期权、期货及其他衍生产品

期权、期货及其他衍生产品
8.8
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作者: [加] [加]
出版社: 机械工业出版社
2009-02
版次: 7
ISBN: 9787111254379
定价: 78.00
装帧: 平装
开本: 16开
纸张: 胶版纸
页数: 559页
正文语种: 简体中文
原版书名: Options, Futures and Other Derivatives (7th ed., 2009)
分类: 经济
  •   《期权、期货及其他衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述,提供了大量业界事例。主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、气候和能源与保险衍生产品等。
      《期权、期货及其他衍生产品》内容生动,理论严谨,不但适合金融专业师生,而且给许多金融从业人员提供了很好的指导。   约翰·赫尔(JohnC.Hull),衍生产品和风险管理教授,在衍生产品和风险管理领域享有盛名,研究领域包括信用风险、经理股票期权、波动率曲面、市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦·怀特(AlanWhite)教授研发出的赫尔一怀特(Hull-White)利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。
    约翰·赫尔教授著有《风险管理与金融机构》、《期权、期货及其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言,并在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。赫尔曾荣获多项大奖,其中包括多伦多大学著名的NorthropFrye教师大奖,在1999年他被国际金融工程协会(InternationalAssociationofFinancialEngineers)评为年度金融工程大师(FinancialEngineer oftheYear)。
    约翰·赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院,曾任教于加拿大约克大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。 推荐序一
    推荐序二
    译者序
    作者简介
    译者简介
    前言
    第1章导言
    1.1交易所市场
    1.2场外市场
    1.3远期合约
    1.4期货合约
    1.5期权合约
    1.6交易员的种类
    1.7对冲者
    1.8投机者
    1.9套利者
    1.10危害
    小结
    推荐阅读
    练习题
    作业题

    第2章期货市场的运作机制
    2.1背景知识
    2.2期货合约的规定
    2.3期货价格收敛到即期价格的特性
    2.4每日结算与保证金的运作
    2.5报纸上的报价
    2.6交割
    2.7交易员类型和交易指令类型
    2.8制度
    2.9会计和税收
    2.10远期与期货合约比较
    小结
    推荐阅读
    练习题
    作业题

    第3章利用期货的对冲策略
    3.1基本原理
    3.2拥护与反对对冲的观点
    3.3基差风险
    3.4交叉对冲
    3.5股指期货
    3.6向前滚动对冲
    小结
    推荐阅读
    练习题
    作业题
    附录3A最小方差对冲比率公式的证明

    第4章利率
    4.1利率的种类
    4.2利率的测量
    4.3零息利率
    4.4债券价格
    4.5国库券零息利率的确定
    4.6远期利率
    4.7远期利率合约
    4.8久期
    4.9曲率
    4.10利率期限结构理论
    小结
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    练习题
    作业题

    第5章远期和期货价格的确定
    5.1投资资产与消费资产
    5.2卖空交易
    5.3假设与符号
    5.4投资资产的远期价格
    5.5提供已知中间收入的资产
    5.6收益率为已知的情形
    5.7远期合约的定价
    5.8远期和期货价格相等吗
    5.9股指期货价格
    5.10货币的远期和期货合约
    5.11商品期货
    5.12持有成本
    5.13交割选择
    5.14期货价格与预期即期价格
    小结
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    练习题
    作业题
    附录5A利率为常数时远期价格与期货价格相等的证明

    第6章利率期货
    6.1天数计算约定
    6.2美国国债期货
    6.3欧洲美元期货
    6.4利用期货基于久期的对冲
    6.5对于资产与负债组合的对冲
    小结
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    练习题
    作业题

    第7章互换
    7.1互换合约的机制
    7.2天数计量惯例
    7.3确认书
    7.4比较优势的观点
    7.5互换利率的实质
    7.6确定LIBOR/互换零息利率
    7.7利率互换的定价
    7.8货币互换
    7.9货币互换的定价
    7.10信用风险
    7.11其他类型的互换
    小结
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    练习题
    作业题

    第8章期权市场的运作过程
    8.1期权的类型
    8.2期权头寸
    8.3标的资产
    8.4股票期权的特征
    8.5交易
    8.6佣金
    8.7保证金
    8.8期权结算公司
    8.9监管规则
    8.10税收
    8.11认股权证、雇员股票期权及可转换证券
    8.12场外市场
    小结
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    练习题
    作业题

