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交易大师系列数字揭秘——构建股票多空投资策略

作者: [美] John Del （约翰·德尔维奇奥）著 , Tom Jacobs （汤姆·雅各布斯）著 , 高翔译 , 伍铭译

出版社: 电子工业出版社

出版时间: 2015-01

版次: 1

ISBN: 9787121245626

定价: 59.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 248页

正文语种: 简体中文

丛书: 交易大师系列

分类: 经济

48人买过

　　《数字揭秘：构建股票多空投资策略》曾获美国“最畅销投资书”称号。全书通过大量的实际案例和直观的图表、浅显易懂的表述，阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读，通过财务数据计算出行之有效的指标，避开“地雷”个股，并运用这些结论去寻找绩优股。本书第二部分讲解如何巧妙构建自己的投资策略，获取超额收益。
　　
　　JohnDelVecchio，是ActiveBearETF的联合创始人和投资经理，该基金借助基本面的红色预警进行相关做空交易。他曾为RangerAlternativeManagement管理对冲基金。也曾为著名的卖空投资家DavidTice和著名的法务会计师HowardSchilit博士工作。他目前是MotleyFoolAlpha多空资讯咨询顾问。
　　TomJacobs,是MotleyFoolSpecialOps的投资经理，他在有价值的和特殊做多情景下运用本书中的盈余质量测试构建了一个多空投资组合。他是CompleteGrowthInvestor有限责任公司控股公司的任事股东，MarfaGroup有限公司的负责人，也是一名房地产投资者。
　　高翔，电子科技大学计算机软件专业学士，西南财经大学金融学硕士；曾是同洲电子C++高级程序员；联想集团ThinkPad桌面软件项目成员。
　　现服务于华西期货深圳财富中心，专注于量化交易团队评估，程序化交易软件，高频交易解决方案以及互联网金融产品。
　　同时服务于西南量化投资学会，担任西南分会会长，提供量化基金咨询及服务。
第1部分  揭露圈套（骗局）
第1章
股票投资的真正风险／2
抵消通胀／4
美元平均成本投资法（定额投资）的问题／6
创新不会增加家庭净值／7
最低的平均成本并不能取胜／9
指数不是万能药／9
我们身处的真实投资环境／10
所做与所失／12
昙花一现的潮流／15
欺诈／17
生意的失败／18
非对不可／21
避免出错的两个度量标准／22
亏损最小化，财富最大化／24

第2章
激进的收入确认／26
从头开始／27
已变现收入还是可变现收入／28
喂饱渠道／30
应收账款天数的增加应归因于额外的付款条件／32
会计完工百分比法／33
关联方收益／38
监视递延收入的变动／39
非货币性交易／40
开单留置收入／41
一次性收益还是收入的利息收益／42
销售型租赁增长／42
收购分销商／42
收入确认政策的变动／43
低于报告水平的真实收入增长／46
总结／48

第3章
激进的存货管理／49
积极和消极的存货构成要素差异／54
消极差异：卡洛驰和美信集成产品公司／55
上涨的库存／57
存货堆积／59
后进先出法下的准备金变化／60
销售冲销的存货／61
存货估计方法的改变／63
存货提升／63

第4章
更多不可持续增长的盈余／66
会计变更／67
会计准则变更／67
会计估计变更／68
报告实体变更／68
资产／68
坏账准备金／69
商誉和形资产／71
在收购尚未完成的时期提高商誉／72
其他流动资产：资本化／74
负债／76
递延收入／76
非现金递延收入／77
其他应计负债的变更／77
保证金减值／78
利用养老金计划获取的增长／79
负债／79
股东权益：账面价值和有形资产账面价值／82
损益表的特殊科目／85
毛利润／85
总利润与投入成本／85
重复的“一次性”费用／88
税收估值扣除／90
国外税率及海外所得利润（海外盈利）／91
结合资产负债表和损益表的关键问题：阿卡迈科技公司案例／94
结论／100

