交易方式选择的微观动因和流动性分析研究：来自新三板市场的证据

作者: 李金甜著

出版社: 经济管理出版社

出版时间: 2022-03

版次: 1

ISBN: 9787509683750

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 200页

字数: 162.000千字

正文语种: 简体中文

分类: 经济

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近年来，加快多层次资本市场发展、建设现代化经济体系一直是政府关注的重点内容。“十四五”规划布局国内国际双循环新发展战略，对深化资本市场改革、提高金融服务实体经济能力提出更高要求。作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板市场立足于服务创新型、创业型、成长型中小微企业，为实体经济发展提供了重要的金融支持。证券市场微观结构理论的主要内容是证券交易机制，交易机制是决定市场价差的决定性因素。自2014年8月新三板市场推出做市商制度以来，交易机制的设计一直着力于兼顾包容性与差异性，以满足市场内不同层次企业的多元化需求。2014年8月至2018年1月，新三板市场实行的一直是协议转让与做市转让并行的交易制度，在2018年1月以后，全国中小企业股份转让系统（又称新三板，简称“股转系统”）推出竞价交易制度，至此新三板开始实行做市商制度与集合竞价并行的交易制度。以往对做市商制度的研究文献多认为，作为市场的流动性提供者，做市商能够稳定市场、实现价格发现职能。在中国新兴资本市场环境下，做市商制度能否适应新三板市场环境、发挥预期效应呢？做市商制度在新三板市场的实施有何局限性，对新三板市场有何推进作用呢？这些都成为检验制度适用性和有效性所不可回避的问题。
《交易方式选择的微观动因和流动性分析研究：来自新三板市场的证据》针对以上问题，分别从企业与做市商之间的互动、做市商的做市效果等方面，对做市商制度在新三板市场的实施效果进行评价和分析。李金甜，管理学博士，北京工商大学副教授。长期从事多层次资本市场、市场微观结构等方面的研究。曾在《金融研究》《中国软科学》《管理科学》等期刊发表多篇学术论文；主持国家自然科学基金项目一项、教育部人文社科青年基金项目一项。第一章绪论
第一节研究背景
第二节研究现状概述
第三节研究目标、内容及方法
一、研究目标
二、研究内容
三、研究方法
第四节创新之处及研究价值
一、创新之处
二、研究价值

第二章文献综述
第一节交易机制与市场微观结构
一、市场交易机制
二、基于指令驱动交易机制的市场微观结构理论
第二节流动性相关理论与发展
第三节交易机制与流动性分析
一、做市商制度与流动性
二、不同交易机制间的流动性比较
第四节声誉理论、金融中介声誉与资本市场
一、声誉理论及其影响
二、金融中介声誉与资本市场
本章小结

第三章新三板市场制度背景及交易机制概述
第一节新三板市场制度背景
一、多层次资本市场概述
二、新三板发展历程与概况
三、新三板市场主要制度的发展
第二节新三板交易机制的变革及对比
一、市场交易制度的改革
二、新三板市场不同交易方式的比较
三、新三板市场券商及其职责
第三节新三板交易方式的选择趋势
本章小结
……

第四章交易方式选择的微观动因分析
第五章交易方式选择与流动性分析
第六章做市商制度流动性效应的影响因素检验
第七章新三板企业退出做市转让：动因及后果
第八章研究结论与政策建议

参考文献
附录
内容简介:
近年来，加快多层次资本市场发展、建设现代化经济体系一直是政府关注的重点内容。“十四五”规划布局国内国际双循环新发展战略，对深化资本市场改革、提高金融服务实体经济能力提出更高要求。作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板市场立足于服务创新型、创业型、成长型中小微企业，为实体经济发展提供了重要的金融支持。证券市场微观结构理论的主要内容是证券交易机制，交易机制是决定市场价差的决定性因素。自2014年8月新三板市场推出做市商制度以来，交易机制的设计一直着力于兼顾包容性与差异性，以满足市场内不同层次企业的多元化需求。2014年8月至2018年1月，新三板市场实行的一直是协议转让与做市转让并行的交易制度，在2018年1月以后，全国中小企业股份转让系统（又称新三板，简称“股转系统”）推出竞价交易制度，至此新三板开始实行做市商制度与集合竞价并行的交易制度。以往对做市商制度的研究文献多认为，作为市场的流动性提供者，做市商能够稳定市场、实现价格发现职能。在中国新兴资本市场环境下，做市商制度能否适应新三板市场环境、发挥预期效应呢？做市商制度在新三板市场的实施有何局限性，对新三板市场有何推进作用呢？这些都成为检验制度适用性和有效性所不可回避的问题。
《交易方式选择的微观动因和流动性分析研究：来自新三板市场的证据》针对以上问题，分别从企业与做市商之间的互动、做市商的做市效果等方面，对做市商制度在新三板市场的实施效果进行评价和分析。
作者简介:
李金甜，管理学博士，北京工商大学副教授。长期从事多层次资本市场、市场微观结构等方面的研究。曾在《金融研究》《中国软科学》《管理科学》等期刊发表多篇学术论文；主持国家自然科学基金项目一项、教育部人文社科青年基金项目一项。
目录:
第一章绪论
第一节研究背景
第二节研究现状概述
第三节研究目标、内容及方法
一、研究目标
二、研究内容
三、研究方法
第四节创新之处及研究价值
一、创新之处
二、研究价值

第二章文献综述
第一节交易机制与市场微观结构
一、市场交易机制
二、基于指令驱动交易机制的市场微观结构理论
第二节流动性相关理论与发展
第三节交易机制与流动性分析
一、做市商制度与流动性
二、不同交易机制间的流动性比较
第四节声誉理论、金融中介声誉与资本市场
一、声誉理论及其影响
二、金融中介声誉与资本市场
本章小结

第三章新三板市场制度背景及交易机制概述
第一节新三板市场制度背景
一、多层次资本市场概述
二、新三板发展历程与概况
三、新三板市场主要制度的发展
第二节新三板交易机制的变革及对比
一、市场交易制度的改革
二、新三板市场不同交易方式的比较
三、新三板市场券商及其职责
第三节新三板交易方式的选择趋势
本章小结
……

第四章交易方式选择的微观动因分析
第五章交易方式选择与流动性分析
第六章做市商制度流动性效应的影响因素检验
第七章新三板企业退出做市转让：动因及后果
第八章研究结论与政策建议

参考文献
附录