    第9章股票期权的性质
    9.1影响期权价格的因素
    9.2假设及记号
    9.3期权价格的上限与下限
    9.4看跌看涨平价关系式
    9.5提前行使期权:无股息股票的看涨期权
    9.6提前行使期权:无股息股票的看跌期权
    9.7股息对于期权的影响
    小结
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    练习题
    作业题

    第10章期权交易策略
    10.1包括单一期权与股票的策略
    10.2差价
    10.3组合策略
    10.4具有其他收益形式的组合
    小结
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    练习题
    作业题

    第11章二叉树简介
    11.1单步二叉树模型与无套利方法
    11.2风险中性定价
    11.3两步二叉树
    11.4看跌期权实例
    11.5美式期权
    11.6Delta
    11.7选取u和d使二叉树与波动率吻合
    11.8增加二叉树的时间步数
    11.9对于其他标的资产的期权
    小结
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    练习题
    作业题

    第12章维纳过程和伊藤引理
    12.1马尔科夫性质
    12.2连续时间随机变量
    12.3描述股票价格的过程
    12.4参数
    12.5伊藤引理
    12.6对数正态分布的性质
    小结
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    练习题
    作业题
    附录12A伊藤引理的推导

    第13章布莱克斯科尔斯默顿模型
    13.1股票价格的对数正态分布性质
    13.2收益率的分布
    13.3预期收益率
    13.4波动率
    13.5布莱克斯科尔斯默顿微分方程的概念
    13.6布莱克斯科尔斯默顿微分方程的推导
    13.7风险中性定价
    13.8布莱克斯科尔斯定价公式
    13.9累积正态分布函数
    13.10权证与雇员股票期权
    13.11隐含波动率
    13.12股息
    小结
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    练习题
    作业题
    附录13A布莱克斯科尔斯默顿公式的证明

    第14章雇员股票期权
    14.1合约的设计
    14.2期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗
    14.3会计问题
    14.4定价
    14.5倒填日期丑闻
    小结
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    练习题
    作业题

    第15章股指期权与货币期权
    15.1股指期权
    15.2货币期权
    15.3支付连续股息的股票期权
    15.4欧式股指期权的定价
    15.5货币期权的定价
    15.6美式期权
    小结
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    练习题
    作业题

    第16章期货期权
    16.1期货期权的特性
    16.2期货期权被广泛应用的原因
    16.3欧式即期期权和欧式期货期权
    16.4看跌看涨期权平价关系式
    16.5期货期权的下限
    16.6采用二叉树对期货期权定价
    16.7期货价格在风险中性世界的漂移率
    16.8对于期货期权定价的布莱克模型
    16.9美式期货期权与美式即期期权
    16.10期货式期权
    小结
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    练习题
    作业题

    第17章希腊值
    17.1例解
    17.2裸露头寸和带保头寸
    17.3止损交易策略
    17.4Delta对冲
    17.5Theta
    17.6Gamma
    17.7Delta、Theta和Gamma之间的关系
    17.8Vega
    17.9Rho
    17.10对冲的现实性
    17.11情景分析
    17.12公式的推广
    17.13资产组合保险
    17.14股票市场波动率
    小结
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    练习题
    作业题
    附录17A泰勒级数展开和对冲参数

    第18章波动率微笑
    18.1为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的
    18.2货币期权
    18.3股票期权
    18.4其他刻画波动率微笑的方法
    18.5波动率期限结构与波动率曲面
    18.6希腊值
    18.7当预期会有单一的大跳跃时
    小结
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    练习题
    作业题
    附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布

    第19章基本数值方法
    19.1二叉树
    19.2采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价
    19.3对于支付股息股票的二叉树模型
    19.4构造树形的其他方法
    19.5参数与时间有关的情形
    19.6蒙特卡罗模拟法
    19.7方差缩减过程
    19.8有限差分法
    小结
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    作业题

    第20章风险价值度
    20.1VaR测度
    20.2历史模拟法
    20.3模型构建法
    20.4线性模型
    20.5二次模型
    20.6蒙特卡罗模拟
    20.7不同方法的比较
    20.8压力测试与回顾测试
    20.9主成分分析法
    小结
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    作业题
    附录20A现金流映射

    第21章估计波动率和相关系数
    21.1估计波动率
    21.2指数加权移动平均模型
    21.3GARCH(1,1)模型
    21.4模型选择
    21.5极大似然估计法
    21.6采用GARCH(1,1)模型来预测波动率
    21.7相关系数
    小结
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    作业题

