金融生态:金融如何助力可持续发展

作者: [印] 石天傑著 , 郭栋译

出版社: 中国金融出版社

出版时间: 2024-04

版次: 1

ISBN: 9787522022796

定价: 98.00

装帧: 其他

开本: 16开

纸张: 胶版纸

分类: 经济

本书是第一部完整阐述可持续金融这一快速发展领域的刊物，深度剖析了金融在推动可持续发展中的战略意义。本书结合了可持续金融最前沿的学术理论与实践案例，涵盖可持续（ESG）投资、影响力投资、分布式金融、自然保护金融、清洁科技金融、社会企业等多个领域的内容。
本书将可持续金融作为有效资本配置实践的延伸，首次考虑了经济活动发生的自然和人类生态系统的长期可持续性。比如，本书阐述了长期资本拥有者和管理者在寻求高回报和有效分配金融资本的同时，也需要追寻回报的可持续性。另外，我们普遍接受的财务会计方法已不足以清晰表明自然资本与人力资本所能带来的风险与机遇。因此，全球金融市场的许多投资经理在对投资组合公司进行尽职调查的同时，也必须审视非财务绩效指标，包括环境、社会及治理（ESG）指标。
本书试图用简洁的语言介绍学术界的前沿研究与实践创新，包括在投资行为、产品结构和影响测量等方面。本书注重技能培养，包含了针对金融领域的高级从业人员所需要的分析工具及专门数据。我们希望本书可以成为专业投资人士、企业金融从业者、个人投资者和对金融的环境、社会影响力有兴趣的金融顾问的读物。同时，本书也适用于学习、研究企业社会责任与可持续金融的学者、学生。石天傑

哥伦比亚大学可持续管理学教授，讲授可持续投资、气候金融、情景分析、成本效益分析等课程。在投资银行、资产管理、财务重组、自动化天气风险管理方面拥有丰富经验。曾是一名并购银行家，为可转换套利对冲基金制定量化交易策略，并开发机器学习算法来优化基于天气的决策工具。

郭栋

哥伦比亚大学可持续管理学教授、可持续发展政策及管理研究中心副主任、亚洲协会政策研究所研究员。曾任哥伦比亚大学气候学院研究员、国际与公共事务学院客座教授。曾于清华大学、上海财经大学讲授可持续金融相关课程，连续多年主编《中国可持续发展评价报告》，著有《可持续城市》等书。曾获亚洲协会授予的“亚洲青年领袖”等称号。

安妮•辛普森

富兰克林邓普顿基金集团全球可持续发展总监，加州大学哈斯商学院可持续和影响力金融讲师，牛津大学访问学者。曾担任美国最大养老基金 CalPERS 的董事会治理与可持续发展部董事总经理。还曾任职世界银行，领导全球公司治理论坛，并且是伦敦国际公司治理网络的首任执行主任。著有《公平股权：股东权力与责任的未来》《全球投资的绿色化：政治、经济和道德如何影响投资战略》。目　　录

