渐行渐远的红利:寻找中国新平衡
出版时间:
2013-04
版次:
1
ISBN:
9787509744246
定价:
58.00
装帧:
平装
开本:
16开
纸张:
胶版纸
页数:
282页
字数:
282千字
正文语种:
简体中文
-
中国改革开放30年来并行或先后释放出的人口红利、制度变革红利、全球化红利,都将并行或先后面临见顶回落的趋势,因循这些发展机遇时期形成的分析框架来思考未来的增长,难免会陷入惯性与定式,从而出现较大的偏差。彭文生编写的这本《渐行渐远的红利:寻找中国新平衡》力图建构适应“后红利时代”的宏观经济分析框架;在此框架下,相应地、分主题地分析中国宏观经济领域若干重要议题;最终,引领读者去探索中国经济新平衡的路径。
遵循制度变革和人口结构这两条主线,《渐行渐远的红利:寻找中国新平衡》的基本结论有三点。
第一,经济增长进入趋势性放缓的阶段。主要体现在传统意义的人口红利消退,加上农村富余劳动力减少,制度变革尤其是参加世贸组织以来带来的红利的释放,以及高地价/房价对实体经济的挤压。
第二,结构不平衡有多方面,但根本的失衡是贫富差距。后者降低了消费率,提高了储蓄率和投资率;消费弱/投资强的需求结构导致我国产业结构中的工业占比高、服务业落后;工业过重的产业结构进而带来环境污染与资源压力。财富差距扩大有人口结构的原因,大量的劳动力供给压低了工资;更有政策扭曲的因素,包括行业垄断、不合理的财税机制(税收过度依赖流转税、财产税比重低以及政府支出重投资、轻公共服务和转移支付)、金融压抑(存款利率管制和资本账户管制)、房地产价格过快上涨等。
第三,高储蓄、房地产泡沫和信用扩张联系在一起,形成我国的货币信用周期,是未来5~10年最大的宏观风险。高储蓄率意味着很强的投资需求,货币扩张受CPI通胀的限制较小;而信用扩张和房地产纠结在一起,有着很强的顺周期特征。其他国家的经验显示在货币信用周期的上半场,房地产泡沫吹得越大,信用(包括影子银行)扩张越快,下半场的调整就越痛苦。
经济转型需要平衡公平和效率、政府和市场、上一代与下一代、金融与实体、需求与供给。随着人们禀赋差异的扩大,公平问题凸现,在处理政府与市场的关系时,需要同时纠正“越位”与“缺位”,转变政府职能,进行深度的财税改革,放松计划生育政策。在放松金融管制尤其是利率市场化的同时,更要控制房地产泡沫,加强对影子银行的监管。 彭文生,1966年出生于安徽省。1986年获得天津南开大学经济学学士学位,1988年和1993午分别获得英国伯明翰大学经济学硕士和博士学位。1986午曾就读于中国人民银行研究生部。2010年9月加入中国国际金融有限公司,任首席经济学家、董事总经理。此前,2008年加入巴克采资本,任中国经济研究主管、董事总经理。1998年至2008午,任职于香港金融管理局,先后担任经济研究处和中国内地事务处主管。1993午至1998午,在华盛顿担任国际贵干基金组织(IMF)经济学家,主要负责亚洲新共市场经济研究、政策分析和咨询。2012午受聘为清华大学五道口金融学院兼职教授。
主要研究领域是宏观经济和金融。在《银行和金融期刊》《牛津经济与统计评论》《太平洋经济评论》《中国经济评论》等国际学术期刊发表多篇论文。出版英文著作“BusinessCycles:TheoryandEvidence”,co-authoredwithAndyMullineuxandDavidDickinson,BlackwellPublishers,1993(《经济周期:理论与实证》,合著);”CurrencyInternationalization:GlobalExperiencesandImplications
fortheRenminbi“,co-editedwithChangShu,PalgraveMacmillan,2009(《货币国际化:国际经验对人民币的启示》,联合主编)。 序言
前言
第一章 宏观经济分析新思路
一 分析框架的重要性
二 需求和供给
三 长期和短期
四 两大主流学派的盛衰
五 主流分析框架
六 全球金融危机的冲击
第二章 人口结构的宏观经济含义
一 人口结构的主要特
二 人多人少的争议
三 放松计划生育的影响
四 人口结构和经济增长
五 人口结构和通货膨胀
六 人口结构和资产价格
七 前车之鉴
第三章 增长的长周期和短周期
一 过去三十年的三次增长上升期
二 长周期放缓已经开始
三 改革决定未来的增长趋势
四 短周期波动:中国版“大缓和”
五 案例分析:2013年的温和反弹
六 供给与需求的双面性
第四章 结构的失衡与再平衡
一 结构失衡的表象:消费弱
二 失衡的症结:收入差距扩大
三 人口结构是基本因素
四 企业对居民部门的挤压
五 政府对居民部门的挤压
六 居民部门内部贫富差距拉大
七 结构再平衡的路径
八 “中国消费”的宏观含义
第五章 货币信用周期
一 房地产交易吸收了“超发”货币?