    第22章信用风险
    22.1信用评级
    22.2历史违约概率
    22.3回收率
    22.4由债券价格来估计违约概率
    22.5违约概率的比较
    22.6利用股价来估计违约概率
    22.7衍生产品交易中的信用风险
    22.8信用风险的缓解
    22.9违约相关性
    22.10信用VaR
    小结
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    作业题

    第23章信用衍生产品
    23.1信用违约互换
    23.2信用违约互换的定价
    23.3信用指数
    23.4信用违约互换远期合约及期权
    23.5篮筐式信用违约互换
    23.6总收益互换
    23.7资产担保债券
    23.8债务抵押债券
    23.9相关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用
    23.10合成CDO的定价
    23.11其他模型
    小结
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    作业题

    第24章特种期权
    24.1组合期权
    24.2非标准美式期权
    24.3远期开始期权
    24.4复合期权
    24.5选择人期权
    24.6障碍式期权
    24.7两点式期权
    24.8回望式期权
    24.9喊价式期权
    24.10亚式期权
    24.11资产交换期权
    24.12涉及多种资产的期权
    24.13波动率和方差互换
    24.14静态期权复制
    小结
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    作业题
    附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式

    第25章气候、能源以及保险衍生产品
    25.1定价问题的回顾
    25.2气候衍生产品
    25.3能源衍生产品
    25.4保险衍生产品
    小结
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    作业题

    第26章再论模型和数值算法
    26.1布莱克斯科尔斯的替代模型
    26.2随机波动率模型
    26.3IVF模型
    26.4可转换证券
    26.5依赖路径衍生产品
    26.6障碍式期权
    26.7与两个相关资产有关的期权
    26.8蒙特卡罗模拟与美式期权
    小结
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    作业题

    第27章鞅与测度
    27.1风险市场价格
    27.2多个状态变量
    27.3鞅
    27.4计价单位的其他选择
    27.5多个独立因子的情况
    27.6改进布莱克模型
    27.7资产替换期权
    27.8计价单位变换
    27.9传统定价方法的推广
    小结
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    作业题
    附录27A处理多项不定性

    第28章利率衍生产品:标准市场模型
    28.1债券期权
    28.2利率上限和下限
    28.3欧式利率互换期权
    28.4推广
    28.5利率衍生产品的对冲
    小结
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    作业题

    第29章曲率、时间与Quanto调整
    29.1曲率调整
    29.2时间调整
    29.3QUANTO
    小结
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    附录29A曲率调整公式的证明

    第30章利率衍生产品:短期利率模型
    30.1背景
    30.2平衡性模型
    30.3无套利模型
    30.4债券期权
    30.5波动率结构
    30.6利率树形
    30.7一般建立树形的过程
    30.8校正
    30.9利用单因子模型进行对冲
    小结
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    作业题

    第31章利率衍生产品:HJM与LMM模型
    31.1Heath、Jarrow和Morton模型
    31.2LIBOR市场模型
    31.3联邦机构房产抵押贷款证券
    小结
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    练习题
    作业题

    第32章再谈互换
    32.1标准交易的变形
    32.2复合互换
    32.3货币互换
    32.4更复杂的互换
    32.5股权互换
    32.6具有内含期权的互换
    32.7其他互换
    小结
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    练习题
    作业题

    第33章实物期权
    33.1资本投资评估
    33.2风险中性定价的推广
    33.3估计风险市场价格
    33.4对业务的评估
    33.5商品价格
    33.6投资机会中期权的定价
    小结
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    练习题
    作业题