第１章　金融在实现可持续发展中的作用１

第２章　金融生态系统１６

第３章　公司治理４０

第４章　可持续性会计：财务和非财务指标的整合框架７０

第５章　稀缺性信号和财务绩效９５

第６章　成本效益分析和贴现１１７

第７章　企业投资中自然资本的货币化１３６

第８章　人力资本和利益相关者关系带来的回报１５４

第９章　资本结构与社会资本：多种投资形式１７５

第１０章　全球范围内的可持续投资和资产配置１９３

第１１章　影响力投资２１７

第１２章　去中心化金融２４４

第１３章　生态保护金融和生态系统服务付费２６９

第１４章　清洁技术创新融资和可再生能源转型２９３

第１５章　合作社运动和社会企业３１９

第１６章　迈向共同富裕和共同福利３３８

图目录

图１.１　财富的构成（２００５年）８

［资料来源：作者根据汉密尔顿和刘（２０１４）的数据计算。注：按人力资

本在财富贡献中的百分比，对国家进行升序排列］

图２.１　储蓄循环１８

（资料来源：作者整理）

图２.２　储蓄在金融生态系统的流通２６

（资料来源：作者整理）

图６.１　所创造价值的分配１２１

［资料来源：在布兰登勃格和小斯图亚特（１９９６）的研究成果基础上进行调整］

图１１.１　影响力投资生态系统２２６

［资料来源：根据世界经济论坛———投资者与行业分论坛、德勤华永会计师事务所（２０１３）的资料进行整］

图１１.２　按行业划分的影响力资产配置２３０

［资料来源：根据全球影响力投资网络年度影响力投资者调查（２０１８）进行整理］

图１２.１　绿色银行初始资本流动２５４

［资料来源：根据普罗布斯特（２０１４）改编］

图１２.２　区块链实例２６３

［资料来源：根据郑、谢、戴、陈和王（２０１７）改编］

图１３.１　年度标称回报率平均值（２０１１—２０１６年）２７９

［资料来源：根据马赛厄斯和维克多林（２０１７），２０１６年保护信托投资调查调整］

注：基于３８位接受调查的保护信托基金参与者，这些参与者将平均３５％的资金配置为期权，６５％的资金配置为固定收入及现金。

图１３.２　环境影响债券的工作机制２８９

［资料来源：根据韦内克和哈夫曼（２０１３）调整］

图１４.１　美国清洁技术领域的风险投资３０１

［资料来源：根据萨哈和穆罗（２０１７）调整］

图１４.２　２０１７年各地区针对清洁技术的风险投资３０３

［资料来源：根据ＮＥＸＴ１０（２０１８）调整；原始资料来源：Ｐｉｔｃｈｂｏｏｋ，ＬＬＣ］

图１４.３　可再生能源和化石燃料的全球补贴３０５

［资料来源：根据国际能源署（２０１６和２０１８）调整］

图１４.４　２００８—２０１７年的绿色债券发行３１０

［资料来源：根据联合国环境规划署、法兰克福学派和彭博新能源财经（２０１８）］

表

表２.１　金融生态系统分类２３

表４.１　全球报告倡议组织（ＧＲＩ）全球特定主题标准８１

表４.２　截至２０１５年千禧年发展目标的实现情况８９

表４.３　千禧年发展目标和可持续发展目标对比９０

表６.１　监控抗生素处方的监管计划的潜在成本和收益１２２

表７.１　生态系统退化带来的公司风险和机遇示例１４６

表１０.１　全球规模最大的１５个资产所有者２０７

表１１.１　投资谱２２３

表１４.１　清洁技术研发的不同阶段及资金来源２９６
内容简介:
本书是第一部完整阐述可持续金融这一快速发展领域的刊物，深度剖析了金融在推动可持续发展中的战略意义。本书结合了可持续金融最前沿的学术理论与实践案例，涵盖可持续（ESG）投资、影响力投资、分布式金融、自然保护金融、清洁科技金融、社会企业等多个领域的内容。
本书将可持续金融作为有效资本配置实践的延伸，首次考虑了经济活动发生的自然和人类生态系统的长期可持续性。比如，本书阐述了长期资本拥有者和管理者在寻求高回报和有效分配金融资本的同时，也需要追寻回报的可持续性。另外，我们普遍接受的财务会计方法已不足以清晰表明自然资本与人力资本所能带来的风险与机遇。因此，全球金融市场的许多投资经理在对投资组合公司进行尽职调查的同时，也必须审视非财务绩效指标，包括环境、社会及治理（ESG）指标。
本书试图用简洁的语言介绍学术界的前沿研究与实践创新，包括在投资行为、产品结构和影响测量等方面。本书注重技能培养，包含了针对金融领域的高级从业人员所需要的分析工具及专门数据。我们希望本书可以成为专业投资人士、企业金融从业者、个人投资者和对金融的环境、社会影响力有兴趣的金融顾问的读物。同时，本书也适用于学习、研究企业社会责任与可持续金融的学者、学生。
作者简介:
石天傑

哥伦比亚大学可持续管理学教授，讲授可持续投资、气候金融、情景分析、成本效益分析等课程。在投资银行、资产管理、财务重组、自动化天气风险管理方面拥有丰富经验。曾是一名并购银行家，为可转换套利对冲基金制定量化交易策略，并开发机器学习算法来优化基于天气的决策工具。

郭栋

哥伦比亚大学可持续管理学教授、可持续发展政策及管理研究中心副主任、亚洲协会政策研究所研究员。曾任哥伦比亚大学气候学院研究员、国际与公共事务学院客座教授。曾于清华大学、上海财经大学讲授可持续金融相关课程，连续多年主编《中国可持续发展评价报告》，著有《可持续城市》等书。曾获亚洲协会授予的“亚洲青年领袖”等称号。

