志》上所发表的优秀文章而获得BernsteinFabozzi/JacobsLevy奖励;1997年由于其在程序交易和期货期权定价方面的研究成果,被评为澳大利亚管理杂志的最佳论文,并获得E.Yetton奖励;1993年,由于其在双头交易的研究成果,被西部金融协会评为最佳期货类论文,并获得CBOT的奖励;1989年,由于其在市场波动率预测方面的研究,被北部金融协会评为最佳投资类论文,并获加拿大证券协会奖励;1995年,由于其在确定性波动率函数方面的研究,获得数量投资研究协会欧洲部的EOE奖励。 译者序
    作者简介
    前言
    致谢
    教学建议
    第一部分衍生市场
    第1章衍生合约及市场
    1.1远期合约
    1.2期权
    1.3为何衍生工具市场会存在
    1.4衍生工具市场的演化
    1.5交易所交易的衍生工具市场的特点
    1.6场外交易衍生工具市场的特征
    小结
    参考文献
    附录1A挤压大豆市场

    第二部分定价基础
    第2章假设和利率计算方法
    2.1基本假设
    2.2利率计算方法
    2.3贴现债券
    2.4附息债券
    2.5利率的期限结构
    2.6股票定价
    小结
    参考文献
    附录2A债券价值的泰勒级数展开式
    附录2B等比序列求和

    第3章预期收益与风险之间的关系
    3.1效用理论
    3.2组合理论
    3.3资本资产定价模型
    3.4组合绩效度量
    小结
    参考文献

    第三部分远期合约/期货/期权定价
    第4章无套利价格关系:远期、期货和互换
    4.1理解持有成本/收益
    4.2远期合约定价
    4.3期货定价
    4.4隐含的远期净持有成本变动率
    4.5互换定价
    小结
    参考文献

    第5章风险管理策略:期货合约
    5.1预期收益和风险
    5.2价格风险的套期保值
    5.3收益风险的套期保值
    5.4利润风险的保值
    5.5资产组合价值的保值
    5.6多种风险源的保值
    5.7回归问题
    小结
    参考文献

    第四部分期权定价
    第6章无套利价格关系:期权
    6.1期权和远期合约
    6.2连续变动率
    6.3离散现金流
    6.4期货期权的无套利关系
    6.5市场间的无套利关系
    小结
    参考文献

    第7章标准化期权的解析法定价
    7.1风险中性定价的直观分析
    7.2服从对数正态分布的价格
    7.3欧式看涨期权的定价
    7.4欧式看跌期权的定价
    7.5欧式期权的风险度量
    小结
    参考文献
    附录7AIto定理的应用
    附录7B连续复利均值收益率和连续复利收益率均值的关系
    附录7C单变量正态分布概率的近似值
    附录7DBlackScholes/Merton期权定价公式的推导
    附录7E“希腊字母”的推导

    第8章非标准化期权的解析法定价
    8.1全部或无期权
    8.2跳跃式期权
    8.3支付未定式期权
    8.4未来生效期权
    8.5棘轮期权
    8.6选择性期权
    8.7交换期权
    8.8最大值和最小值期权
    8.9复合期权
    8.10回顾式期权
    8.11障碍式期权
    小结
    参考文献
    附录8A双变量正态分布概率的近似值

    第9章期权的数值法定价
    9.1二项式法
    9.2三项式法
    9.3蒙特卡罗模拟
    9.4四项式近似法
    9.5数值法度量风险
    小结2
    参考文献

    第10章风险管理策略:期权
    10.1预期收益和风险
    10.2管理未预期变化
    10.3利润函数
    10.4盈亏平衡的概率
    10.5预期期末利润/回报
    小结
    参考文献

    第五部分股票衍生工具
    第11章股票产品
    11.1市场
    11.2定价
    11.3交易和风险管理策略
    小结
    参考文献
    附录11A付息股票美式看涨期权的精确定价

    第12章公司证券
    12.1公司债券的定价
    12.2次级债券的定价
    12.3认股权证的定价
    12.4可转债定价问题
    小结
    参考文献

    第13章补偿协议
    13.1标准员工股票期权
    13.2保留期
    13.3提前行权
    13.4固定股息收益率模型
    13.5执行价格与指数挂钩的ESO
    13.6具有重置特征的ESOS
    13.7员工股票购买计划
    小结
    参考文献

    第六部分股票指数衍生工具
    第14章股票指数产品:期货和期权
    14.1市场
    14.2股票指数的构成
    14.3无套利关系式和定价
    14.4收益/风险管理策略
    小结
    参考文献

    第15章股票指数产品:策略
    15.1股票组合保险
    15.2指数期权的买入-建仓策略
    15.3波动率衍生品
    小结
    参考文献
    附录15ACBOE市场波动率指数的构建

    第七部分外汇衍生工具
    第16章外汇产品
    16.1市场
    16.2定价
    16.3风险管理
    小结
    参考文献

    第八部分利率衍生工具
    第17章利率产品:期货和期权
    17.1市场
    17.2无套利关系式与定价
    17.3风险管理应用
    小结
    参考文献

