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流动性理论与市场实践

作者: 明明著

出版社: 中国金融出版社

出版时间: 2021-07

版次: 1

ISBN: 9787522011943

定价: 75.00

装帧: 其他

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 354页

字数: 300.000千字

分类: 经济

1 张插图图片

35人买过

本书建立了一个以流动性供求关系为基础，流动性数量和价格为逻辑顺序，涵盖货币政策和金融市场的研究框架。本书的意义在于提供了一个对于流动性问题的研究框架，也就是解决了方法论的问题。未来，随着实践和理论的发展，流动性问题也会不断出现新情况，但只要掌握了正确的研究方法，就可以破解其中的奥妙。同时，书中对流动性各影响因素的结构性研究，对流动性供需框架下货币政策*优均衡的求解，对流动性的价格研究（货币市场利率和*优收益率）以及对全球流动性的研究都属于创新性研究。希望这些内容能对读者的学习和工作提供帮助，也对未来的研究起到启迪作用。
  本书具有很强的前瞻性和创新性，在分析的基础上形成多条建议，希望为政策制定者和市场从业者提供创新视角，推动流动性理论与市场实践方面进一步发展。明明，经济学博士, 先后供职于中国人民银行货币政策司、货币政策二司。主要研究方向为货币政策与流动性。曾在《中国金融》《金融理论与实践》《债券》等学术刊物发表数篇论文。曾参与国家自然科学基金以及中国人民银行重点课题等研究项目。曾获得中国人民银行重点研究课题一等奖、《债券》2012年十佳文章等学术奖励。引言  1

