国债期货与利率衍生品在风险管控中的应用

作者: 郑适著 , 陈晓轩著

出版社: 清华大学出版社

出版时间: 2016-05

版次: 1

ISBN: 9787302432739

定价: 69.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 346页

字数: 392千字

丛书: 清华汇智文库

分类: 经济

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　　本书是一部关于金融衍生工具的教科书式的专业著作。本书集学术性、知识性和可读性于一体，并且有实务操作借鉴作用。本书在进行原理阐述的同时，引入了国际债券和衍生品领域的许多新发展；在实际操作部分，本书采撷了大量软件截图，融进了自己的实战体验；本书还通过一些国内典型的交易案例，具体展示了衍生工具的运用场景和效果。本书主要读者对象是金融投资类专业的实际从业者、学术研究者、专业学位攻读者，以及金融监管部门相关人员等。郑适 1974年生于吉林,中国人民大学农业与农村发展学院副院长、副教授，主要研究方向为期货市场、农产品市场、土地政策等。1997年毕业于中国人民大学财政金融学院，获经济学学士学位，2001年毕业于美国特拉华大学，获食品与资源经济学硕士学位，2004年底毕业于美国普渡大学，获农业经济学博士学位，2005年初开始在中国人民大学任教。在 Applied Economic Perspectives and Policy、Social Indicators Research、Social Science Journal、《管理世界》、《财贸经济》等国际国内学术期刊发表论文30余篇，获得多项包括国家社科基金在内的科研资助，并出版多部专著、译著和分析报告等。陈晓轩 1976年生；北京大学经济学学士，美国伊利诺伊大学香槟分校经济学博士；特许金融分析师（CFA），纽约证券分析师协会（NYSSA）资深会员；曾任汇丰银行北美分行首席风险分析师和德克夏银行集团（北美）固定收益部副总裁，现为瑞穗银行（美国）执行董事；长期从事固定收益及金融衍生品的交易和风险管控工作。
第一部分利率市场化、风险管控和衍生工具第一章我国的利率市场化改革第一节我国利率市场化改革的进程一、货币市场利率市场化二、债券市场利率市场化三、存贷款利率市场化第二节我国利率市场化改革的动因一、利率市场化的背景二、利率市场化的优势三、我国实行利率市场化改革的动因第三节我国利率市场化改革的未来方向一、建立有效的基准利率体系二、建立金融机构市场化准入和退出机制三、增强商业银行竞争力，健全金融机构自主定价机制四、鼓励和引导民间资本进入金融服务领域五、扩大负债产品市场化定价范围第二章利率市场化下的利率风险第一节利率风险简介一、利率风险的来源二、利率风险的影响第二节银行面临的利率风险一、我国商业银行的资产负债结构与错配二、利率市场化对商业银行的影响第三节保险机构（含社保）面临的利率风险一、保险业费率的市场化改革二、利率市场化对保险行业的影响三、利率市场化对社保基金的影响第四节非金融企业面临的利率风险一、非金融企业融资情况概述二、直接融资：我国企业融资的改革方向三、债券融资：企业直接融资的更优选择四、利率市场化对企业融资的影响第五节地方政府面临的利率风险一、我国地方政府债务乱象和潜在的风险二、规范地方的举债行为：发行市政债三、市政债依然面临利率风险的影响第三章利率风险管控与衍生工具的运用第一节利率风险的总体管控思路与对策一、金融机构的风险管控二、企业债和地方债的发行主体的风险管控第二节衍生工具是重要的利率风险管控手段第三节国债期货等场内衍生品与场外衍生品的比较一、场内场外衍生品价格透明度比较二、场内场外衍生品流动性比较三、场内场外衍生品信用风险比较四、场内场外衍生品灵活性比较第二部分国债期货第四章债券第一节债券简介第二节债券定价第三节债券术语一、应计利息二、全价三、净价四、天数计算惯例第四节收益率曲线第五节即期利率和远期利率第六节债券价格的利率敏感性一、基点价值二、久期三、凸性四、债券敏感性的数学原理第五章国债、地方债与公司债第一节我国债券市场概况一、市场架构二、主要债券类别三、我国债券市场目前发展面临的问题第二节国债一、国债简介二、国债市场结构三、我国国债市场发展背景四、我国国债流通市场发展现状分析五、我国国债流通市场存在的问题六、我国国债流通市场未来发展目标第