    第34章重大金融损失以及借鉴意义
    34.1定义风险额度
    34.2对于金融机构的教训
    34.3对于非金融机构的教训
    小结
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    术语表
    附录ADerivaGem软件说明
    附录B世界上的主要期权期货交易所
    附录Cx≤0时N(x)的取值
    附录Dx≥0时N(x)的取值
  • 内容简介:
      《期权、期货及其他衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述,提供了大量业界事例。主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、气候和能源与保险衍生产品等。
      《期权、期货及其他衍生产品》内容生动,理论严谨,不但适合金融专业师生,而且给许多金融从业人员提供了很好的指导。
  • 作者简介:
      约翰·赫尔(JohnC.Hull),衍生产品和风险管理教授,在衍生产品和风险管理领域享有盛名,研究领域包括信用风险、经理股票期权、波动率曲面、市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦·怀特(AlanWhite)教授研发出的赫尔一怀特(Hull-White)利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。
    约翰·赫尔教授著有《风险管理与金融机构》、《期权、期货及其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言,并在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。赫尔曾荣获多项大奖,其中包括多伦多大学著名的NorthropFrye教师大奖,在1999年他被国际金融工程协会(InternationalAssociationofFinancialEngineers)评为年度金融工程大师(FinancialEngineer oftheYear)。
    约翰·赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院,曾任教于加拿大约克大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。
  • 目录:
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    2.6交割
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    4.2利率的测量
    4.3零息利率
    4.4债券价格
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    4.6远期利率
    4.7远期利率合约
    4.8久期
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    5.5提供已知中间收入的资产
    5.6收益率为已知的情形
    5.7远期合约的定价
    5.8远期和期货价格相等吗
    5.9股指期货价格
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    7.5互换利率的实质
    7.6确定LIBOR/互换零息利率
    7.7利率互换的定价
    7.8货币互换
    7.9货币互换的定价
    7.10信用风险
    7.11其他类型的互换
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    第8章期权市场的运作过程
    8.1期权的类型
    8.2期权头寸
    8.3标的资产
    8.4股票期权的特征
    8.5交易
    8.6佣金
    8.7保证金
    8.8期权结算公司
    8.9监管规则
    8.10税收
    8.11认股权证、雇员股票期权及可转换证券
    8.12场外市场
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    第9章股票期权的性质
    9.1影响期权价格的因素
    9.2假设及记号
    9.3期权价格的上限与下限
    9.4看跌看涨平价关系式
    9.5提前行使期权:无股息股票的看涨期权
    9.6提前行使期权:无股息股票的看跌期权
    9.7股息对于期权的影响
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    第10章期权交易策略
    10.1包括单一期权与股票的策略
    10.2差价
    10.3组合策略
    10.4具有其他收益形式的组合
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    第11章二叉树简介
    11.1单步二叉树模型与无套利方法
    11.2风险中性定价
    11.3两步二叉树
    11.4看跌期权实例
    11.5美式期权
    11.6Delta
    11.7选取u和d使二叉树与波动率吻合
    11.8增加二叉树的时间步数
    11.9对于其他标的资产的期权
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    第12章维纳过程和伊藤引理
    12.1马尔科夫性质
    12.2连续时间随机变量
    12.3描述股票价格的过程
    12.4参数
    12.5伊藤引理
    12.6对数正态分布的性质
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    附录12A伊藤引理的推导

    第13章布莱克斯科尔斯默顿模型
    13.1股票价格的对数正态分布性质
    13.2收益率的分布
    13.3预期收益率
    13.4波动率
    13.5布莱克斯科尔斯默顿微分方程的概念
    13.6布莱克斯科尔斯默顿微分方程的推导
    13.7风险中性定价
    13.8布莱克斯科尔斯定价公式
    13.9累积正态分布函数
    13.10权证与雇员股票期权
    13.11隐含波动率
    13.12股息
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    附录13A布莱克斯科尔斯默顿公式的证明

    第14章雇员股票期权
    14.1合约的设计
    14.2期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗
    14.3会计问题
    14.4定价
    14.5倒填日期丑闻
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    第15章股指期权与货币期权
    15.1股指期权
    15.2货币期权
    15.3支付连续股息的股票期权
    15.4欧式股指期权的定价
    15.5货币期权的定价
    15.6美式期权
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    第16章期货期权
    16.1期货期权的特性
    16.2期货期权被广泛应用的原因
    16.3欧式即期期权和欧式期货期权
    16.4看跌看涨期权平价关系式
    16.5期货期权的下限
    16.6采用二叉树对期货期权定价
    16.7期货价格在风险中性世界的漂移率
    16.8对于期货期权定价的布莱克模型
    16.9美式期货期权与美式即期期权
    16.10期货式期权
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    第17章希腊值
    17.1例解
    17.2裸露头寸和带保头寸
    17.3止损交易策略
    17.4Delta对冲
    17.5Theta
    17.6Gamma
    17.7Delta、Theta和Gamma之间的关系
    17.8Vega
    17.9Rho
    17.10对冲的现实性
    17.11情景分析
    17.12公式的推广
    17.13资产组合保险
    17.14股票市场波动率
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    附录17A泰勒级数展开和对冲参数

    第18章波动率微笑
    18.1为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的
    18.2货币期权
    18.3股票期权
    18.4其他刻画波动率微笑的方法
    18.5波动率期限结构与波动率曲面
    18.6希腊值
    18.7当预期会有单一的大跳跃时
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    作业题
    附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布