章　定义及研究框架  3

　节　流动性定义  3

　第二节　研究逻辑和框架  4

第二章　流动性理论综述  7

　节　流动性理论的起源  8

　第二节　宏观经济学中关于流动性的研究  9

　第三节　流动性过剩理论  11

　第四节　金融危机以来的进展  15

第三章　流动性供求关系  21

　节　流动性数量  21

　第二节　流动性供需框架  25

　第三节　流动性供需模型 I——数量模型  28

　第四节　流动性供需模型 II——引入价格变量  30

第四章　流动性数量研究  38

　节　影响流动性各因素的数据计量  38

第二节　国际收支对流动性数量的影响分析  44

　第三节　财政收支对流动性数量的影响分析  49

　第四节　各因素对流动性数量的影响分析  54

　第五节　各因素对流动性的影响比较  62

第五章　国际收支与外汇供求  65

　节　国际收支影响流动性的传导过程  65

　第二节　结售汇行为研究  67

　第三节　国际收支与外汇供求  76

第六章　对冲政策研究  94

　节　汇率政策  94

　第二节　对冲政策  100

　第三节　对冲政策的效应分析  116

第七章　双目标货币政策的化研究  126

　节　基本关系和参考模型  126

　第二节　构建模型  128

　第三节　模型求解  138

　第四节　模型应用与结论  147

第八章　流动性供求对货币市场利率的影响  153

　节　货币市场与货币市场利率  153

　第二节　流动性供给变化对货币市场利率的影响  155

　第三节　流动性需求变化对货币市场利率的影响  158

　第四节　流动性供求均衡与货币市场利率  162

第九章　流动性与债券收益率  170

　节　相关概念  170

　第二节　理论基础  173

　第三节　流动性影响债券收益率的传导机制  177

　第四节　运用Nelson - Siegel 模型研究收益率曲线的特征因素  185

　第五节　流动性总量及各影响因素对国债收益率曲线的影响  195

　第六节　检验结果汇总  205

第十章　全球流动性的计量和分析  208

　节　全球流动性计量的方法总结  208

　第二节　全球流动性的驱动因素和传导机制  209

　第三节　全球流动性的计量  214

　第四节　全球流动性与我国外汇储备变化的相关性  217

　第五节　未来研究方向  223

第十一章　多层次的流动性数量观  225

　节　何为流动性  225

　第二节　流动性面面观: 数量角度  227

第十二章　多维度的流动性价格观  263

　节　资金利率体系  263

　第二节　流动性分层  266

　第三节　利率走廊  公开市场操作  279

　第四节　 MLF 利率发挥市场利率定价锚作用  288

第十三章　流动性管理框架革新  294

　节　长期视角: 货币政策取向和流动性管理框架转变  294

　第二节　央行流动性管理操作框架转变  296

　第三节　短期视角: 公开市场操作和季节性因素  305

　第四节　他山之石: 海外货币当局流动性现状及管理框架  316

　第五节　两类因素、四大因子预判短端利率调控框架  322

　第六节　常见的银行间杠杆测算方式  332

参考文献  337

后记  348
内容简介:
本书建立了一个以流动性供求关系为基础，流动性数量和价格为逻辑顺序，涵盖货币政策和金融市场的研究框架。本书的意义在于提供了一个对于流动性问题的研究框架，也就是解决了方法论的问题。未来，随着实践和理论的发展，流动性问题也会不断出现新情况，但只要掌握了正确的研究方法，就可以破解其中的奥妙。同时，书中对流动性各影响因素的结构性研究，对流动性供需框架下货币政策*优均衡的求解，对流动性的价格研究（货币市场利率和*优收益率）以及对全球流动性的研究都属于创新性研究。希望这些内容能对读者的学习和工作提供帮助，也对未来的研究起到启迪作用。
本书具有很强的前瞻性和创新性，在分析的基础上形成多条建议，希望为政策制定者和市场从业者提供创新视角，推动流动性理论与市场实践方面进一步发展。
作者简介:
明明，经济学博士, 先后供职于中国人民银行货币政策司、货币政策二司。主要研究方向为货币政策与流动性。曾在《中国金融》《金融理论与实践》《债券》等学术刊物发表数篇论文。曾参与国家自然科学基金以及中国人民银行重点课题等研究项目。曾获得中国人民银行重点研究课题一等奖、《债券》2012年十佳文章等学术奖励。
目录:
引言  1

章　定义及研究框架  3

　节　流动性定义  3

　第二节　研究逻辑和框架  4

第二章　流动性理论综述  7

　节　流动性理论的起源  8

　第二节　宏观经济学中关于流动性的研究  9

　第三节　流动性过剩理论  11

　第四节　金融危机以来的进展  15

第三章　流动性供求关系  21

　节　流动性数量  21

　第二节　流动性供需框架  25

　第三节　流动性供需模型 I——数量模型  28

　第四节　流动性供需模型 II——引入价格变量  30

第四章　流动性数量研究  38

　节　影响流动性各因素的数据计量  38

第二节　国际收支对流动性数量的影响分析  44

　第三节　财政收支对流动性数量的影响分析  49

　第四节　各因素对流动性数量的影响分析  54

　第五节　各因素对流动性的影响比较  62

第五章　国际收支与外汇供求  65

　节　国际收支影响流动性的传导过程  65

　第二节　结售汇行为研究  67

　第三节　国际收支与外汇供求  76

第六章　对冲政策研究  94

　节　汇率政策  94

　第二节　对冲政策  100

　第三节　对冲政策的效应分析  116

第七章　双目标货币政策的化研究  126

　节　基本关系和参考模型  126

　第二节　构建模型  128

　第三节　模型求解  138

　第四节　模型应用与结论  147

第八章　流动性供求对货币市场利率的影响  153

　节　货币市场与货币市场利率  153

　第二节　流动性供给变化对货币市场利率的影响  155

　第三节　流动性需求变化对货币市场利率的影响  158

　第四节　流动性供求均衡与货币市场利率  162

第九章　流动性与债券收益率  170

　节　相关概念  170

　第二节　理论基础  173

　第三节　流动性影响债券收益率的传导机制  177

　第四节　运用Nelson - Siegel 模型研究收益率曲线的特征因素  185

　第五节　流动性总量及各影响因素对国债收益率曲线的影响  195

　第六节　检验结果汇总  205

第十章　全球流动性的计量和分析  208

　节　全球流动性计量的方法总结  208

　第二节　全球流动性的驱动因素和传导机制  209

　第三节　全球流动性的计量  214

　第四节　全球流动性与我国外汇储备变化的相关性  217

　第五节　未来研究方向  223

第十一章　多层次的流动性数量观  225

　节　何为流动性  225

　第二节　流动性面面观: 数量角度  227

第十二章　多维度的流动性价格观  263

　节　资金利率体系  263

　第二节　流动性分层  266

　第三节　利率走廊  公开市场操作  279

　第四节　 MLF 利率发挥市场利率定价锚作用  288

第十三章　流动性管理框架革新  294

　节　长期视角: 货币政策取向和流动性管理框架转变  294

　第二节　央行流动性管理操作框架转变  296

　第三节　短期视角: 公开市场操作和季节性因素  305

　第四节　他山之石: 海外货币当局流动性现状及管理框架  316

　第五节　两类因素、四大因子预判短端利率调控框架  322

　第六节　常见的银行间杠杆测算方式  332

参考文献  337

后记  348

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