三节地方债一、地方债简介二、地方债分类三、地方债特点四、地方债市场参与者五、地方政府债券自发自还现状六、地方债务置换第四节公司债一、公司债简介二、公司债特点三、公司债市场参与者四、公司债目前状况与未来发展第六章国债期货基本知识与理论第一节期货简介第二节国债期货的特点和复杂性第三节国债期货的基本原理第四节交割成本和最终结算价第五节转换因子和质量期权一、一篮子可交割债券和转换因子二、转换因子的缺陷和质量期权第六节基差和净基差第七节从基差的角度看质量期权第八节择时期权和月末期权一、择时期权二、月末期权第九节国债期货的久期与基点价值第七章我国的国债期货第一节我国国债期货的规则设计（上）：合约设计一、合约标的二、合约面额三、名义票面利率四、合约交割月份五、报价方式六、最小价格变动七、交易时间设定八、最后交易日和最后交易时间九、每日结算价和交割结算价第二节我国国债期货的规则设计（下）：交割制度设计一、交割流程二、交收方式三、交割配对原则四、交割风险和违约处理第三节我国国债期货的国际比较（上）：合约与交割制度比较一、合约比较二、交割制度比较第四节我国国债期货的国际比较（下）：监管与市场状况比较一、监管比较二、市场状况比较第三部分其他利率衍生品第八章短期利率期货第一节LIBOR及其历史沿革一、 LIBOR的概念和基本原理二、 LIBOR的历史沿革第二节欧洲美元期货第三节联邦基金利率第四节联邦基金利率期货第五节SHIBOR以及我国的短期利率市场一、 SHIBOR简介二、 SHIBOR作为市场基准利率的意义三、 SHIBOR作为市场基准利率的优势四、前瞻：我国的短期利率期货第九章利率互换第一节普通利率互换第二节隔夜指数互换第三节基差互换第四节利率互换的集中清算（原理）第五节利率互换定价的新贴现率——联邦基金利率第六节人民币利率互换一、人民币利率互换的产生和发展二、人民币利率互换的现状第十章利率期权第一节债券期权一、期权基本概念二、期权的损益结构三、看涨看跌期权平价关系第二节利率上限/下限第三节互换期权第四节利率期权的定价一、债券期权的定价二、利率上限/下限的定价三、互换期权的定价第四部分国债期货和利率衍生品：交易规则与程序第十一章国债期货的交易规则第一节国债期货的参与方式第二节国债期货交易软件简介第三节我国国债期货交易中的风险防范一、最低交易保证金制度二、每日价格最大波动限制（涨跌停板）规定三、梯度提高保证金四、梯度限仓标准五、大户报告制度六、强制平仓制度七、强制减仓制度第四节关于“327”事件一、 “327”事件背景二、 “327”事件经过三、 “327”事件尾声第十二章国债期货的交易程序第一节国债期货的交易规则一、开户条件二、开户流程三、下单交易四、竞价五、结算第二节国债期货的交割程序一、交割结算价二、可交割国债三、发票金额和应计利息第三节最便宜可交割债券的判断一、净基差法二、隐含回购利率法三、经验法则第四节流动性和新发国债对CTD券的影响第十三章利率互换的交易规则和程序第一节利率互换规则简介一、交易定义二、交易主体三、参考利率四、交易方式五、交易报备六、违约处理七、日常监控第二节利率互换的合约要素第三节利率互换的报价一、本币交易系统报价平台二、国际信息终端三、货币经纪公司等中介机构第四节利率互换的集中清算（实务）一、交易数据接收与处理二、提前终止处理三、清算退出处理四、日间申请接收处理五、利息计算六、日终清算处理七、结算处理第五节集中清算中的资金操作一、结算资金操作二、保证金操作三、清算基金操作第六节集中清算中的违约处理一、资金、保证金结算违约的处理二、上海清算所认定的其他违约情形的处理第七节清算费用第五部分国债期货和利率衍生品：风险对冲与案例选析第十四章风险对冲方法的选择第一节单个对冲与总体对冲一、单个对冲二、总体对冲三、两者的比较和选择第二节完全对冲与部分对冲第三节静态对冲与动态对冲第十五章银行、保险业的交易实践与案例第一节运用国债期货管理资产负债的期限错配第二节运用利率互换管理资产负债的期限错配第三节凸性的影响第四节基准风险和BETA第五节动态对冲第六节利率曲线的非平行移动第七节银行面临的期权风险第八节保险机构的交易实践与案例一、对冲利率风险二、退保风险第十六章非金融企业的交易实践与案例第一节使用国债期货锁定融资成本：越都投资的案例第二节使用利率互换优化融资结构：伊泰煤炭的案例第十七章地方政府的交易实践与案例第一节北京市地方债的案例第二节上海市地方债的案例附录A世界上一些国家利率市场化的进程和我们的借鉴一、世界上一些国家利率市场化的进程二、国际利率市场化经验总结三、我国利率市场化的政策建议附录B关于美国的利率市场一、美联储二、美国国债市场参考文献
