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公司资金运作

作者: 孙磊著 , 冯涛 , 李远

出版社: 机械工业出版社

出版时间: 2019-03

ISBN: 9787111617754

定价: 69

装帧: 其他

页数: 360页

分类: 经济

62人买过

资金是企业的生命线，是决定企业生死的底线，资金资源在企业中是不次于人力资源、技术资源的战略要素。本书帮助企业回答了如下问题：企业为什么要借钱？借多少钱才最合适？借谁的钱？借多长期限的钱？如何借钱？借了钱，如何保证按时偿还？如何分钱？如何管理钱？谁来管钱？如何规避钱的风险？本书从理论、实例等方面去解释资金的现象，以及背后的逻辑。冯涛
清华大学工商管理硕士，正高级会计师、中国注册会计师、注册税务师、ACCA、IPA、IFA、全球特许管理会计师，入选财政部全国会计领军（后备）人才培养工程。曾任首创股份财务总监，现任首创集团财务管理部总经理。曾获得2015年金财神奖、2016年度中国国际财务卓越人才奖、北京市管理现代化创新成果等多个奖项。发表多篇论文，著有《透析财报，挖掘十倍牛股》。
李远
哈尔滨工业大学管理科学与工程专业硕士，正高级会计师、中国注册会计师、注册评估师、国际法务会计师、全球特许管理会计师，入选财政部全国会计领军（后备）人才培养工程，在国有企业、证券公司、评估公司等相关单位任职，现任中国东方红卫星股份有限公司财务总监。
孙磊
中国人民大学金融学硕士，高级会计师，入选财政部全国会计领军（后备）人才培养工程，曾在中信集团财务部、中信金融控股公司工作，现任中信建设有限责任公司财务总监、中国政企合作基金股份公司监事，拥有丰富的财务管理、投融资、税务、资本运作、本外币资金运营、PPP项目、国际工程融资/管理经验。推荐序一
推荐序二
序
前言
第1章资金管理概论
资金有其自身规律，循规蹈矩，萧规曹随，保持稳定安全；出现的资金乱象，源于对资金规律的不明，也源于人性对利益的贪婪，对规律和规则的破坏。
导入案例乐视网的资金门 1
1.1 资金是流淌在财务报表中的血液 4
1.2 资金战略奠定九层之台 7
1.3 迷人眼的资金乱象 23
第2章融资综述
资金是最重要的资源，是决定公司战略成败的关键。融资不是简单地取得资金，而是基于公司战略和业务发展，综合考虑内外部因素的利益抉择。
导入案例：融资导致的国家竞争力差异 26
2.1 融资的本义：首先要解决是否需要借钱的问题 27
2.1.1 融资vs.投资 28
2.1.2 不需要融资的“特例” 28
2.1.3 负债融资的必要性 29
2.1.4 公司增长与债务周期 31
2.2 融资的核心要素：借钱的几个维度 32
2.2.1 融资方式 32
2.2.2 融资成本 35
2.2.3 融资规模 41
2.2.4 融资期限 47
2.2.5 融资结构 48
2.2.6 资本结构 49
2.2.7 综合考量 54
2.3 融资外部环境：外面的世界，是遍洒阳光，还是阴云密布 56
2.3.1 货币供应量 59
2.3.2 货币供应量的控制 61
2.3.3 融资对具体行业的影响
（以2018年上半年的房地产为例） 63
第3章股权融资
股权融资是场联姻，从青梅竹马，到明媒正娶，到兄弟分家，在一起过日子，三观相同，就是天使；同床异梦，就会是魔鬼。股权资本是最早最可能获得的资本，也是抵御风险的最后一道防线。
导入案例：京东和当当对股权融资的冷热态度 66
3.1 天使投资 67
3.2 风险投资 68
3.3 IPO 70
3.3.1 IPO的利弊 70
3.3.2 反IPO：上市公司的私有化 72
3.3.3 IPO的分类 72
3.4 企业集团分拆上市 78
3.5 增发 79
3.5.1 增发新股的规定 79
3.5.2 增发的目的 81
3.6 配股 83
3.7 可转换债券 84
3.7.1 特点 84
3.7.2 发行可转换债券的条件 85
3.8 私募可交换债 87
3.9 优先股 92
3.9.1 上市公司发行优先股的一般条件 92