二 准确理解货币的储值功能
三 货币是如何创造的?
四 上半场的繁荣
五 信用扩张的暗影——影子银行
六 下半场的挑战
第六章 通胀谜思
一 通胀短周期:总需求波动
二 货币“超发”的影响:先通胀,后通缩
三 发展直接融资降低通胀吗?
四 劳动力短缺推升通胀吗?
五 食品价格的特殊性
六 过剩型经济难以逆转
七 政策的通胀容忍度难以上升
第七章 房地产泡沫
一 泡沫的争议
二 房地产价格严重偏离基本面
三 泡沫的宏观驱动因素
四 高房价的长期危害性
五 房价下跌对经济增长的影响
六 房价下跌会带来金融危机吗?
第八章 人民币的再平衡之路
一 不平衡的体现
二 汇率的三个形式
三 准确理解汇率和贸易差额的关系
四 人民币汇率均衡水平之辩
五 外汇资产的再平衡之路
六 资本账户开放和汇率灵活性
七 再平衡的影响
第九章 城镇化新机遇与新挑战
一 城镇化是经济发展的结果
二 旧模式难以持续
三 农村劳动力转移的空间下降
四 新型城镇化需要多方面改革
五 新型城镇化促进经济转型
第十章 “新中间路线”——转型的政策路径
一 经济发展面临的挑战
二 公平和效率
三 政府与市场
四 上一代与下一代
五 金融与实体
六 供给与需求
参考文献
后记
附录 中国金融四十人论坛简介
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内容简介:
中国改革开放30年来并行或先后释放出的人口红利、制度变革红利、全球化红利,都将并行或先后面临见顶回落的趋势,因循这些发展机遇时期形成的分析框架来思考未来的增长,难免会陷入惯性与定式,从而出现较大的偏差。彭文生编写的这本《渐行渐远的红利:寻找中国新平衡》力图建构适应“后红利时代”的宏观经济分析框架;在此框架下,相应地、分主题地分析中国宏观经济领域若干重要议题;最终,引领读者去探索中国经济新平衡的路径。
遵循制度变革和人口结构这两条主线,《渐行渐远的红利:寻找中国新平衡》的基本结论有三点。
第一,经济增长进入趋势性放缓的阶段。主要体现在传统意义的人口红利消退,加上农村富余劳动力减少,制度变革尤其是参加世贸组织以来带来的红利的释放,以及高地价/房价对实体经济的挤压。
第二,结构不平衡有多方面,但根本的失衡是贫富差距。后者降低了消费率,提高了储蓄率和投资率;消费弱/投资强的需求结构导致我国产业结构中的工业占比高、服务业落后;工业过重的产业结构进而带来环境污染与资源压力。财富差距扩大有人口结构的原因,大量的劳动力供给压低了工资;更有政策扭曲的因素,包括行业垄断、不合理的财税机制(税收过度依赖流转税、财产税比重低以及政府支出重投资、轻公共服务和转移支付)、金融压抑(存款利率管制和资本账户管制)、房地产价格过快上涨等。
第三,高储蓄、房地产泡沫和信用扩张联系在一起,形成我国的货币信用周期,是未来5~10年最大的宏观风险。高储蓄率意味着很强的投资需求,货币扩张受CPI通胀的限制较小;而信用扩张和房地产纠结在一起,有着很强的顺周期特征。其他国家的经验显示在货币信用周期的上半场,房地产泡沫吹得越大,信用(包括影子银行)扩张越快,下半场的调整就越痛苦。
经济转型需要平衡公平和效率、政府和市场、上一代与下一代、金融与实体、需求与供给。随着人们禀赋差异的扩大,公平问题凸现,在处理政府与市场的关系时,需要同时纠正“越位”与“缺位”,转变政府职能,进行深度的财税改革,放松计划生育政策。在放松金融管制尤其是利率市场化的同时,更要控制房地产泡沫,加强对影子银行的监管。
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作者简介:
彭文生,1966年出生于安徽省。1986年获得天津南开大学经济学学士学位,1988年和1993午分别获得英国伯明翰大学经济学硕士和博士学位。1986午曾就读于中国人民银行研究生部。2010年9月加入中国国际金融有限公司,任首席经济学家、董事总经理。此前,2008年加入巴克采资本,任中国经济研究主管、董事总经理。1998年至2008午,任职于香港金融管理局,先后担任经济研究处和中国内地事务处主管。1993午至1998午,在华盛顿担任国际贵干基金组织(IMF)经济学家,主要负责亚洲新共市场经济研究、政策分析和咨询。2012午受聘为清华大学五道口金融学院兼职教授。
主要研究领域是宏观经济和金融。在《银行和金融期刊》《牛津经济与统计评论》《太平洋经济评论》《中国经济评论》等国际学术期刊发表多篇论文。出版英文著作“BusinessCycles:TheoryandEvidence”,co-authoredwithAndyMullineuxandDavidDickinson,BlackwellPublishers,1993(《经济周期:理论与实证》,合著);”CurrencyInternationalization:GlobalExperiencesandImplications
fortheRenminbi“,co-editedwithChangShu,PalgraveMacmillan,2009(《货币国际化:国际经验对人民币的启示》,联合主编)。
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目录:
序言
前言
第一章 宏观经济分析新思路
一 分析框架的重要性
二 需求和供给
三 长期和短期
四 两大主流学派的盛衰
五 主流分析框架
六 全球金融危机的冲击
第二章 人口结构的宏观经济含义
一 人口结构的主要特
二 人多人少的争议
三 放松计划生育的影响
四 人口结构和经济增长
五 人口结构和通货膨胀
六 人口结构和资产价格
七 前车之鉴
第三章 增长的长周期和短周期
一 过去三十年的三次增长上升期
二 长周期放缓已经开始
三 改革决定未来的增长趋势
四 短周期波动:中国版“大缓和”
五 案例分析:2013年的温和反弹
六 供给与需求的双面性
第四章 结构的失衡与再平衡
一 结构失衡的表象:消费弱
二 失衡的症结:收入差距扩大
三 人口结构是基本因素
四 企业对居民部门的挤压
五 政府对居民部门的挤压
六 居民部门内部贫富差距拉大
七 结构再平衡的路径
八 “中国消费”的宏观含义
第五章 货币信用周期
一 房地产交易吸收了“超发”货币?
二 准确理解货币的储值功能
三 货币是如何创造的?
四 上半场的繁荣
五 信用扩张的暗影——影子银行
六 下半场的挑战
第六章 通胀谜思
一 通胀短周期:总需求波动
二 货币“超发”的影响:先通胀,后通缩
三 发展直接融资降低通胀吗?
四 劳动力短缺推升通胀吗?
五 食品价格的特殊性
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七 政策的通胀容忍度难以上升
第七章 房地产泡沫
一 泡沫的争议
二 房地产价格严重偏离基本面
三 泡沫的宏观驱动因素
四 高房价的长期危害性
五 房价下跌对经济增长的影响
六 房价下跌会带来金融危机吗?
第八章 人民币的再平衡之路
一 不平衡的体现
二 汇率的三个形式
三 准确理解汇率和贸易差额的关系
四 人民币汇率均衡水平之辩
五 外汇资产的再平衡之路
六 资本账户开放和汇率灵活性
七 再平衡的影响
第九章 城镇化新机遇与新挑战
一 城镇化是经济发展的结果
二 旧模式难以持续
三 农村劳动力转移的空间下降
四 新型城镇化需要多方面改革
五 新型城镇化促进经济转型
第十章 “新中间路线”——转型的政策路径
一 经济发展面临的挑战
二 公平和效率
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