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资产证券化导论

作者: [美] 弗兰克（Frank J.Fabozzi）著 , [美] 维诺德·科塞瑞（Vinod Kothari）著 , 宋光辉译 , 刘璟译 , 朱开屿译

出版社: 机械工业出版社

出版时间: 2014-08

版次: 1

ISBN: 9787111465386

定价: 59.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 272页

正文语种: 简体中文

原版书名: Introduction to Securitization

丛书: 结构化金融与证券化系列丛书

分类: 经济

2 张插图图片

188人买过

　　证券化是一种金融技术，其将资产汇集在一起，然后将其转化成可以交易的证券。
　　证券化交易的最终结果是公司能够通过出售资产获得资金而无须借债。在实际中，许多证券化的结构非常复杂，对于很多实务人员、投资者和金融学学生而言，难以理解。
　　通常，讨论这一主题的著作，要么篇辐太长、要么太偏重技术细节、要么在表述时过于肤浅。本书是关于资产证券化领域相对全面的著作，为读者提供了这一成为当今金融领域最重要主题的有用理解。
　　两位作者，弗兰克J。法博齐和维诺德·科塞瑞是这一领域中受到国际认可的专家。在《资产证券化导论》中，他们给予证券化明确的定义，将其与公司金融进行比较，并且讨论了证券化的优点。他们详细描述了资产支持证券交易的构建，包括机构类抵押支持证券交易和非机构类交易，并且展示了如何在这些交易中运用信用增进及利率衍生品。他们概述了ABS的担保品类别，如零售类贷款、信用卡以及未来现金流类资产，并且讨论了持续的融资工具如资产支持商业票据通道和其他结构化载体。他们描述了债务担保证券（CDO）的不同类型及结构化信贷，并且对结构和分析进行了详细讨论。本书还提供了关于信用衍生品的介绍。　　弗兰克J.法博齐，是耶鲁大学管理学院的金融实务教授，JournalofPortfolioManagement的编辑和JournalofStructuredFinance＼坟及journalofFixeoLncome的助理编辑。
　　
　　维诺德·科塞瑞，特许会计师及特许秘书，是资产支持金融、结构化金融和结构化信贷方面的知名作家、培训家和咨询顾问。他是印度管理学院的访问学者，教授结构化金融。
　　
　　宋光辉，本科毕业于中国科学技术大学应用物理学专业，研究生毕业于复旦大学金融学专业，著有《资产证券化与结构化金融：金融的极限》一书，现在平安证券从事资产证券化与结构化金融的研究和实务工作。
　　
　　刘璟，英国南安普顿大学运筹学与金融学硕士。现任广州证券债券融资部项目经理，在企业债、公司债、资产证券化产品及创新固定收益类产品的开发、承销方面有丰富经验。2009年加入广州证券，曾任固定收益分析师，具有4年证券研究经验。
　　
　　朱开屿，管理学硕士，本科和硕士皆就读于北京大学。现任职于兴业银行。丛书序
译者序
前言
第一部分背景介绍
第1章引论
什么是证券化
一个关于证券化的案例分析
证券化中发行的证券
第2章资产证券化中发行人的动机和结构化的目标
采用证券化来融资的原因
结构化目标

第二部分构建ABS交易
第3章构建机构抵押支持证券交易
提前偿付及其惯例
序列偿付结构
计划摊还类别债券和支持债券
目标摊还型债券
累积债券及定向增加债券
浮动利率债券类别
名义仅有利息的债券类别
第4章构建非机构交易
识别资产池
资产选择
识别风险
确定信用支持的规模和来源
确定债券类别
债券类别的期限分级
选择债券类别的偿付结构
确定流动性支持的数量和来源
确定是否需要提前偿付保护
设计结构化保护触发机制
第5章信用增进
信用增进机制
信用增进的规模
第6章证券化交易中利率衍生工具的运用
利率掉期
利率顶和利率底
交易对手风险
第7章资产证券化的操作问题
服务功能
服务类型
服务商优势
服务商质量
服务转让
预备服务商
服务商报告
受托人在交易操作中的作用
欺诈风险

第三部分ABS的担保品概览
第8章资产支持证券的担保品类别：零售类贷款
担保品类别：分类的基础
担保品类别：主要类型
信用卡应收账款
汽车贷款证券化
第9章资产支持商业票据通道和其他结构性工具
ABCP通道的类型
传统证券化和ABCP
ABCP的担保品
信用增进结构
ABCP项目的参与方
ABCP通道的评级
第10章未来现金流的证券化：未来收益、运营收益及保险利润
未来收益证券化
整体业务或营业收入证券化
保险利润证券化

第四部分债务担保证券
第11章债务担保证券入门
为什么研究CDO
术语：CDO、CBO、CLO
CDO的种类
CDO的典型结构
CDO的基本经济驱动因素
CDO市场和银行业健康
CDO市场的发展
第12章债务担保证券的种类
资产负债表型CDO
套利型CDO
再证券化或结构化金融CDO
指数交易和指数追踪型CDO
第13章债权抵押凭证的结构与分析
资产池质量的测量
资产及收入覆盖测试
建仓阶段
CDO管理人
投资CDO
CDO投资中的担保品和结构化风险

第五部分金融市场中的应用
第14章证券化对金融市场和经济体的效益
证券化和融资资本
证券化和金融中介机构
证券化对于一个经济体的益处
第15章关于证券化对金融市场和经济体的影响
削弱货币政策的有效性
对银行的不利影响
宽松的承销标准和设计拙劣的证券
增加银行风险的不透明度