3.9.2 上市公司公开发行优先股的特别规定 93
3.10 存托凭证 94
3.11 借壳 94
3.12 换股并购 97
3.12.1 优势 97
3.12.2 劣势 98
第4章债务融资
融资，就是利用货币在不同信用主体不同时间的价值差异，变化转移产生的金融产品。祸兮福所倚，福兮祸所伏，成也借钱，败也债务。运用好债务融资这一工具，可以好风凭借力，送我上青云；运用失措，会成为断线的风筝，或成为他人手中的风筝，平白为别人做了嫁衣。
导入案例：蛇吞象——渤海金控104亿美元并购C2 101
4.1 银行融资：主流的借钱方式 103
4.1.1 流动资金贷款 108
4.1.2 项目贷款 109
4.1.3 固定资产支持中长期贷款 110
4.1.4 并购贷款 110
4.1.5 法人账户透支贷款 112
4.1.6 票据融资 112
4.1.7 银团贷款 113
4.1.8 保函业务 114
4.1.9 理财直接融资 115
4.1.10 集团授信 116
4.1.11 其他 116
4.2 直接融资：中介撮合的“直接”借钱方式 117
4.2.1 短期融资券 118
4.2.2 超短期融资券 119
4.2.3 中期票据 119
4.2.4 永续中票 120
4.2.5 项目收益票据 121
4.2.6 资产支持票据 123
4.2.7 并购票据 125
4.2.8 私募债 125
4.2.9 并购债 125
4.2.10 熊猫债 126
4.2.11 公司债 127
4.2.12 企业债 129
4.2.13 发债额度测算 130
4.2.14 永续债和普通债券的区别 135
4.2.15 各种直接融资工具的比较 136
4.3 境外融资：跳出国界线去借钱 137
4.3.1 境外银行贷款 138
4.3.2 境外发债 141
4.3.3 跨境并购 152
4.3.4 境外融资的考虑因素 156
4.4 评级：给你的信用等级贴上标签 158
4.4.1 国内信用评级 159
4.4.2 国际评级 160
4.5 其他融资方式：推陈出新的借钱方式 162
4.5.1 国际工程项目融资 162
4.5.2 其他非银行金融机构融资 166
4.5.3 资产证券化 168
4.5.4 基金 176
4.5.5 绿色金融 182
4.5.6 供应链融资 184
4.6 融资的几个敏感问题 185
4.6.1 猫和鼠的博弈：出表还是并表 185
4.6.2 命运交于他人之手，背靠大树，还是引狼入室：对赌 194
4.6.3 股东之间的战争：控制权之争 200
4.6.4 捆在一根绳上的蚂蚱：企业间借贷 205
4.6.5 冰山：或有负债和担保 208
4.6.6 你的也是我的：大股东资金占用 212
4.6.7 平均主义：合作中的对等融资和资金控制问题 213
第5章资金运用管理
从混沌到有序，从松散到集中，从小公司到大集团，资金管理大多都要循序渐进经过这几个过程，同时也是公司内部上下权力利益的调整平衡过程。
导入案例：华润集团的资金集中管理 216
5.1 现金管理：管好粮袋子 218
5.1.1 现金管理的原则 218
5.1.2 短期理财的原则 219
5.1.3 现金管理的管理工具 220
5.1.4 现金管理方法 221
5.1.5 特殊资金管理原则 221
5.2 营运资本管理：管好流动性 224
5.2.1 营运资本管理的目标 225
5.2.2 营运资本的策略 225
5.2.3 存货管理 225
5.2.4 应收账款管理 227
5.2.5 应付账款管理 229
5.3 投资管理：钱要用到刀刃上 229
5.3.1 投资的原则 229
5.3.2 投资决策的步骤 229
5.3.3 投资项目的评价方法 230
5.3.4 公司价值的理论估值 233
5.3.5 并购的财务支持工作 236
5.3.6 产业投资逻辑 239
5.3.7 投资过程中的几个问题 241
5.4 资金集中管理：集中力量办大事 246
5.4.1 资金集中管理的目标 246
5.4.2 资金集中实施考虑的因素 248
