麦读法律41 对赌实务操作手册：法律、监管与财税

作者: 崔琦

出版社: 中国民主法制出版社

出版时间: 2023-11

版次: 1

ISBN: 9787516233078

定价: 79.00

装帧: 精装

开本: 32开

纸张: 纯质纸

页数: 325页

字数: 298千字

分类: 法律

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该书是一本关于对赌协议实务操作的手册，旨在为从事或涉及对赌协议的企业家、投资人、律师、会计师、咨询师等提供一份实用的操作指南。该书具有以下特点：
  ——全面性。一个投融资项目至少涉及法律、财会、税务三个领域，参与的主体有律师、会计师、基金管理人、投行从业人员，关涉投资方、融资方有时还有监管方的不同需求，如何平衡和兼顾是对赌实务中的重点难点问题。具备统筹协调的能力对相关领域从业者来说是极其必要的，该书可以帮助读者全面了解各主体视角下对赌中的关注重点，并告诉读者如何在合规的前提下配合商业目标做好分工协作，实现各自商业利益的最大化。
  ——实用性。作者结合其实务经验，从商业、法律、财会、税务等多个角度出发，提出了对赌实务中的一揽子操作建议，以及从交易设计到履行全过程的具体方案和风险防范意见，因其区分了不同主体的视角，因此特别适合从事投融资业务的各种角色的读者学习使用。该书具有明确的实践导向，是一本非常难得的对赌实务宝典。通过该书，相信读者不仅可以获得投融资领域的实用知识和技巧，而且能够在具体业务中妥善应对和处理对赌实务可能面临的各类问题进而实现商业目标。
  ——可读性。它的语言简练明了，所选案例更新更典型，通过作者自己的实践和反思，尤其是紧密结合业内的最前沿动态和经验，可以让读者轻松掌握主要知识点，灵活应对工作挑战。
  该书作者崔琦律师的职业经历极其丰富，先后在某四大会计师事务所、律师事务所、地方法院、政府部门及大型民营企业集团工作，具有鲜明的法律、财税复合背景和丰富的实操经验，对于“对赌”相关问题，进行了长期的潜心研究。崔琦

国浩律师（南京）事务所合伙人，南京大学法律硕士。兼任民建江苏省委、南京市委社会法制委委员，南京市玄武区政协委员；南京市律协生物医药与新健康产业法律专业委员会主任；南京、天津、合肥、无锡、扬州等多地仲裁委员会仲裁员；江苏省法学会金融与财税法学研究会常务理事、数据法学研究会常务理事、房地产法学研究会理事；最高人民法院第三巡回法庭诉讼服务志愿专家；南京师范大学校外导师；海融医药（870070）、新黎明科技（沪市主板已过会）、云工场科技（港股已申报）独立董事。入选江苏省司法厅涉外律师人才库。

先后在某四大会计师事务所、律师事务所、地方法院、政府部门及大型民营企业集团工作，曾任数家千亿规模体量的民营企业法务负责人，在审计、民商事诉讼/仲裁、IPO、再融资、外商投资、境外劳务和工程、境内外投资并购、重组、资本规划等业务方面均具有丰富的经验，全程参与多项重大无先例的项目或诉讼，具有鲜明的法律、财税复合背景和丰富的实操经验。第一篇　对赌的基础知识介绍

第一章　揭开对赌的“面纱”

　  第一节　对赌的起源和发展

一、对赌来自美国？

二、蒙牛对阵摩根士丹利等境外投资基金

三、我国的对赌法律现状

　  第二节　对赌的应用

一、对赌协议

二、常见阶段

三、常见类型

第二章　对赌中的基本概念

　  第一节　对赌中的相关定义

一、对赌的定义

二、Earn－out与对赌的区别

三、定向减资

四、明股实债

五、股权(份)回购

六、不可撤销的委托

七、定增保底承诺

八、表决权差异

　  第二节　对赌的对象

一、财务业绩指标

二、上市时间

三、非财务类业绩指标

四、企业行为

五、其他对赌标的

第三章　对赌的分类与示范

一、对赌条款的类型

二、典型条款

第四章　对赌交易的文件

　  第一节　TS/MOU

一、基本概念

二、法律性质探讨

三、法律效力和诉讼适用

　第二节　SPA与SHA

一、基本概念

二、与TS的关联性

第五章　对赌涉及的基础财会知识

第一节　基础会计知识

一、“同控”与“非同控”

二、或有对价

三、公允价值

四、金融工具与权益工具

五、金融工具的分类

六、商誉及商誉减值测试

　  第二节　基础税务知识

一、计税基础

二、税会差异

三、“一次交易”与“两次交易”