安妮•辛普森

富兰克林邓普顿基金集团全球可持续发展总监，加州大学哈斯商学院可持续和影响力金融讲师，牛津大学访问学者。曾担任美国最大养老基金 CalPERS 的董事会治理与可持续发展部董事总经理。还曾任职世界银行，领导全球公司治理论坛，并且是伦敦国际公司治理网络的首任执行主任。著有《公平股权：股东权力与责任的未来》《全球投资的绿色化：政治、经济和道德如何影响投资战略》。
目录:
目　　录

第１章　金融在实现可持续发展中的作用１

第２章　金融生态系统１６

第３章　公司治理４０

第４章　可持续性会计：财务和非财务指标的整合框架７０

第５章　稀缺性信号和财务绩效９５

第６章　成本效益分析和贴现１１７

第７章　企业投资中自然资本的货币化１３６

第８章　人力资本和利益相关者关系带来的回报１５４

第９章　资本结构与社会资本：多种投资形式１７５

第１０章　全球范围内的可持续投资和资产配置１９３

第１１章　影响力投资２１７

第１２章　去中心化金融２４４

第１３章　生态保护金融和生态系统服务付费２６９

第１４章　清洁技术创新融资和可再生能源转型２９３

第１５章　合作社运动和社会企业３１９

第１６章　迈向共同富裕和共同福利３３８

图目录

图１.１　财富的构成（２００５年）８

［资料来源：作者根据汉密尔顿和刘（２０１４）的数据计算。注：按人力资

本在财富贡献中的百分比，对国家进行升序排列］

图２.１　储蓄循环１８

（资料来源：作者整理）

图２.２　储蓄在金融生态系统的流通２６

（资料来源：作者整理）

图６.１　所创造价值的分配１２１

［资料来源：在布兰登勃格和小斯图亚特（１９９６）的研究成果基础上进行调整］

图１１.１　影响力投资生态系统２２６

［资料来源：根据世界经济论坛———投资者与行业分论坛、德勤华永会计师事务所（２０１３）的资料进行整］

图１１.２　按行业划分的影响力资产配置２３０

［资料来源：根据全球影响力投资网络年度影响力投资者调查（２０１８）进行整理］

图１２.１　绿色银行初始资本流动２５４

［资料来源：根据普罗布斯特（２０１４）改编］

图１２.２　区块链实例２６３

［资料来源：根据郑、谢、戴、陈和王（２０１７）改编］

图１３.１　年度标称回报率平均值（２０１１—２０１６年）２７９

［资料来源：根据马赛厄斯和维克多林（２０１７），２０１６年保护信托投资调查调整］

注：基于３８位接受调查的保护信托基金参与者，这些参与者将平均３５％的资金配置为期权，６５％的资金配置为固定收入及现金。

图１３.２　环境影响债券的工作机制２８９

［资料来源：根据韦内克和哈夫曼（２０１３）调整］

图１４.１　美国清洁技术领域的风险投资３０１

［资料来源：根据萨哈和穆罗（２０１７）调整］

图１４.２　２０１７年各地区针对清洁技术的风险投资３０３

［资料来源：根据ＮＥＸＴ１０（２０１８）调整；原始资料来源：Ｐｉｔｃｈｂｏｏｋ，ＬＬＣ］

图１４.３　可再生能源和化石燃料的全球补贴３０５

［资料来源：根据国际能源署（２０１６和２０１８）调整］

图１４.４　２００８—２０１７年的绿色债券发行３１０

［资料来源：根据联合国环境规划署、法兰克福学派和彭博新能源财经（２０１８）］

表

表２.１　金融生态系统分类２３

表４.１　全球报告倡议组织（ＧＲＩ）全球特定主题标准８１

表４.２　截至２０１５年千禧年发展目标的实现情况８９

表４.３　千禧年发展目标和可持续发展目标对比９０

表６.１　监控抗生素处方的监管计划的潜在成本和收益１２２

表７.１　生态系统退化带来的公司风险和机遇示例１４６

表１０.１　全球规模最大的１５个资产所有者２０７

表１１.１　投资谱２２３

表１４.１　清洁技术研发的不同阶段及资金来源２９６

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