第5章
现金流警示／101
现金流量表概述／102
经营产生的现金流量／102
添加回来的非现金项目要仔细查阅／103
添加回来的折旧与摊销／103
来自优先认股权的股权薪酬和超额税收优惠／104
营运资金的变动（流动资产与流动负债的变动）／106
营运活动产生的净现金流（营运现金流）／112
营运现金流净值／114
营运现金流与净收益差值／115
息税折旧摊销前利润（EBITDA）／117
过去12个月的EBITDA净值与过去12个月的营运现金流净值之差／119
现金每股盈余幻象／124
净现金流：经营活动和投资活动现金流的交点／126
投资活动产生的现金流／128
增长资本支出和维修支出／128
并购／130
连续并购者：做空，也可以做多／133
融资活动中产生的现金流量／134
总结／136

第2部分  避免巨额损失
第6章
应用于多空投资组合的多头策略／138
激烈的争辩：股票价格从不会错位吗／140
研究开始支持经验事实／141
5个使你有效投资的共同特性／143
低市净率，即价格与资产价值（有形资账面价值）之比／143
安全边际／144
计算风险比率／145
低市盈率（现金流、高股利收益率和低股息支出率）／148
搭便车模式（包括公司股票回购）／152
下降的股票价格（均值回归）／155
低市值／155
第6个特性：特殊情况/催化因素／156
王牌绝招：为什么是多空投资组合／157
结论／161

第7章
股价图：知道何时买入，何时卖掉／164
最有争议的章节／165
方法1：最简法则／166
方法2：供需法则不会被否定1／170
方法3：注意背离／172
方法4：50天的移动平均线是马其诺防线（最后防线）／176
方法5：风险管理比挑选股票更重要／179
总结／180
第8章
市场择时（揣测最佳时机）／182
识别长期的与周期性的牛市与熊市／184
认识市场历史，虽然这取决于年龄与经验／187
理解长期中资本损失的问题／190
限制损害远重于追逐收益／191
有针对性的技术分析／191
移动平均线／192
死亡交点／192
提升绩效：持有债券而非现金／194
小盘股与大盘股间的现金流／196
当前提供的市场择时信号／201

第9章
为什么行得通：数字背后的数字／202
股票价格表现出投资者的期望／203
结论没有改变／204
为了满足预期所承担的压力／205
提高收益／207
盈余质量能力／209
过时的理论与运作仍然在继续／210
解决方案：做空实践／212

作者附注／213
注    释／214
内容简介:
　　《数字揭秘：构建股票多空投资策略》曾获美国“最畅销投资书”称号。全书通过大量的实际案例和直观的图表、浅显易懂的表述，阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读，通过财务数据计算出行之有效的指标，避开“地雷”个股，并运用这些结论去寻找绩优股。本书第二部分讲解如何巧妙构建自己的投资策略，获取超额收益。
作者简介:
　　
　　JohnDelVecchio，是ActiveBearETF的联合创始人和投资经理，该基金借助基本面的红色预警进行相关做空交易。他曾为RangerAlternativeManagement管理对冲基金。也曾为著名的卖空投资家DavidTice和著名的法务会计师HowardSchilit博士工作。他目前是MotleyFoolAlpha多空资讯咨询顾问。
　　TomJacobs,是MotleyFoolSpecialOps的投资经理，他在有价值的和特殊做多情景下运用本书中的盈余质量测试构建了一个多空投资组合。他是CompleteGrowthInvestor有限责任公司控股公司的任事股东，MarfaGroup有限公司的负责人，也是一名房地产投资者。
　　高翔，电子科技大学计算机软件专业学士，西南财经大学金融学硕士；曾是同洲电子C++高级程序员；联想集团ThinkPad桌面软件项目成员。
　　现服务于华西期货深圳财富中心，专注于量化交易团队评估，程序化交易软件，高频交易解决方案以及互联网金融产品。
　　同时服务于西南量化投资学会，担任西南分会会长，提供量化基金咨询及服务。
目录:
第1部分  揭露圈套（骗局）
第1章
股票投资的真正风险／2
抵消通胀／4
美元平均成本投资法（定额投资）的问题／6
创新不会增加家庭净值／7
最低的平均成本并不能取胜／9
指数不是万能药／9
我们身处的真实投资环境／10
所做与所失／12
昙花一现的潮流／15
欺诈／17
生意的失败／18
非对不可／21
避免出错的两个度量标准／22
亏损最小化，财富最大化／24

