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从众危机：量化投资与金融浩劫

作者: [美] 路德维希B.钦塞瑞尼（Ludwig B. Chin）著 , 李必龙译 , 李羿译 , 郭海译

出版社: 机械工业出版社

出版时间: 2013-11

版次: 1

ISBN: 9787111443636

定价: 65.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 392页

正文语种: 简体中文

分类: 经济

146人买过

　　《从众危机：量化投资与金融浩劫》重点阐述的许多教训（如有关躲避从众交易）是难以辩驳的。这里唯一的问题是：一个人如何在他人之前辨识并迅速规避从众交易。此外，我们悟到的其他教训不是太明确，需要我们在未来进行深入探讨。《从众危机：量化投资与金融浩劫》所涉及的事件始于对1987年市场崩盘的简要回顾，同时对1998年长期资本基金危机进行了深度扫描，并对2007至2009年金融危机（包括定量组合证券的崩盘）和近期事件（2010年5月市场闪崩和希腊债务危机）进行了多角度审视。
路德维希 B. 钦塞瑞尼
旧金山大学管理学院金融学副教授，IndexIQ学术委员会成员，对冲基金金融顾问。他曾是乔治城大学的金融学教授，还曾是Rydex Global Advisors的研究部主任—在此，他研发了标准普尔500的平均加权指数和ETF，协助推出了一篮子创新交易和组合管理平台。他也曾经工作于国际清算银行投资组合管理小组和施罗德集团的投资部。
钦塞瑞尼向本科生和MBA学生讲授金融学。他在麻省理工学院获得博士学位，在加州大学伯克利分校获得学士学位。 The Crisis of Crowding
赞誉
译者序
推荐序
前言
第1章导论
第一部分 1998年长期资本管理公司危机
第2章梅里威瑟的奇幻摇钱树
债券套利的诞生
梦之队
早期的成功
第3章风险管理
整体思路
杠杆作用
度量风险
相关系数
长期资本管理公司风险管理实践
第4章交易
做空美国掉期交易
欧洲跨国掉期交易（英国空头和欧洲多头）
做多已经对冲的美国按揭证券
日本盒式利差
意大利掉期利差
固定收益波动率交易
新券与旧券的交易
做空长期股票指数波动率交易
风险套利交易
股权相对价值交易
新兴市场交易
其他交易
交易组合
第5章崩盘
1998年夏初
所罗门倒闭
俄罗斯违约
求援电话
梅里威瑟的信
巴菲特从阿拉斯加发来恶意收购要约
银团紧急救援
大到不能倒
为何如此
附录5A梅里威瑟的信
附录5B巴菲特的信
第6章长期资本管理公司投资者的命运
第7章这次崩塌的总体教训
相互关联的从众交易
在险价值
杠杆化
清算银行
薪酬激励
规模何碍
应急资本
美联储是最后协调人
交易对手的尽职调查
让大家分享爱
不是定量理论导致长期资本管理公司坍塌
似曾相识
第二部分 2008年金融危机
第8章量化危机
次贷按揭市场崩盘
何为量化危机
量化因子的异动
量化危机之因
工具秀
第9章贝尔斯登的崩盘
贝尔斯登简史
影子银行
财务修饰
回购的力量
意外的休眠
极地之春
第10章金钱并非万能；房利美和房地美空有其名
基础业务
风险去往何处
CDO和CDO2
巨型对冲基金
盛世豪利
美国的住宅泡沫
贪婪大联盟
房地美和房利美的止赎问题
为何要拯救房地美和房利美
有人知道吗
第11章雷曼兄弟破产
华尔街俱乐部
为何下一个是雷曼兄弟
业务风险敞口
大猩猩之死——时代的记忆
经典挤兑
为何让雷曼兄弟倒下
谁之错
谁会是下一个
高朋之利
第12章失衡之谬
远期掉期失衡
回购失衡
228名议员糟蹋资源，引起全球银行挤兑
第13章巴塞尔之眠
《巴塞尔协议Ⅰ》
《巴塞尔协议Ⅱ》
巴塞尔和金融危机
第14章长期资本管理公司衍生出的公司
JWMP
其他人
跟风基金
第15章长期资本管理公司传奇的终结
对贝尔斯登和雷曼兄弟的致命一击
11月的雨
问题在哪儿
第16章来自金融危机的新老教训
相互关联性和从众现象
杠杆率
系统性风险和大到不能倒
衍生品：好的、坏的和丑陋的
利益冲突
政策教训
风险管理
交易对手的相互影响
对冲基金
套利的重要性
第三部分危机的后果
第17章闪电崩盘
背景
闪电崩盘理论
闪电崩盘的原因
事件后果
第18章希腊之惑
成员国
俱乐部的早期
希腊之惑
希腊的选择
欧元区的未来
第19章童话十年
我恨华尔街
阿凡达的生命力
经济制度的选择
从众危机
葡萄酒套利
附录A 长期资本管理公司风险管理思路的数学逻辑
附录B 掉期利差交易的运作概述
附录C 掉期利差近似收益率的推导
附录D 计算零息票日收益率的方法
附录E 从零息收益率计算掉期利差收益率的方法