5.4.3 资金集中管控模式 249
5.4.4 资金集中实施的关键点 253
5.4.5 资金集中管理涉及的几个问题 254
第6章股利分配
不患寡而患不均，分红公平，保证公司长远价值和战略的实现。
6.1 选择股利政策影响因素 268
6.2 股利分配政策的分类 270
6.3 公司不同发展阶段的股利政策 271
6.4 特殊的股利分配 272
第7章资金预算和资金分析
预则立，不预则废，资金预算是对未来不确定性的资金流预测。
舰载机对于航母，大大扩大预警范围，增强作战能力，资金分析通过资金流量的系统分析，提升公司的作战能力。
7.1 资金预算：对钱的精算 275
7.1.1 现金流预算 276
7.1.2 融资预算 279
7.1.3 财务费用预算 280
7.1.4 形成资金计划 281
7.1.5 资金预算的执行 286
7.2 资金分析：分析资金的流向，查找风险 288
7.2.1 资金分析指标 288
7.2.2 资金分析报告的撰写 294
第8章资金风险和控制
魔鬼藏在细节里，资金风险未识别，资金失控，大坝出现裂缝，裂缝没有得到及时修复，大坝就有溃堤的隐患。
控制。严格控制资金风险，有时需要胡萝卜，有时需要大棒。
导入案例：华夏幸福的花样融资与花样应答 296
8.1 流动性风险控制：突如其来的“死亡” 301
8.1.1 资金链断裂之前的表征 301
8.1.2 流动性风险的控制 303
8.2 资产负债率控制：生存和发展的纠结 307
8.2.1 对资产负债率的理解 308
8.2.2 控制资产负债率的措施 310
8.3 内控控制：军规的无条件执行 314
8.4 组织控制：灵活组织的钢铁纪律 317
8.4.1 不同时期的资金管理部门 317
8.4.2 资金管理部门的职责 317
8.4.3 集团资金管理的职责 319
8.5 担保控制：不要轻易为别人的失信做背书 320
8.6 外汇风险控制：与国际资本大玩家的博弈 322
8.6.1 外汇风险的类别 322
8.6.2 外汇风险管理的原则 323
8.6.3 外汇套保工具 324
8.6.4 外汇风险控制措施 327
后记 336
参考文献 338
内容简介:
资金是企业的生命线，是决定企业生死的底线，资金资源在企业中是不次于人力资源、技术资源的战略要素。本书帮助企业回答了如下问题：企业为什么要借钱？借多少钱才最合适？借谁的钱？借多长期限的钱？如何借钱？借了钱，如何保证按时偿还？如何分钱？如何管理钱？谁来管钱？如何规避钱的风险？本书从理论、实例等方面去解释资金的现象，以及背后的逻辑。
作者简介:
冯涛
清华大学工商管理硕士，正高级会计师、中国注册会计师、注册税务师、ACCA、IPA、IFA、全球特许管理会计师，入选财政部全国会计领军（后备）人才培养工程。曾任首创股份财务总监，现任首创集团财务管理部总经理。曾获得2015年金财神奖、2016年度中国国际财务卓越人才奖、北京市管理现代化创新成果等多个奖项。发表多篇论文，著有《透析财报，挖掘十倍牛股》。
李远
哈尔滨工业大学管理科学与工程专业硕士，正高级会计师、中国注册会计师、注册评估师、国际法务会计师、全球特许管理会计师，入选财政部全国会计领军（后备）人才培养工程，在国有企业、证券公司、评估公司等相关单位任职，现任中国东方红卫星股份有限公司财务总监。
孙磊
中国人民大学金融学硕士，高级会计师，入选财政部全国会计领军（后备）人才培养工程，曾在中信集团财务部、中信金融控股公司工作，现任中信建设有限责任公司财务总监、中国政企合作基金股份公司监事，拥有丰富的财务管理、投融资、税务、资本运作、本外币资金运营、PPP项目、国际工程融资/管理经验。
目录:
推荐序一
推荐序二
序
前言
第1章资金管理概论
资金有其自身规律，循规蹈矩，萧规曹随，保持稳定安全；出现的资金乱象，源于对资金规律的不明，也源于人性对利益的贪婪，对规律和规则的破坏。
导入案例乐视网的资金门 1
1.1 资金是流淌在财务报表中的血液 4
1.2 资金战略奠定九层之台 7
1.3 迷人眼的资金乱象 23
第2章融资综述