附录A信用衍生产品基础
附录B抵押支持证券和资产支持证券估值
参考文献
内容简介:
　　证券化是一种金融技术，其将资产汇集在一起，然后将其转化成可以交易的证券。
　　证券化交易的最终结果是公司能够通过出售资产获得资金而无须借债。在实际中，许多证券化的结构非常复杂，对于很多实务人员、投资者和金融学学生而言，难以理解。
　　通常，讨论这一主题的著作，要么篇辐太长、要么太偏重技术细节、要么在表述时过于肤浅。本书是关于资产证券化领域相对全面的著作，为读者提供了这一成为当今金融领域最重要主题的有用理解。
　　两位作者，弗兰克J。法博齐和维诺德·科塞瑞是这一领域中受到国际认可的专家。在《资产证券化导论》中，他们给予证券化明确的定义，将其与公司金融进行比较，并且讨论了证券化的优点。他们详细描述了资产支持证券交易的构建，包括机构类抵押支持证券交易和非机构类交易，并且展示了如何在这些交易中运用信用增进及利率衍生品。他们概述了ABS的担保品类别，如零售类贷款、信用卡以及未来现金流类资产，并且讨论了持续的融资工具如资产支持商业票据通道和其他结构化载体。他们描述了债务担保证券（CDO）的不同类型及结构化信贷，并且对结构和分析进行了详细讨论。本书还提供了关于信用衍生品的介绍。
作者简介:
　　弗兰克J.法博齐，是耶鲁大学管理学院的金融实务教授，JournalofPortfolioManagement的编辑和JournalofStructuredFinance＼坟及journalofFixeoLncome的助理编辑。
　　
　　维诺德·科塞瑞，特许会计师及特许秘书，是资产支持金融、结构化金融和结构化信贷方面的知名作家、培训家和咨询顾问。他是印度管理学院的访问学者，教授结构化金融。
　　
　　宋光辉，本科毕业于中国科学技术大学应用物理学专业，研究生毕业于复旦大学金融学专业，著有《资产证券化与结构化金融：金融的极限》一书，现在平安证券从事资产证券化与结构化金融的研究和实务工作。
　　
　　刘璟，英国南安普顿大学运筹学与金融学硕士。现任广州证券债券融资部项目经理，在企业债、公司债、资产证券化产品及创新固定收益类产品的开发、承销方面有丰富经验。2009年加入广州证券，曾任固定收益分析师，具有4年证券研究经验。
　　
　　朱开屿，管理学硕士，本科和硕士皆就读于北京大学。现任职于兴业银行。
目录:
丛书序
译者序
前言
第一部分背景介绍
第1章引论
什么是证券化
一个关于证券化的案例分析
证券化中发行的证券
第2章资产证券化中发行人的动机和结构化的目标
采用证券化来融资的原因
结构化目标

第二部分构建ABS交易
第3章构建机构抵押支持证券交易
提前偿付及其惯例
序列偿付结构
计划摊还类别债券和支持债券
目标摊还型债券
累积债券及定向增加债券
浮动利率债券类别
名义仅有利息的债券类别
第4章构建非机构交易
识别资产池
资产选择
识别风险
确定信用支持的规模和来源
确定债券类别
债券类别的期限分级
选择债券类别的偿付结构
确定流动性支持的数量和来源
确定是否需要提前偿付保护
设计结构化保护触发机制
第5章信用增进
信用增进机制
信用增进的规模
第6章证券化交易中利率衍生工具的运用
利率掉期
利率顶和利率底
交易对手风险
第7章资产证券化的操作问题
服务功能
服务类型
服务商优势
服务商质量
服务转让
预备服务商
服务商报告
受托人在交易操作中的作用
欺诈风险

第三部分ABS的担保品概览
第8章资产支持证券的担保品类别：零售类贷款
担保品类别：分类的基础
担保品类别：主要类型
信用卡应收账款
汽车贷款证券化
第9章资产支持商业票据通道和其他结构性工具
ABCP通道的类型
传统证券化和ABCP
ABCP的担保品
信用增进结构
ABCP项目的参与方
ABCP通道的评级
第10章未来现金流的证券化：未来收益、运营收益及保险利润
未来收益证券化
整体业务或营业收入证券化
保险利润证券化

第四部分债务担保证券
第11章债务担保证券入门
为什么研究CDO
术语：CDO、CBO、CLO
CDO的种类
CDO的典型结构
CDO的基本经济驱动因素
CDO市场和银行业健康
CDO市场的发展
第12章债务担保证券的种类
资产负债表型CDO
套利型CDO
再证券化或结构化金融CDO
指数交易和指数追踪型CDO
第13章债权抵押凭证的结构与分析
资产池质量的测量
资产及收入覆盖测试
建仓阶段
CDO管理人
投资CDO
CDO投资中的担保品和结构化风险

第五部分金融市场中的应用
第14章证券化对金融市场和经济体的效益
证券化和融资资本
证券化和金融中介机构
证券化对于一个经济体的益处
第15章关于证券化对金融市场和经济体的影响
削弱货币政策的有效性
对银行的不利影响
宽松的承销标准和设计拙劣的证券
增加银行风险的不透明度

附录A信用衍生产品基础
附录B抵押支持证券和资产支持证券估值
参考文献

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