内容简介:
　　本书是一部关于金融衍生工具的教科书式的专业著作。本书集学术性、知识性和可读性于一体，并且有实务操作借鉴作用。本书在进行原理阐述的同时，引入了国际债券和衍生品领域的许多新发展；在实际操作部分，本书采撷了大量软件截图，融进了自己的实战体验；本书还通过一些国内典型的交易案例，具体展示了衍生工具的运用场景和效果。本书主要读者对象是金融投资类专业的实际从业者、学术研究者、专业学位攻读者，以及金融监管部门相关人员等。
作者简介:
郑适 1974年生于吉林,中国人民大学农业与农村发展学院副院长、副教授，主要研究方向为期货市场、农产品市场、土地政策等。1997年毕业于中国人民大学财政金融学院，获经济学学士学位，2001年毕业于美国特拉华大学，获食品与资源经济学硕士学位，2004年底毕业于美国普渡大学，获农业经济学博士学位，2005年初开始在中国人民大学任教。在 Applied Economic Perspectives and Policy、Social Indicators Research、Social Science Journal、《管理世界》、《财贸经济》等国际国内学术期刊发表论文30余篇，获得多项包括国家社科基金在内的科研资助，并出版多部专著、译著和分析报告等。陈晓轩 1976年生；北京大学经济学学士，美国伊利诺伊大学香槟分校经济学博士；特许金融分析师（CFA），纽约证券分析师协会（NYSSA）资深会员；曾任汇丰银行北美分行首席风险分析师和德克夏银行集团（北美）固定收益部副总裁，现为瑞穗银行（美国）执行董事；长期从事固定收益及金融衍生品的交易和风险管控工作。
目录:
第一部分利率市场化、风险管控和衍生工具第一章我国的利率市场化改革第一节我国利率市场化改革的进程一、货币市场利率市场化二、债券市场利率市场化三、存贷款利率市场化第二节我国利率市场化改革的动因一、利率市场化的背景二、利率市场化的优势三、我国实行利率市场化改革的动因第三节我国利率市场化改革的未来方向一、建立有效的基准利率体系二、建立金融机构市场化准入和退出机制三、增强商业银行竞争力，健全金融机构自主定价机制四、鼓励和引导民间资本进入金融服务领域五、扩大负债产品市场化定价范围第二章利率市场化下的利率风险第一节利率风险简介一、利率风险的来源二、利率风险的影响第二节银行面临的利率风险一、我国商业银行的资产负债结构与错配二、利率市场化对商业银行的影响第三节保险机构（含社保）面临的利率风险一、保险业费率的市场化改革二、利率市场化对保险行业的影响三、利率市场化对社保基金的影响第四节非金融企业面临的利率风险一、非金融企业融资情况概述二、直接融资：我国企业融资的改革方向三、债券融资：企业直接融资的更优选择四、利率市场化对企业融资的影响第五节地方政府面临的利率风险一、我国地方政府债务乱象和潜在的风险二、规范地方的举债行为：发行市政债三、市政债依然面临利率风险的影响第三章利率风险管控与衍生工具的运用第一节利率风险的总体管控思路与对策一、金融机构的风险管控二、企业债和地方债的发行主体的风险管控第二节衍生工具是重要的利率风险管控手段第三节国债期货等场内衍生品与场外衍生品的比较一、场内场外衍生品价格透明度比较二、场内场外衍生品流动性比较三、场内场外衍生品信用风险比较四、场内场外衍生品灵活性比较第二部分国债期货第四章债券第一节债券简介第二节债券定价第三节债券术语一、应计利息二、全价三、净价四、天数计算惯例第四节收益率曲线第五节即期利率和远期利率第六节债券价格的利率敏感性一、基点价值二、久期三、凸性四、债券敏感性的数学原理第五章国债、地方债与公司债第一节我国债券市场概况一、市场架构二、主要债券类别三、我国债券市场目前发展面临的问题第二节国债一、国债简介二、国债市场结构三、我国国债市场发展背景四、我国国债流通市场发展现状分析五、我国国债流通市场存在的问题六、我国国债流通市场未来发展目标第三节地方债一、地方债简介二、地方债分类三、地方债特点四、地方债市场参与者五、地方政府债券自发自还现状六、地方债务置换第四节公司债一、公司债简介二、公司债特点三、公司债市场参与者四、公司债目前状况与未来发展第六章国债期货基本知识与理论第一节期货简介第二节国债期货的特点和复杂性第三节