资金是最重要的资源，是决定公司战略成败的关键。融资不是简单地取得资金，而是基于公司战略和业务发展，综合考虑内外部因素的利益抉择。
导入案例：融资导致的国家竞争力差异 26
2.1 融资的本义：首先要解决是否需要借钱的问题 27
2.1.1 融资vs.投资 28
2.1.2 不需要融资的“特例” 28
2.1.3 负债融资的必要性 29
2.1.4 公司增长与债务周期 31
2.2 融资的核心要素：借钱的几个维度 32
2.2.1 融资方式 32
2.2.2 融资成本 35
2.2.3 融资规模 41
2.2.4 融资期限 47
2.2.5 融资结构 48
2.2.6 资本结构 49
2.2.7 综合考量 54
2.3 融资外部环境：外面的世界，是遍洒阳光，还是阴云密布 56
2.3.1 货币供应量 59
2.3.2 货币供应量的控制 61
2.3.3 融资对具体行业的影响
（以2018年上半年的房地产为例） 63
第3章股权融资
股权融资是场联姻，从青梅竹马，到明媒正娶，到兄弟分家，在一起过日子，三观相同，就是天使；同床异梦，就会是魔鬼。股权资本是最早最可能获得的资本，也是抵御风险的最后一道防线。
导入案例：京东和当当对股权融资的冷热态度 66
3.1 天使投资 67
3.2 风险投资 68
3.3 IPO 70
3.3.1 IPO的利弊 70
3.3.2 反IPO：上市公司的私有化 72
3.3.3 IPO的分类 72
3.4 企业集团分拆上市 78
3.5 增发 79
3.5.1 增发新股的规定 79
3.5.2 增发的目的 81
3.6 配股 83
3.7 可转换债券 84
3.7.1 特点 84
3.7.2 发行可转换债券的条件 85
3.8 私募可交换债 87
3.9 优先股 92
3.9.1 上市公司发行优先股的一般条件 92
3.9.2 上市公司公开发行优先股的特别规定 93
3.10 存托凭证 94
3.11 借壳 94
3.12 换股并购 97
3.12.1 优势 97
3.12.2 劣势 98
第4章债务融资
融资，就是利用货币在不同信用主体不同时间的价值差异，变化转移产生的金融产品。祸兮福所倚，福兮祸所伏，成也借钱，败也债务。运用好债务融资这一工具，可以好风凭借力，送我上青云；运用失措，会成为断线的风筝，或成为他人手中的风筝，平白为别人做了嫁衣。
导入案例：蛇吞象——渤海金控104亿美元并购C2 101
4.1 银行融资：主流的借钱方式 103
4.1.1 流动资金贷款 108
4.1.2 项目贷款 109
4.1.3 固定资产支持中长期贷款 110
4.1.4 并购贷款 110
4.1.5 法人账户透支贷款 112
4.1.6 票据融资 112
4.1.7 银团贷款 113
4.1.8 保函业务 114
4.1.9 理财直接融资 115
4.1.10 集团授信 116
4.1.11 其他 116
4.2 直接融资：中介撮合的“直接”借钱方式 117
4.2.1 短期融资券 118
4.2.2 超短期融资券 119
4.2.3 中期票据 119
4.2.4 永续中票 120
4.2.5 项目收益票据 121
4.2.6 资产支持票据 123
4.2.7 并购票据 125
4.2.8 私募债 125
4.2.9 并购债 125
4.2.10 熊猫债 126
4.2.11 公司债 127
4.2.12 企业债 129
4.2.13 发债额度测算 130
4.2.14 永续债和普通债券的区别 135
4.2.15 各种直接融资工具的比较 136
4.3 境外融资：跳出国界线去借钱 137
4.3.1 境外银行贷款 138
4.3.2 境外发债 141
4.3.3 跨境并购 152
4.3.4 境外融资的考虑因素 156
4.4 评级：给你的信用等级贴上标签 158
4.4.1 国内信用评级 159
4.4.2 国际评级 160
4.5 其他融资方式：推陈出新的借钱方式 162
4.5.1 国际工程项目融资 162
4.5.2 其他非银行金融机构融资 166
4.5.3 资产证券化 168
4.5.4 基金 176