第二篇　对赌诉讼与仲裁问题

第六章　《九民纪要》及《公司法(修订草案三次审议稿)》的新态度

　  第一节　《九民纪要》及《公司法(修订草案三次审议稿)》中的对赌相关规定

一、《九民纪要》的规定

二、《公司法(修订草案三次审议稿)》的规定

　  第二节　实践中的细节问题及对策

一、回购减资程序

二、定向减资的表决要求

三、未形成一致决议情况下能否分配利润

四、分配资本公积、盈余公积

第七章　对赌涉及的民商事诉讼问题

　  第一节　与联营利润保底的区别

——“海富对赌案”的裁判争议之源

　  第二节　“明股实债”的区分和适用

——监管、税务、财政、法院到底听谁的

    第三节　违反监管要求的对赌协议效力

——是否有司法行政化的嫌疑

　  第四节　业绩补偿

——“吃了我的给我吐出来”

　  第五节　强制回购

——收益率和公司担保条款如何发挥作用

一、收益率

二、担保

三、回购款等调整

　  第六节　对赌指标是否完成的认定

——会计师说的算不算

　  第七节　特殊行业审批

——是听监管的还是听法院的

一、涉及国有资产的纠纷

二、涉及外商投资企业审批

　  第八节　一致行动协议

——一致行动人还能不一致吗

　  第九节　不可撤销的委托

——约定不可撤销能否对抗法定任意解除权

　  第十节　夫妻共同债务

——夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞

　  第十一节　为上市/挂牌出具不存在对赌承诺函及其后果

——承诺终止的对赌能否恢复

　  第十二节　退出目标公司后是否继续承担对赌义务

——如何避免成为最惨创业者

　  第十三节　能否因经营管理权受限或丧失为由免责

——行使股东权利和干预经营的界限

　  第十四节　业绩补偿与股权回购并存

——赔了夫人还要折兵吗

一、支持观点

二、不支持观点

三、实务建议

　  第十五节　不可抗力/情势变更

——对赌业绩没完成能否“甩锅”给疫情

一、科华生物对赌仲裁案

二、疫情期间的司法政策

三、支持案例

四、未支持案例

五、小结

　  第十六节　定增保底承诺

——一诺能否价值千金

　  第十七节　一票否决权

——财务和法律的不同视角

一、法律规定

二、法院裁判

三、实务操作

四、实例参考

　  第十八节　表决权差异

——司法裁判和金融监管对“同股不同权”的态度

第八章　对赌涉及虚假陈述的法律责任

　  第一节　虚假陈述的民事责任

一、民事责任规则

二、《2022虚假陈述解释》详解

三、典型案例

　  第二节　虚假陈述的行政责任

一、行政处罚

二、行政监管措施

　  第三节　对赌中可能涉及的刑事责任

一、自然人犯罪

二、单位犯罪

三、“当经侦来敲门，我该怎么办”