第2章
激进的收入确认／26
从头开始／27
已变现收入还是可变现收入／28
喂饱渠道／30
应收账款天数的增加应归因于额外的付款条件／32
会计完工百分比法／33
关联方收益／38
监视递延收入的变动／39
非货币性交易／40
开单留置收入／41
一次性收益还是收入的利息收益／42
销售型租赁增长／42
收购分销商／42
收入确认政策的变动／43
低于报告水平的真实收入增长／46
总结／48

第3章
激进的存货管理／49
积极和消极的存货构成要素差异／54
消极差异：卡洛驰和美信集成产品公司／55
上涨的库存／57
存货堆积／59
后进先出法下的准备金变化／60
销售冲销的存货／61
存货估计方法的改变／63
存货提升／63

第4章
更多不可持续增长的盈余／66
会计变更／67
会计准则变更／67
会计估计变更／68
报告实体变更／68
资产／68
坏账准备金／69
商誉和形资产／71
在收购尚未完成的时期提高商誉／72
其他流动资产：资本化／74
负债／76
递延收入／76
非现金递延收入／77
其他应计负债的变更／77
保证金减值／78
利用养老金计划获取的增长／79
负债／79
股东权益：账面价值和有形资产账面价值／82
损益表的特殊科目／85
毛利润／85
总利润与投入成本／85
重复的“一次性”费用／88
税收估值扣除／90
国外税率及海外所得利润（海外盈利）／91
结合资产负债表和损益表的关键问题：阿卡迈科技公司案例／94
结论／100

第5章
现金流警示／101
现金流量表概述／102
经营产生的现金流量／102
添加回来的非现金项目要仔细查阅／103
添加回来的折旧与摊销／103
来自优先认股权的股权薪酬和超额税收优惠／104
营运资金的变动（流动资产与流动负债的变动）／106
营运活动产生的净现金流（营运现金流）／112
营运现金流净值／114
营运现金流与净收益差值／115
息税折旧摊销前利润（EBITDA）／117
过去12个月的EBITDA净值与过去12个月的营运现金流净值之差／119
现金每股盈余幻象／124
净现金流：经营活动和投资活动现金流的交点／126
投资活动产生的现金流／128
增长资本支出和维修支出／128
并购／130
连续并购者：做空，也可以做多／133
融资活动中产生的现金流量／134
总结／136

第2部分  避免巨额损失
第6章
应用于多空投资组合的多头策略／138
激烈的争辩：股票价格从不会错位吗／140
研究开始支持经验事实／141
5个使你有效投资的共同特性／143
低市净率，即价格与资产价值（有形资账面价值）之比／143
安全边际／144
计算风险比率／145
低市盈率（现金流、高股利收益率和低股息支出率）／148
搭便车模式（包括公司股票回购）／152
下降的股票价格（均值回归）／155
低市值／155
第6个特性：特殊情况/催化因素／156
王牌绝招：为什么是多空投资组合／157
结论／161

第7章
股价图：知道何时买入，何时卖掉／164
最有争议的章节／165
方法1：最简法则／166
方法2：供需法则不会被否定1／170
方法3：注意背离／172
方法4：50天的移动平均线是马其诺防线（最后防线）／176
方法5：风险管理比挑选股票更重要／179
总结／180
第8章
市场择时（揣测最佳时机）／182
识别长期的与周期性的牛市与熊市／184
认识市场历史，虽然这取决于年龄与经验／187
理解长期中资本损失的问题／190
限制损害远重于追逐收益／191
有针对性的技术分析／191
移动平均线／192
死亡交点／192
提升绩效：持有债券而非现金／194
小盘股与大盘股间的现金流／196
当前提供的市场择时信号／201

第9章
为什么行得通：数字背后的数字／202
股票价格表现出投资者的期望／203
结论没有改变／204
为了满足预期所承担的压力／205
提高收益／207
盈余质量能力／209
过时的理论与运作仍然在继续／210
解决方案：做空实践／212

作者附注／213
注    释／214

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