    第18章利率产品:互换
    18.1零息债券收益率曲线的估计
    18.2利率互换
    18.3利率上限、利率下限以及利率上下限
    18.4互换期权的定价
    小结
    参考文献

    第19章信用产品
    19.1信用产品市场
    19.2总收益率互换
    19.3信用违约互换
    19.4信用关联票据
    19.5复合有抵押债务担保
    19.6信用价差远期合约
    19.7信用价差期权
    小结
    参考文献

    第20章利率产品的数值法定价
    20.1固定参数模型
    20.2无套利利率模型
    20.3债券定价
    20.4债券期权定价
    小结
    参考文献

    第九部分商品衍生工具
    第21章商品衍生合约
    21.1净持有成本关系式
    21.2能源:石油
    21.3农产品:大豆
    21.4金属:黄金
    21.5其他:葡萄酒
    小结
    参考文献

    第十部分学到的教训
    第22章主要的经验
    附录A统计学基础
    附录B回归分析
    附录C统计表
    术语表
  • 内容简介:
      《衍生工具》是由美国金融衍生工具权威、范德堡大学首席金融学教授罗伯特E.惠利集28年从业经验写就的一本系统性介绍衍生工具、衍生品市场、衍生品定价以及如何利用衍生合同来管理风险的书。全书从衍生工具及市场的历史谈起,以衍生工具的基本特征,其市场的结构和运行方式为主线,将运用各类衍生工具进行风险管理的方法贯穿其中,以翔实的数据及现实的案例来讲解先进的衍生工具交易技巧,使衍生工具这一神秘而用处极广的风险管理工具以最平实的面目呈现在读者面前,对于希望对衍生工具及其市场有深入了解的读者来说无疑是一本不可多得的宝典。《衍生工具》既适用于金融及相关专业的本科生、研究生和MBA课程,也对个人理财、企业财务以及政府监管大有裨益。
  • 作者简介:
      罗伯特E.惠利(RobertE.Whaley)惠利教授是范德堡大学欧文管理学院的管理学教授,在阿尔伯塔大学获得商业学士学位,在多伦多大学获得商业管理的研究生和博士学位,曾在杜克大学、芝加哥大学和阿尔伯塔大学担任研究职务。
    惠利教授当前的研究领域主要在市场微观结构、市场波动率、对冲基金绩效、指数构建及员工薪酬补偿等几个方面,过去的研究工作主要集中在程序交易对股票价格的效果分析、指数期货和期权的到期日效果、期权及期货期权合约的定价以及市场效率等方面。其研究成果发表在多家顶尖的理论和实务杂志上,同时他还积极参加大型会议和研讨会,出版了6本书,包括一本有关期货和期权合约理论及应用的教科书。
    惠利教授担任着多家杂志的编辑职务,包括《期货市场杂志》、《衍生品杂志》、《风险杂志》、《太平洋金融杂志》以及《期货和期权研究前沿杂志》的副总编。过去,他还曾担任过《期货市场评论》、《金融学杂志》、《金融经济学杂志》、《管理科学》、《中国会计和金融评论》以及《加拿大管理科学杂志》的编辑。另外,他还是50多家杂志的顾问和授权代理,是西部金融协会和美国金融协会前董事会成员。现在,他是新加坡国立大学金融工程中心国际顾问处的成员。
    惠利教授也是衍生合约定价和风险管理及市场运作方面的资深专家。他担任着多家大型投资公司、证券(期货、期权和股票)交易所、政府代理处、会计和法律公司的顾问。惠利和芝加哥期权交易所合作,于1993年推出了市场波动率指数(VIX),2000年推出NASDAQ市场波动率指数(VXN),2001年推出了买卖指数(BXM)。
    在其职业生涯中,惠利教授获得过一系列奖励,包括1989年由于在金融学研究中的创新获得了Richard和HindaRosenthal基金的奖励,1991年由于在Fuqua商学院的研究、教学和服务而获得NCNB职员奖励,1993年由于对期货行业的贡献而获得EarlM.Combs,Jr.奖励。他的很多研究论文也获得奖励,包括l986年由于在《金融分析杂志》上所发表的金融文章的突出表现而获得Graham和DoddScrolls奖励;1987年由于在《组合管理杂志》上所发表的优秀文章而获得BernsteinFabozzi/JacobsLevy奖励;1997年由于其在程序交易和期货期权定价方面的研究成果,被评为澳大利亚管理杂志的最佳论文,并获得E.Yetton奖励;1993年,由于其在双头交易的研究成果,被西部金融协会评为最佳期货类论文,并获得CBOT的奖励;1989年,由于其在市场波动率预测方面的研究,被北部金融协会评为最佳投资类论文,并获加拿大证券协会奖励;1995年,由于其在确定性波动率函数方面的研究,获得数量投资研究协会欧洲部的EOE奖励。
  • 目录:
    译者序
    作者简介
    前言
    致谢
    教学建议
    第一部分衍生市场
    第1章衍生合约及市场
    1.1远期合约
    1.2期权
    1.3为何衍生工具市场会存在
    1.4衍生工具市场的演化
    1.5交易所交易的衍生工具市场的特点
    1.6场外交易衍生工具市场的特征
    小结
    参考文献
    附录1A挤压大豆市场