第三篇　对赌监管和财税问题

第九章　对赌的监管态度

　  第一节　原有IPO要求及实务案例

一、证监会关于对赌的要求

二、实务案例

　  第二节　《监管规则适用指引——发行类第4号》透露监管的新态度

一、关于对赌协议处理的要求

二、控股股东/实际控制人负对赌义务的处理方式

　第三节　新三板对赌规则

　  第四节　重大资产重组中的对赌规则

第十章　对赌相关财税问题

　  第一节　对赌相关的会计处理

一、业绩补偿相关

二、股份回购相关

三、股份支付相关

四、商誉减值相关

　  第二节　企业所得税的处理

一、各地政策

二、相关案例

三、税务处理分歧

　  第三节　个人所得税的处理

一、现行规定

二、相关案例及说明

第十一章　Earn－out，我的名字不叫业绩补偿

一、Earn－out介绍

二、相关案例

第四篇　对赌的实务操作及建议

第十二章　对赌交易的设计

　  第一节　交易的整体架构

一、融资估值

二、对赌主体的选择

三、对赌标的的确定

四、对赌工具的选择

五、股权占比

　  第二节　一般性对赌条款的设计

一、核心商务条款

二、程序性条款

　  第三节　对赌辅助保障条款的选择及其法律适用

一、董事会席位

二、一票否决权

三、反稀释权

四、领售权/强卖权

五、员工期权

六、优先清算权

第十三章　对赌协议/条款履行及风险防范

　  第一节　对赌协议履行中的提示建议

一、对赌业绩完成情况的认定

二、对目标公司的利润分配

三、对赌中的关联担保

四、家庭财产隔离

五、特殊行业及特殊发展阶段的特别提示

　  第二节　不同主体视角下的特殊注意事项及风险防范

一、投资方视角

二、融资方视角
内容简介:
该书是一本关于对赌协议实务操作的手册，旨在为从事或涉及对赌协议的企业家、投资人、律师、会计师、咨询师等提供一份实用的操作指南。该书具有以下特点：
  ——全面性。一个投融资项目至少涉及法律、财会、税务三个领域，参与的主体有律师、会计师、基金管理人、投行从业人员，关涉投资方、融资方有时还有监管方的不同需求，如何平衡和兼顾是对赌实务中的重点难点问题。具备统筹协调的能力对相关领域从业者来说是极其必要的，该书可以帮助读者全面了解各主体视角下对赌中的关注重点，并告诉读者如何在合规的前提下配合商业目标做好分工协作，实现各自商业利益的最大化。
  ——实用性。作者结合其实务经验，从商业、法律、财会、税务等多个角度出发，提出了对赌实务中的一揽子操作建议，以及从交易设计到履行全过程的具体方案和风险防范意见，因其区分了不同主体的视角，因此特别适合从事投融资业务的各种角色的读者学习使用。该书具有明确的实践导向，是一本非常难得的对赌实务宝典。通过该书，相信读者不仅可以获得投融资领域的实用知识和技巧，而且能够在具体业务中妥善应对和处理对赌实务可能面临的各类问题进而实现商业目标。
  ——可读性。它的语言简练明了，所选案例更新更典型，通过作者自己的实践和反思，尤其是紧密结合业内的最前沿动态和经验，可以让读者轻松掌握主要知识点，灵活应对工作挑战。
  该书作者崔琦律师的职业经历极其丰富，先后在某四大会计师事务所、律师事务所、地方法院、政府部门及大型民营企业集团工作，具有鲜明的法律、财税复合背景和丰富的实操经验，对于“对赌”相关问题，进行了长期的潜心研究。
作者简介:
崔琦

国浩律师（南京）事务所合伙人，南京大学法律硕士。兼任民建江苏省委、南京市委社会法制委委员，南京市玄武区政协委员；南京市律协生物医药与新健康产业法律专业委员会主任；南京、天津、合肥、无锡、扬州等多地仲裁委员会仲裁员；江苏省法学会金融与财税法学研究会常务理事、数据法学研究会常务理事、房地产法学研究会理事；最高人民法院第三巡回法庭诉讼服务志愿专家；南京师范大学校外导师；海融医药（870070）、新黎明科技（沪市主板已过会）、云工场科技（港股已申报）独立董事。入选江苏省司法厅涉外律师人才库。

先后在某四大会计师事务所、律师事务所、地方法院、政府部门及大型民营企业集团工作，曾任数家千亿规模体量的民营企业法务负责人，在审计、民商事诉讼/仲裁、IPO、再融资、外商投资、境外劳务和工程、境内外投资并购、重组、资本规划等业务方面均具有丰富的经验，全程参与多项重大无先例的项目或诉讼，具有鲜明的法律、财税复合背景和丰富的实操经验。
目录:
第一篇　对赌的基础知识介绍

第一章　揭开对赌的“面纱”

　  第一节　对赌的起源和发展

一、对赌来自美国？

二、蒙牛对阵摩根士丹利等境外投资基金

三、我国的对赌法律现状

　  第二节　对赌的应用

一、对赌协议

二、常见阶段

三、常见类型

第二章　对赌中的基本概念

　  第一节　对赌中的相关定义

一、对赌的定义

二、Earn－out与对赌的区别

三、定向减资

四、明股实债

五、股权(份)回购

六、不可撤销的委托

七、定增保底承诺

八、表决权差异

　  第二节　对赌的对象

一、财务业绩指标

二、上市时间

三、非财务类业绩指标

四、企业行为

五、其他对赌标的

第三章　对赌的分类与示范

一、对赌条款的类型

二、典型条款

第四章　对赌交易的文件

　  第一节　TS/MOU

一、基本概念

二、法律性质探讨

三、法律效力和诉讼适用

　第二节　SPA与SHA

一、基本概念

二、与TS的关联性

第五章　对赌涉及的基础财会知识

第一节　基础会计知识

一、“同控”与“非同控”

二、或有对价

三、公允价值

四、金融工具与权益工具

五、金融工具的分类

六、商誉及商誉减值测试

　  第二节　基础税务知识

一、计税基础

二、税会差异

三、“一次交易”与“两次交易”

