基于有限理性的资产定价理论
出版时间:
2017-03
版次:
1
ISBN:
9787568024105
定价:
38.00
装帧:
其他
开本:
16开
纸张:
胶版纸
页数:
139页
字数:
158千字
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传统的资产定价理论基于新古典经济学框架，假定投资者是完全理性的，来研究金融资产价格的决定。然而，现实市场中，投资者由于能力有限，以及个体的相互影响，无法做到完全理性，投资者的认识是存在偏差的，只能是有限理性的。本书就是在有限理性的投资者基础上，研究资产定价问题。本书首先研究了有限理性投资者在市场中的生存问题，发现有限理性的投资者能够在市场中获利并生存。然后将有限理性的认知模式纳入定价模型，分别研究了中国股市收益率的惯性与反转效应，中国股市的过度波动问题，金融市场对政策沟通信号的反应问题，以及投资者采用动态可变的认知模式时的资产定价问题等。本研究一方面通过理论分析，建立了金融资产价格的决定模型，另一方面利用金融市场的数据进行实证检验，发现本研究的理论模型能够较好地解释市场现象，本研究是对现有资产定价理论的一个有益的扩展与探索。 鲁臻，经济学博士，中南财经政法大学教师，主要研究领域为金融市场与资产定价、行为金融、公司金融、货币理论与政策等。在《经济研究》《宏观经济研究》《经济评论》等学术期刊上发表多篇论文，并主持教育部人文社科研究项目《基于学校的中央银行zui优沟通策略研究》。 第一章 导论 1
第一节 传统的资产定价理论 3
第二节 金融市场异象 6
一、风险资产总体上的异象 6
二、风险资产个体上的异象 7
三、经济个体投资行为上的异象 8
第三节 有限理性的认知模式 9
第二章 基于有限理性的资产定价理论综述 13
第一节 基于有限理性投资者的均衡模型 16
第二节 基于有限理性投资者的非均衡模型 20
第三章 有限理性投资者的生存 24
第一节 引言 24
第二节 噪声投资者的生存 26
一、存在基本价值风险的情形 27
二、不存在基本价值风险的情形 32
第三节 采用具体认知捷径的有限理性投资者的生存 37
一、存在基本价值风险的情形 38
二、不存在基本价值风险的情形 43
第四节 结论 47
第四章 有限理性与中国股市的惯性与反转效应 48
第一节 引言 49
第二节 基于有限理性的均衡模型 52
第三节 实证分析 59
第四节 结论 70
第五章 有限理性与中国股市的过度波动 71
第一节 引言 72
第二节 模型 75
第三节 确定情形下的价格动态行为 80
第四节 随机情形下的价格动态行为 86
第五节 结论 97
第六章 有限理性与央行沟通效应 98
第一节 引言 98
第二节 模型 101
第三节 实证检验 108
第四节 结论 117
第七章 动态的有限理性认知模式与资产定价 119
第一节 引言 119
第二节 动态认知模式下的均衡分析 120
第三节 动态认知模式下的非均衡分析 126
第四节 结论 130
参考文献 131
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内容简介:
传统的资产定价理论基于新古典经济学框架，假定投资者是完全理性的，来研究金融资产价格的决定。然而，现实市场中，投资者由于能力有限，以及个体的相互影响，无法做到完全理性，投资者的认识是存在偏差的，只能是有限理性的。本书就是在有限理性的投资者基础上，研究资产定价问题。本书首先研究了有限理性投资者在市场中的生存问题，发现有限理性的投资者能够在市场中获利并生存。然后将有限理性的认知模式纳入定价模型，分别研究了中国股市收益率的惯性与反转效应，中国股市的过度波动问题，金融市场对政策沟通信号的反应问题，以及投资者采用动态可变的认知模式时的资产定价问题等。本研究一方面通过理论分析，建立了金融资产价格的决定模型，另一方面利用金融市场的数据进行实证检验，发现本研究的理论模型能够较好地解释市场现象，本研究是对现有资产定价理论的一个有益的扩展与探索。
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作者简介:
鲁臻，经济学博士，中南财经政法大学教师，主要研究领域为金融市场与资产定价、行为金融、公司金融、货币理论与政策等。在《经济研究》《宏观经济研究》《经济评论》等学术期刊上发表多篇论文，并主持教育部人文社科研究项目《基于学校的中央银行zui优沟通策略研究》。
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目录:
第一章 导论 1
第一节 传统的资产定价理论 3
第二节 金融市场异象 6
一、风险资产总体上的异象 6
二、风险资产个体上的异象 7
三、经济个体投资行为上的异象 8
第三节 有限理性的认知模式 9
第二章 基于有限理性的资产定价理论综述 13
第一节 基于有限理性投资者的均衡模型 16
第二节 基于有限理性投资者的非均衡模型 20
第三章 有限理性投资者的生存 24
第一节 引言 24
第二节 噪声投资者的生存 26
一、存在基本价值风险的情形 27
二、不存在基本价值风险的情形 32
第三节 采用具体认知捷径的有限理性投资者的生存 37
一、存在基本价值风险的情形 38
二、不存在基本价值风险的情形 43
第四节 结论 47
第四章 有限理性与中国股市的惯性与反转效应 48
第一节 引言 49
第二节 基于有限理性的均衡模型 52
第三节 实证分析 59
第四节 结论 70
第五章 有限理性与中国股市的过度波动 71
第一节 引言 72
第二节 模型 75
第三节 确定情形下的价格动态行为 80
第四节 随机情形下的价格动态行为 86
第五节 结论 97
第六章 有限理性与央行沟通效应 98
第一节 引言 98
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第七章 动态的有限理性认知模式与资产定价 119
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第二节 动态认知模式下的均衡分析 120
第三节 动态认知模式下的非均衡分析 126
第四节 结论 130
参考文献 131
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