    第19章基本数值方法
    19.1二叉树
    19.2采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价
    19.3对于支付股息股票的二叉树模型
    19.4构造树形的其他方法
    19.5参数与时间有关的情形
    19.6蒙特卡罗模拟法
    19.7方差缩减过程
    19.8有限差分法
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    作业题

    第20章风险价值度
    20.1VaR测度
    20.2历史模拟法
    20.3模型构建法
    20.4线性模型
    20.5二次模型
    20.6蒙特卡罗模拟
    20.7不同方法的比较
    20.8压力测试与回顾测试
    20.9主成分分析法
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    附录20A现金流映射

    第21章估计波动率和相关系数
    21.1估计波动率
    21.2指数加权移动平均模型
    21.3GARCH(1,1)模型
    21.4模型选择
    21.5极大似然估计法
    21.6采用GARCH(1,1)模型来预测波动率
    21.7相关系数
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    第22章信用风险
    22.1信用评级
    22.2历史违约概率
    22.3回收率
    22.4由债券价格来估计违约概率
    22.5违约概率的比较
    22.6利用股价来估计违约概率
    22.7衍生产品交易中的信用风险
    22.8信用风险的缓解
    22.9违约相关性
    22.10信用VaR
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    第23章信用衍生产品
    23.1信用违约互换
    23.2信用违约互换的定价
    23.3信用指数
    23.4信用违约互换远期合约及期权
    23.5篮筐式信用违约互换
    23.6总收益互换
    23.7资产担保债券
    23.8债务抵押债券
    23.9相关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用
    23.10合成CDO的定价
    23.11其他模型
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    第24章特种期权
    24.1组合期权
    24.2非标准美式期权
    24.3远期开始期权
    24.4复合期权
    24.5选择人期权
    24.6障碍式期权
    24.7两点式期权
    24.8回望式期权
    24.9喊价式期权
    24.10亚式期权
    24.11资产交换期权
    24.12涉及多种资产的期权
    24.13波动率和方差互换
    24.14静态期权复制
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    作业题
    附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式

    第25章气候、能源以及保险衍生产品
    25.1定价问题的回顾
    25.2气候衍生产品
    25.3能源衍生产品
    25.4保险衍生产品
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    第26章再论模型和数值算法
    26.1布莱克斯科尔斯的替代模型
    26.2随机波动率模型
    26.3IVF模型
    26.4可转换证券
    26.5依赖路径衍生产品
    26.6障碍式期权
    26.7与两个相关资产有关的期权
    26.8蒙特卡罗模拟与美式期权
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    第27章鞅与测度
    27.1风险市场价格
    27.2多个状态变量
    27.3鞅
    27.4计价单位的其他选择
    27.5多个独立因子的情况
    27.6改进布莱克模型
    27.7资产替换期权
    27.8计价单位变换
    27.9传统定价方法的推广
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    附录27A处理多项不定性

    第28章利率衍生产品:标准市场模型
    28.1债券期权
    28.2利率上限和下限
    28.3欧式利率互换期权
    28.4推广
    28.5利率衍生产品的对冲
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    第29章曲率、时间与Quanto调整
    29.1曲率调整
    29.2时间调整
    29.3QUANTO
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    附录29A曲率调整公式的证明

    第30章利率衍生产品:短期利率模型
    30.1背景
    30.2平衡性模型
    30.3无套利模型
    30.4债券期权
    30.5波动率结构
    30.6利率树形
    30.7一般建立树形的过程
    30.8校正
    30.9利用单因子模型进行对冲
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    第31章利率衍生产品:HJM与LMM模型
    31.1Heath、Jarrow和Morton模型
    31.2LIBOR市场模型
    31.3联邦机构房产抵押贷款证券
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    第32章再谈互换
    32.1标准交易的变形
    32.2复合互换
    32.3货币互换
    32.4更复杂的互换
    32.5股权互换
    32.6具有内含期权的互换
    32.7其他互换
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    第33章实物期权
    33.1资本投资评估
    33.2风险中性定价的推广
    33.3估计风险市场价格
    33.4对业务的评估
    33.5商品价格
    33.6投资机会中期权的定价
    小结
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    第34章重大金融损失以及借鉴意义
    34.1定义风险额度
    34.2对于金融机构的教训
    34.3对于非金融机构的教训
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    术语表
    附录ADerivaGem软件说明
    附录B世界上的主要期权期货交易所
    附录Cx≤0时N(x)的取值
    附录Dx≥0时N(x)的取值
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