    第二部分定价基础
    第2章假设和利率计算方法
    2.1基本假设
    2.2利率计算方法
    2.3贴现债券
    2.4附息债券
    2.5利率的期限结构
    2.6股票定价
    小结
    参考文献
    附录2A债券价值的泰勒级数展开式
    附录2B等比序列求和

    第3章预期收益与风险之间的关系
    3.1效用理论
    3.2组合理论
    3.3资本资产定价模型
    3.4组合绩效度量
    小结
    参考文献

    第三部分远期合约/期货/期权定价
    第4章无套利价格关系:远期、期货和互换
    4.1理解持有成本/收益
    4.2远期合约定价
    4.3期货定价
    4.4隐含的远期净持有成本变动率
    4.5互换定价
    小结
    参考文献

    第5章风险管理策略:期货合约
    5.1预期收益和风险
    5.2价格风险的套期保值
    5.3收益风险的套期保值
    5.4利润风险的保值
    5.5资产组合价值的保值
    5.6多种风险源的保值
    5.7回归问题
    小结
    参考文献

    第四部分期权定价
    第6章无套利价格关系:期权
    6.1期权和远期合约
    6.2连续变动率
    6.3离散现金流
    6.4期货期权的无套利关系
    6.5市场间的无套利关系
    小结
    参考文献

    第7章标准化期权的解析法定价
    7.1风险中性定价的直观分析
    7.2服从对数正态分布的价格
    7.3欧式看涨期权的定价
    7.4欧式看跌期权的定价
    7.5欧式期权的风险度量
    小结
    参考文献
    附录7AIto定理的应用
    附录7B连续复利均值收益率和连续复利收益率均值的关系
    附录7C单变量正态分布概率的近似值
    附录7DBlackScholes/Merton期权定价公式的推导
    附录7E“希腊字母”的推导

    第8章非标准化期权的解析法定价
    8.1全部或无期权
    8.2跳跃式期权
    8.3支付未定式期权
    8.4未来生效期权
    8.5棘轮期权
    8.6选择性期权
    8.7交换期权
    8.8最大值和最小值期权
    8.9复合期权
    8.10回顾式期权
    8.11障碍式期权
    小结
    参考文献
    附录8A双变量正态分布概率的近似值

    第9章期权的数值法定价
    9.1二项式法
    9.2三项式法
    9.3蒙特卡罗模拟
    9.4四项式近似法
    9.5数值法度量风险
    小结2
    参考文献

    第10章风险管理策略:期权
    10.1预期收益和风险
    10.2管理未预期变化
    10.3利润函数
    10.4盈亏平衡的概率
    10.5预期期末利润/回报
    小结
    参考文献

    第五部分股票衍生工具
    第11章股票产品
    11.1市场
    11.2定价
    11.3交易和风险管理策略
    小结
    参考文献
    附录11A付息股票美式看涨期权的精确定价

    第12章公司证券
    12.1公司债券的定价
    12.2次级债券的定价
    12.3认股权证的定价
    12.4可转债定价问题
    小结
    参考文献

    第13章补偿协议
    13.1标准员工股票期权
    13.2保留期
    13.3提前行权
    13.4固定股息收益率模型
    13.5执行价格与指数挂钩的ESO
    13.6具有重置特征的ESOS
    13.7员工股票购买计划
    小结
    参考文献

    第六部分股票指数衍生工具
    第14章股票指数产品:期货和期权
    14.1市场
    14.2股票指数的构成
    14.3无套利关系式和定价
    14.4收益/风险管理策略
    小结
    参考文献

    第15章股票指数产品:策略
    15.1股票组合保险
    15.2指数期权的买入-建仓策略
    15.3波动率衍生品
    小结
    参考文献
    附录15ACBOE市场波动率指数的构建

    第七部分外汇衍生工具
    第16章外汇产品
    16.1市场
    16.2定价
    16.3风险管理
    小结
    参考文献

    第八部分利率衍生工具
    第17章利率产品:期货和期权
    17.1市场
    17.2无套利关系式与定价
    17.3风险管理应用
    小结
    参考文献

    第18章利率产品:互换
    18.1零息债券收益率曲线的估计
    18.2利率互换
    18.3利率上限、利率下限以及利率上下限
    18.4互换期权的定价
    小结
    参考文献

    第19章信用产品
    19.1信用产品市场
    19.2总收益率互换
    19.3信用违约互换
    19.4信用关联票据
    19.5复合有抵押债务担保
    19.6信用价差远期合约
    19.7信用价差期权
    小结
    参考文献

    第20章利率产品的数值法定价
    20.1固定参数模型
    20.2无套利利率模型
    20.3债券定价
    20.4债券期权定价
    小结
    参考文献

    第九部分商品衍生工具
    第21章商品衍生合约
    21.1净持有成本关系式
    21.2能源:石油
    21.3农产品:大豆
    21.4金属:黄金
    21.5其他:葡萄酒
    小结
    参考文献

    第十部分学到的教训
    第22章主要的经验
    附录A统计学基础
    附录B回归分析
    附录C统计表
    术语表
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