4.5.5 绿色金融 182
4.5.6 供应链融资 184
4.6 融资的几个敏感问题 185
4.6.1 猫和鼠的博弈：出表还是并表 185
4.6.2 命运交于他人之手，背靠大树，还是引狼入室：对赌 194
4.6.3 股东之间的战争：控制权之争 200
4.6.4 捆在一根绳上的蚂蚱：企业间借贷 205
4.6.5 冰山：或有负债和担保 208
4.6.6 你的也是我的：大股东资金占用 212
4.6.7 平均主义：合作中的对等融资和资金控制问题 213
第5章资金运用管理
从混沌到有序，从松散到集中，从小公司到大集团，资金管理大多都要循序渐进经过这几个过程，同时也是公司内部上下权力利益的调整平衡过程。
导入案例：华润集团的资金集中管理 216
5.1 现金管理：管好粮袋子 218
5.1.1 现金管理的原则 218
5.1.2 短期理财的原则 219
5.1.3 现金管理的管理工具 220
5.1.4 现金管理方法 221
5.1.5 特殊资金管理原则 221
5.2 营运资本管理：管好流动性 224
5.2.1 营运资本管理的目标 225
5.2.2 营运资本的策略 225
5.2.3 存货管理 225
5.2.4 应收账款管理 227
5.2.5 应付账款管理 229
5.3 投资管理：钱要用到刀刃上 229
5.3.1 投资的原则 229
5.3.2 投资决策的步骤 229
5.3.3 投资项目的评价方法 230
5.3.4 公司价值的理论估值 233
5.3.5 并购的财务支持工作 236
5.3.6 产业投资逻辑 239
5.3.7 投资过程中的几个问题 241
5.4 资金集中管理：集中力量办大事 246
5.4.1 资金集中管理的目标 246
5.4.2 资金集中实施考虑的因素 248
5.4.3 资金集中管控模式 249
5.4.4 资金集中实施的关键点 253
5.4.5 资金集中管理涉及的几个问题 254
第6章股利分配
不患寡而患不均，分红公平，保证公司长远价值和战略的实现。
6.1 选择股利政策影响因素 268
6.2 股利分配政策的分类 270
6.3 公司不同发展阶段的股利政策 271
6.4 特殊的股利分配 272
第7章资金预算和资金分析
预则立，不预则废，资金预算是对未来不确定性的资金流预测。
舰载机对于航母，大大扩大预警范围，增强作战能力，资金分析通过资金流量的系统分析，提升公司的作战能力。
7.1 资金预算：对钱的精算 275
7.1.1 现金流预算 276
7.1.2 融资预算 279
7.1.3 财务费用预算 280
7.1.4 形成资金计划 281
7.1.5 资金预算的执行 286
7.2 资金分析：分析资金的流向，查找风险 288
7.2.1 资金分析指标 288
7.2.2 资金分析报告的撰写 294
第8章资金风险和控制
魔鬼藏在细节里，资金风险未识别，资金失控，大坝出现裂缝，裂缝没有得到及时修复，大坝就有溃堤的隐患。
控制。严格控制资金风险，有时需要胡萝卜，有时需要大棒。
导入案例：华夏幸福的花样融资与花样应答 296
8.1 流动性风险控制：突如其来的“死亡” 301
8.1.1 资金链断裂之前的表征 301
8.1.2 流动性风险的控制 303
8.2 资产负债率控制：生存和发展的纠结 307
8.2.1 对资产负债率的理解 308
8.2.2 控制资产负债率的措施 310
8.3 内控控制：军规的无条件执行 314
8.4 组织控制：灵活组织的钢铁纪律 317
8.4.1 不同时期的资金管理部门 317
8.4.2 资金管理部门的职责 317
8.4.3 集团资金管理的职责 319
8.5 担保控制：不要轻易为别人的失信做背书 320
8.6 外汇风险控制：与国际资本大玩家的博弈 322
8.6.1 外汇风险的类别 322
8.6.2 外汇风险管理的原则 323
8.6.3 外汇套保工具 324
8.6.4 外汇风险控制措施 327
后记 336
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