资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究

作者: 宋琳著

出版社: 经济科学出版社

出版时间: 2022-03

版次: 1

ISBN: 9787521827927

定价: 52.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 162页

分类: 经济

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  我国资本市场功能缺陷的表现在于：股权融资功能被过度强化，而定价功能和资源配置功能、激励约束功能则出现了扭曲。
  《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》在前人研究的基础上，突破了资本市场和公司财务理论相互割裂的局部研究思路，把金融学与财务管理学视为一个整体系统，对资本市场功能缺陷的制度性根源进行了深入探讨。
  《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》认为，资本成本作为公司财务学、投资学以及资本市场等领域的交汇点，应该是影响资本市场功能的深层次制度因素。
  《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》不仅剖析了资本成本在我国缺位的原因，而且突破了金融学意义上的资本成本概念，赋予了资本成本以投资者产权的性质，使其成为剖析资本市场功能缺陷原因的一个关键工具。
  在此基础上，《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》借鉴了投资学、公司财务学、新制度经济学和信息经济学的理论，揭示了资本成本影响资本市场功能的各种机制。首先，通过一个数理模型证明了资本成本的产权约束性是债权融资偏好的必要条件。其次，通过对股票定价理论模型的分析，指出资本成本即风险折现率是股票定价和效率市场假说的基础，进而是资本市场发挥资源配置功能的必要条件。再其次，通过对信息经济学激励模型中充分统计量选择的讨论，剖析了资本成本在管理者激励机制中的必要作用并探讨了资本成本对公司管理者的约束意义。最后，提出培育资本成本理念的制度性措施。宋琳，男。1969年生，山东财经大学金融学教授、博士，1989年毕业于南开大学国际经济系，2006年此后师从我国著名金融学家张亦春教授，获得厦门大学金融学博士学位。历任山东财政学院教学工作指导委员会委员，山东财政学院教授委员会副主任委员，金融投资教学团队首席教授，济南市市中区第15届人大代表。兼任山东省金融发展研究中心研究员、中国投资学专业建设委员会常务理事、山东省经济学会常务理事. 中国世界经济学会理事。第1章导论
1．1 研究背景与研究主题
1．2 研究的主要问题、主要概念的界定
1．3 理论基础
1．4 研究方法、主要结论及研究意义
1．5 主要创新与有待进一步研究之处
1．6 本书的结构安排

第2章作为预期收益率的资本成本
2．1 预期收益率
2．2 资本成本的定义

第3章资本资产定价模型估算的资本成本是历史收益率
3．1 股权资本成本的估算
3．2 资本资产定价模型的推导
3．3 预期的β系数与实践中使用历史数据回归的β系数完全不同
3．4 华尔街基金经理对于β系数的批评
3．5 用历史数据回归β系数的思维根源在于机械决定论
3．6 用历史数据回归β系数的做法是金融定价理论的倒退

第4章资金成本与资本成本在我国的混淆与资本成本的缺位
4．1 资金成本的来龙去脉
4．2 资金成本与资本成本的本质区别及其在我国的混淆

第5章我国资本市场的功能定位研究
5．1 我国资本市场功能定位文献综述
5．2 我国资本市场功能缺陷的具体表现
5．3 资本成本缺位是我国资本市场功能缺陷的深层次原因