附录F 新券和旧券交易的机理
附录G 长期资本管理公司各种交易策略之间的相关性——危机前和危机期间
附录H 创新按揭会计的基本原理
附录I 投资银行的业务
附录J 国际清算银行资本充足率的计算
内容简介:
　　《从众危机：量化投资与金融浩劫》重点阐述的许多教训（如有关躲避从众交易）是难以辩驳的。这里唯一的问题是：一个人如何在他人之前辨识并迅速规避从众交易。此外，我们悟到的其他教训不是太明确，需要我们在未来进行深入探讨。《从众危机：量化投资与金融浩劫》所涉及的事件始于对1987年市场崩盘的简要回顾，同时对1998年长期资本基金危机进行了深度扫描，并对2007至2009年金融危机（包括定量组合证券的崩盘）和近期事件（2010年5月市场闪崩和希腊债务危机）进行了多角度审视。
作者简介:
路德维希 B. 钦塞瑞尼
旧金山大学管理学院金融学副教授，IndexIQ学术委员会成员，对冲基金金融顾问。他曾是乔治城大学的金融学教授，还曾是Rydex Global Advisors的研究部主任—在此，他研发了标准普尔500的平均加权指数和ETF，协助推出了一篮子创新交易和组合管理平台。他也曾经工作于国际清算银行投资组合管理小组和施罗德集团的投资部。
钦塞瑞尼向本科生和MBA学生讲授金融学。他在麻省理工学院获得博士学位，在加州大学伯克利分校获得学士学位。
目录:
The Crisis of Crowding
赞誉
译者序
推荐序
前言
第1章导论
第一部分 1998年长期资本管理公司危机
第2章梅里威瑟的奇幻摇钱树
债券套利的诞生
梦之队
早期的成功
第3章风险管理
整体思路
杠杆作用
度量风险
相关系数
长期资本管理公司风险管理实践
第4章交易
做空美国掉期交易
欧洲跨国掉期交易（英国空头和欧洲多头）
做多已经对冲的美国按揭证券
日本盒式利差
意大利掉期利差
固定收益波动率交易
新券与旧券的交易
做空长期股票指数波动率交易
风险套利交易
股权相对价值交易
新兴市场交易
其他交易
交易组合
第5章崩盘
1998年夏初
所罗门倒闭
俄罗斯违约
求援电话
梅里威瑟的信
巴菲特从阿拉斯加发来恶意收购要约
银团紧急救援
大到不能倒
为何如此
附录5A梅里威瑟的信
附录5B巴菲特的信
第6章长期资本管理公司投资者的命运
第7章这次崩塌的总体教训
相互关联的从众交易
在险价值
杠杆化
清算银行
薪酬激励
规模何碍
应急资本
美联储是最后协调人
交易对手的尽职调查
让大家分享爱
不是定量理论导致长期资本管理公司坍塌
似曾相识
第二部分 2008年金融危机
第8章量化危机
次贷按揭市场崩盘
何为量化危机
量化因子的异动
量化危机之因
工具秀
第9章贝尔斯登的崩盘
贝尔斯登简史
影子银行
财务修饰
回购的力量
意外的休眠
极地之春
第10章金钱并非万能；房利美和房地美空有其名
基础业务
风险去往何处
CDO和CDO2
巨型对冲基金
盛世豪利
美国的住宅泡沫
贪婪大联盟
房地美和房利美的止赎问题
为何要拯救房地美和房利美
有人知道吗
第11章雷曼兄弟破产
华尔街俱乐部
为何下一个是雷曼兄弟
业务风险敞口
大猩猩之死——时代的记忆
经典挤兑
为何让雷曼兄弟倒下
谁之错
谁会是下一个
高朋之利
第12章失衡之谬
远期掉期失衡
回购失衡
228名议员糟蹋资源，引起全球银行挤兑
第13章巴塞尔之眠
《巴塞尔协议Ⅰ》
《巴塞尔协议Ⅱ》
巴塞尔和金融危机
第14章长期资本管理公司衍生出的公司
JWMP
其他人
跟风基金
第15章长期资本管理公司传奇的终结
对贝尔斯登和雷曼兄弟的致命一击
11月的雨
问题在哪儿
第16章来自金融危机的新老教训
相互关联性和从众现象
杠杆率
系统性风险和大到不能倒
衍生品：好的、坏的和丑陋的
利益冲突
政策教训
风险管理
交易对手的相互影响
对冲基金
套利的重要性
第三部分危机的后果
第17章闪电崩盘
背景
闪电崩盘理论
闪电崩盘的原因
事件后果
第18章希腊之惑
成员国
俱乐部的早期
希腊之惑
希腊的选择
欧元区的未来
第19章童话十年
我恨华尔街
阿凡达的生命力
经济制度的选择
从众危机
葡萄酒套利
附录A 长期资本管理公司风险管理思路的数学逻辑
附录B 掉期利差交易的运作概述
附录C 掉期利差近似收益率的推导
附录D 计算零息票日收益率的方法
附录E 从零息收益率计算掉期利差收益率的方法
附录F 新券和旧券交易的机理
附录G 长期资本管理公司各种交易策略之间的相关性——危机前和危机期间
附录H 创新按揭会计的基本原理
附录I 投资银行的业务
附录J 国际清算银行资本充足率的计算

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