第二篇　对赌诉讼与仲裁问题

第六章　《九民纪要》及《公司法(修订草案三次审议稿)》的新态度

　  第一节　《九民纪要》及《公司法(修订草案三次审议稿)》中的对赌相关规定

一、《九民纪要》的规定

二、《公司法(修订草案三次审议稿)》的规定

　  第二节　实践中的细节问题及对策

一、回购减资程序

二、定向减资的表决要求

三、未形成一致决议情况下能否分配利润

四、分配资本公积、盈余公积

第七章　对赌涉及的民商事诉讼问题

　  第一节　与联营利润保底的区别

——“海富对赌案”的裁判争议之源

　  第二节　“明股实债”的区分和适用

——监管、税务、财政、法院到底听谁的

    第三节　违反监管要求的对赌协议效力

——是否有司法行政化的嫌疑

　  第四节　业绩补偿

——“吃了我的给我吐出来”

　  第五节　强制回购

——收益率和公司担保条款如何发挥作用

一、收益率

二、担保

三、回购款等调整

　  第六节　对赌指标是否完成的认定

——会计师说的算不算

　  第七节　特殊行业审批

——是听监管的还是听法院的

一、涉及国有资产的纠纷

二、涉及外商投资企业审批

　  第八节　一致行动协议

——一致行动人还能不一致吗

　  第九节　不可撤销的委托

——约定不可撤销能否对抗法定任意解除权

　  第十节　夫妻共同债务

——夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞

　  第十一节　为上市/挂牌出具不存在对赌承诺函及其后果

——承诺终止的对赌能否恢复

　  第十二节　退出目标公司后是否继续承担对赌义务

——如何避免成为最惨创业者

　  第十三节　能否因经营管理权受限或丧失为由免责

——行使股东权利和干预经营的界限

　  第十四节　业绩补偿与股权回购并存

——赔了夫人还要折兵吗

一、支持观点

二、不支持观点

三、实务建议

　  第十五节　不可抗力/情势变更

——对赌业绩没完成能否“甩锅”给疫情

一、科华生物对赌仲裁案

二、疫情期间的司法政策

三、支持案例

四、未支持案例

五、小结

　  第十六节　定增保底承诺

——一诺能否价值千金

　  第十七节　一票否决权

——财务和法律的不同视角

一、法律规定

二、法院裁判

三、实务操作

四、实例参考

　  第十八节　表决权差异

——司法裁判和金融监管对“同股不同权”的态度

第八章　对赌涉及虚假陈述的法律责任

　  第一节　虚假陈述的民事责任

一、民事责任规则

二、《2022虚假陈述解释》详解

三、典型案例

　  第二节　虚假陈述的行政责任

一、行政处罚

二、行政监管措施

　  第三节　对赌中可能涉及的刑事责任

一、自然人犯罪

二、单位犯罪

三、“当经侦来敲门，我该怎么办”

第三篇　对赌监管和财税问题

第九章　对赌的监管态度

　  第一节　原有IPO要求及实务案例

一、证监会关于对赌的要求

二、实务案例

　  第二节　《监管规则适用指引——发行类第4号》透露监管的新态度

一、关于对赌协议处理的要求

二、控股股东/实际控制人负对赌义务的处理方式

　第三节　新三板对赌规则

　  第四节　重大资产重组中的对赌规则

第十章　对赌相关财税问题

　  第一节　对赌相关的会计处理

一、业绩补偿相关

二、股份回购相关

三、股份支付相关

四、商誉减值相关

　  第二节　企业所得税的处理

一、各地政策

二、相关案例

三、税务处理分歧

　  第三节　个人所得税的处理

一、现行规定

二、相关案例及说明

第十一章　Earn－out，我的名字不叫业绩补偿

一、Earn－out介绍

二、相关案例

第四篇　对赌的实务操作及建议

第十二章　对赌交易的设计

　  第一节　交易的整体架构

一、融资估值

二、对赌主体的选择

三、对赌标的的确定

四、对赌工具的选择

五、股权占比

　  第二节　一般性对赌条款的设计

一、核心商务条款

二、程序性条款

　  第三节　对赌辅助保障条款的选择及其法律适用

一、董事会席位

二、一票否决权

三、反稀释权

四、领售权/强卖权

五、员工期权

六、优先清算权

第十三章　对赌协议/条款履行及风险防范

　  第一节　对赌协议履行中的提示建议

一、对赌业绩完成情况的认定

二、对目标公司的利润分配

三、对赌中的关联担保

四、家庭财产隔离

五、特殊行业及特殊发展阶段的特别提示

　  第二节　不同主体视角下的特殊注意事项及风险防范

一、投资方视角

二、融资方视角

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