第6章资本成本是我国上市公司融资偏好正常化的必要条件
6．1 资本结构理论文献综述
6．2 资本成本的约束与上市公司债权融资偏好

第7章资本成本是资本市场定价功能与资源配置功能的基础
7．1 资本成本与普通股定价
7．2 资本成本是资本市场发挥资源配置功能的基础

第8章资本成本在资本市场发挥激励约束功能中的作用
8．1 资本成本在管理者激励机制中的作用
8．2 资本成本在管理者约束机制中的作用

第9章培育资本成本理念的制度措施
9．1 资本成本是资本市场高度强调预期的产物
9．2 培育资本成本理念的制度措施

参考文献
内容简介:
  我国资本市场功能缺陷的表现在于：股权融资功能被过度强化，而定价功能和资源配置功能、激励约束功能则出现了扭曲。
  《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》在前人研究的基础上，突破了资本市场和公司财务理论相互割裂的局部研究思路，把金融学与财务管理学视为一个整体系统，对资本市场功能缺陷的制度性根源进行了深入探讨。
  《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》认为，资本成本作为公司财务学、投资学以及资本市场等领域的交汇点，应该是影响资本市场功能的深层次制度因素。
  《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》不仅剖析了资本成本在我国缺位的原因，而且突破了金融学意义上的资本成本概念，赋予了资本成本以投资者产权的性质，使其成为剖析资本市场功能缺陷原因的一个关键工具。
  在此基础上，《资本成本视角下我国资本市场功能缺陷研究》借鉴了投资学、公司财务学、新制度经济学和信息经济学的理论，揭示了资本成本影响资本市场功能的各种机制。首先，通过一个数理模型证明了资本成本的产权约束性是债权融资偏好的必要条件。其次，通过对股票定价理论模型的分析，指出资本成本即风险折现率是股票定价和效率市场假说的基础，进而是资本市场发挥资源配置功能的必要条件。再其次，通过对信息经济学激励模型中充分统计量选择的讨论，剖析了资本成本在管理者激励机制中的必要作用并探讨了资本成本对公司管理者的约束意义。最后，提出培育资本成本理念的制度性措施。
作者简介:
宋琳，男。1969年生，山东财经大学金融学教授、博士，1989年毕业于南开大学国际经济系，2006年此后师从我国著名金融学家张亦春教授，获得厦门大学金融学博士学位。历任山东财政学院教学工作指导委员会委员，山东财政学院教授委员会副主任委员，金融投资教学团队首席教授，济南市市中区第15届人大代表。兼任山东省金融发展研究中心研究员、中国投资学专业建设委员会常务理事、山东省经济学会常务理事. 中国世界经济学会理事。
目录:
第1章导论
1．1 研究背景与研究主题
1．2 研究的主要问题、主要概念的界定
1．3 理论基础
1．4 研究方法、主要结论及研究意义
1．5 主要创新与有待进一步研究之处
1．6 本书的结构安排

第2章作为预期收益率的资本成本
2．1 预期收益率
2．2 资本成本的定义

第3章资本资产定价模型估算的资本成本是历史收益率
3．1 股权资本成本的估算
3．2 资本资产定价模型的推导
3．3 预期的β系数与实践中使用历史数据回归的β系数完全不同
3．4 华尔街基金经理对于β系数的批评
3．5 用历史数据回归β系数的思维根源在于机械决定论
3．6 用历史数据回归β系数的做法是金融定价理论的倒退

第4章资金成本与资本成本在我国的混淆与资本成本的缺位
4．1 资金成本的来龙去脉
4．2 资金成本与资本成本的本质区别及其在我国的混淆

第5章我国资本市场的功能定位研究
5．1 我国资本市场功能定位文献综述
5．2 我国资本市场功能缺陷的具体表现
5．3 资本成本缺位是我国资本市场功能缺陷的深层次原因

第6章资本成本是我国上市公司融资偏好正常化的必要条件
6．1 资本结构理论文献综述
6．2 资本成本的约束与上市公司债权融资偏好

第7章资本成本是资本市场定价功能与资源配置功能的基础
7．1 资本成本与普通股定价
7．2 资本成本是资本市场发挥资源配置功能的基础

第8章资本成本在资本市场发挥激励约束功能中的作用
8．1 资本成本在管理者激励机制中的作用
8．2 资本成本在管理者约束机制中的作用

第9章培育资本成本理念的制度措施
9．1 资本成本是资本市场高度强调预期的产物
9．2 培育资本成本理念的制度措施

参考文献