国债期货的基本原理第四节交割成本和最终结算价第五节转换因子和质量期权一、一篮子可交割债券和转换因子二、转换因子的缺陷和质量期权第六节基差和净基差第七节从基差的角度看质量期权第八节择时期权和月末期权一、择时期权二、月末期权第九节国债期货的久期与基点价值第七章我国的国债期货第一节我国国债期货的规则设计（上）：合约设计一、合约标的二、合约面额三、名义票面利率四、合约交割月份五、报价方式六、最小价格变动七、交易时间设定八、最后交易日和最后交易时间九、每日结算价和交割结算价第二节我国国债期货的规则设计（下）：交割制度设计一、交割流程二、交收方式三、交割配对原则四、交割风险和违约处理第三节我国国债期货的国际比较（上）：合约与交割制度比较一、合约比较二、交割制度比较第四节我国国债期货的国际比较（下）：监管与市场状况比较一、监管比较二、市场状况比较第三部分其他利率衍生品第八章短期利率期货第一节LIBOR及其历史沿革一、 LIBOR的概念和基本原理二、 LIBOR的历史沿革第二节欧洲美元期货第三节联邦基金利率第四节联邦基金利率期货第五节SHIBOR以及我国的短期利率市场一、 SHIBOR简介二、 SHIBOR作为市场基准利率的意义三、 SHIBOR作为市场基准利率的优势四、前瞻：我国的短期利率期货第九章利率互换第一节普通利率互换第二节隔夜指数互换第三节基差互换第四节利率互换的集中清算（原理）第五节利率互换定价的新贴现率——联邦基金利率第六节人民币利率互换一、人民币利率互换的产生和发展二、人民币利率互换的现状第十章利率期权第一节债券期权一、期权基本概念二、期权的损益结构三、看涨看跌期权平价关系第二节利率上限/下限第三节互换期权第四节利率期权的定价一、债券期权的定价二、利率上限/下限的定价三、互换期权的定价第四部分国债期货和利率衍生品：交易规则与程序第十一章国债期货的交易规则第一节国债期货的参与方式第二节国债期货交易软件简介第三节我国国债期货交易中的风险防范一、最低交易保证金制度二、每日价格最大波动限制（涨跌停板）规定三、梯度提高保证金四、梯度限仓标准五、大户报告制度六、强制平仓制度七、强制减仓制度第四节关于“327”事件一、 “327”事件背景二、 “327”事件经过三、 “327”事件尾声第十二章国债期货的交易程序第一节国债期货的交易规则一、开户条件二、开户流程三、下单交易四、竞价五、结算第二节国债期货的交割程序一、交割结算价二、可交割国债三、发票金额和应计利息第三节最便宜可交割债券的判断一、净基差法二、隐含回购利率法三、经验法则第四节流动性和新发国债对CTD券的影响第十三章利率互换的交易规则和程序第一节利率互换规则简介一、交易定义二、交易主体三、参考利率四、交易方式五、交易报备六、违约处理七、日常监控第二节利率互换的合约要素第三节利率互换的报价一、本币交易系统报价平台二、国际信息终端三、货币经纪公司等中介机构第四节利率互换的集中清算（实务）一、交易数据接收与处理二、提前终止处理三、清算退出处理四、日间申请接收处理五、利息计算六、日终清算处理七、结算处理第五节集中清算中的资金操作一、结算资金操作二、保证金操作三、清算基金操作第六节集中清算中的违约处理一、资金、保证金结算违约的处理二、上海清算所认定的其他违约情形的处理第七节清算费用第五部分国债期货和利率衍生品：风险对冲与案例选析第十四章风险对冲方法的选择第一节单个对冲与总体对冲一、单个对冲二、总体对冲三、两者的比较和选择第二节完全对冲与部分对冲第三节静态对冲与动态对冲第十五章银行、保险业的交易实践与案例第一节运用国债期货管理资产负债的期限错配第二节运用利率互换管理资产负债的期限错配第三节凸性的影响第四节基准风险和BETA第五节动态对冲第六节利率曲线的非平行移动第七节银行面临的期权风险第八节保险机构的交易实践与案例一、对冲利率风险二、退保风险第十六章非金融企业的交易实践与案例第一节使用国债期货锁定融资成本：越都投资的案例第二节使用利率互换优化融资结构：伊泰煤炭的案例第十七章地方政府的交易实践与案例第一节北京市地方债的案例第二节上海市地方债的案例附录A世界上一些国家利率市场化的进程和我们的借鉴一、世界上一些国家利率市场化的进程二、国际利率市场化经验总结三、我国利率市场化的政策建议附录B关于美国的利率市场一、美联储二、美国国债市场参考文献

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