财务报表分析与证券估值（原书第5版）

作者: [美] 斯蒂芬H.佩因曼（Stephen H.Penman）著 , 朱丹译 , 屈腾龙译

出版社: 机械工业出版社

出版时间: 2016-12

版次: 1

ISBN: 9787111552888

定价: 129.00

装帧: 平装

开本: 16开

纸张: 胶版纸

页数: 711页

字数: 1129千字

丛书: 金融教材译丛

分类: 教材教辅考试>教材>大学教材>经济

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　　本书讲述了如何为了证券定价的目的进行财务报表分析，作者将财务报表分析与证券定价直接地、具体地结合起来，使读者可以一层层地解剖各种财务报表数据，一步步地调整原始形态的数据，将其转化为对评估企业价值有帮助的数据，并终利用这些数据对企业的价值做出评估。　　stephen penman博士，现任哥伦比亚大学商学院教授，哥伦比亚大学、伦敦商学院和斯德哥尔摩经济学院客座教授。研究方向是权益定价和会计信息在证券定价中的作用，1991年获美国会计学会和美国注册会计师协会会计文献杰出贡献奖。
作者简介
前言
致谢
迷你案例&会计诊所
第1章　投资与估值概述 1
1.1　投资风格与基本面分析 2
1.2　泡沫、陷阱和麻烦 6
1.3　环境：投资者、企业、证券与资本市场 11
1.4　证券分析业务：专业分析师 13
1.5　商业分析 15
1.6　选择估值技术 19
1.7　如何使用本书 23
关键概念 24
连贯案例：金佰利公司 26
思考题 29
练习题 30
迷你案例 31
第2章　财务报表简介 33
分析师备忘录 33
2.1　财务报表的形式 34
2.2　财务报表中的计量问题 45
关键概念 59
分析师工具箱 60
连贯案例：金佰利公司 61
思考题 66
练习题 66
迷你案例 70
第一部分
财务报表与估值
第3章　财务报表在估值中的应用 76
分析师备忘录 76
3.1　乘数分析 78
3.2　以资产为基础的估值 86
3.3　基本面分析 88
3.4　基本面分析的骨架：估值模型 91
本章小结 101
关键概念 101
分析师工具箱 102
连贯案例：金佰利公司 103
思考题 104
练习题 104
迷你案例 107
附录3A：必要报酬率与资产定价
模型 108
第4章　现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型 112
分析师备忘录 112
4.1　股利贴现模型 113
4.2　贴现现金流估值模型 117
4.3　现金流量表 123
4.4　现金流量、企业盈利与权责发生制会计 127
本章小结 132
关键概念 133
分析师工具箱 133
连贯案例：金佰利公司 134
思考题 134
练习题 135
迷你案例 139
第5章　权责发生制与估值：账面价值定价 141
分析师备忘录 141
5.1　市净率背后所隐藏的思想 142
5.2　估值的原理 143
5.3　锚定账面价值的估值模型 145
5.4　应用模型进行权益估值 153
5.5　搭建你自己的估值工具 161
5.6　将模型应用于项目估值和战略估值 162
5.7　剩余收益估值模型的特点 164
本章小结 168
关键概念 168
分析师工具箱 169
连贯案例：金佰利公司 169
思考题 170
练习题 170
迷你案例 174
第6章　权责发生制与估值：收益定价 177
分析师备忘录 177
6.1　市盈率背后所隐藏的思想 178
6.2　估值的原理 179
6.3　锚定收益的估值模型 184
6.4　将模型应用于权益估值 188
6.5　搭建你自己的估值工具 193
6.6　超常收益增长模型的特点 194
6.7　FED模型 197
6.8　PEG比率 200
本章小结 201
关键概念 201
分析师工具箱 202
连贯案例：金佰利公司 202
思考题 202
练习题 203
迷你案例 206
第7章　估值与主动投资 208
分析师备忘录 208
7.1　基本面投资者的工作方式 209
7.2　检验市场价格中的投机成分 211
7.3　搭建你自己的主动投资分析工具 220
本章小结 220
关键概念 220
分析师工具箱 221
连贯案例：金佰利公司 221
思考题 222
练习题 222
迷你案例 225
第二部分
财务报表分析
第8章　透过财务报表看企业 231
分析师备忘录 231
8.1　企业的活动：现金流量 232
8.2　企业的活动：全部存量与流量 238
8.3　重构报表之间的会计关系 240
8.4　以为股东为中心：是什么在创造价值 243
8.5　搭建你自己的分析工具 244
本章小结 246
关键概念 246
分析师工具箱 247
连贯案例：金佰利公司 247
思考题 248
练习题 248
第9章　股东权益变动表分析 252
分析师备忘录 252
9.1　重构股东权益变动表 253
9.2　非清洁盈余会计 257
9.3　比率分析 259
9.4　隐蔽的非清洁盈余 261
9.5　股东的角度 271
9.6　搭建你自己的分析工具 272
9.7　会计信息质量观察 272
本章小结 274
关键概念 274
分析师工具箱 275
连贯案例：金佰利公司 275
思考题 276
练习题 277
迷你案例 280
第10章　资产负债表与利润表分析 284
分析师备忘录 284
10.1　重构资产负债表 285
10.2　重构利润表 297
10.3　资产负债表和利润表的比较分析 308
10.4　比率分析 312
10.5　搭建你自己的分析工具 316
本章小结 316
关键概念 317
分析师工具箱 318
连贯案例：金佰利公司 318
思考题 319
练习题 320
迷你案例 327
第11章　现金流量表分析 337
分析师备忘录 337
11.1　计算自由现金流量 338
11.2　按美国公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表 340
11.3　经营活动产生的现金流量 350
本章小结 352
关键概念 353
分析师工具箱 353
连贯案例：金佰利公司 353
思考题 353
练习题 354
迷你案例 358
第12章　获利能力分析 360
分析师备忘录 360
12.1　分解普通股权益报酬率 361
12.2　第一层分解：区分金融活动与经营活动，识别杠杆影响 362
12.3　第二层分解：经营获利能力的影响因素 371
12.4　第三层分解 375
12.5　搭建你自己的分析工具 381
本章小结 381
关键概念 382
分析师工具箱 382
连贯案例：金佰利公司 383
思考题 383
练习题 384
迷你案例 388
第13章　增长与盈利的可持续性分析 390
分析师备忘录 390
13.1　什么是增长 391
13.2　直达核心：可持续盈
内容简介:
　　本书讲述了如何为了证券定价的目的进行财务报表分析，作者将财务报表分析与证券定价直接地、具体地结合起来，使读者可以一层层地解剖各种财务报表数据，一步步地调整原始形态的数据，将其转化为对评估企业价值有帮助的数据，并终利用这些数据对企业的价值做出评估。
作者简介:
　　stephen penman博士，现任哥伦比亚大学商学院教授，哥伦比亚大学、伦敦商学院和斯德哥尔摩经济学院客座教授。研究方向是权益定价和会计信息在证券定价中的作用，1991年获美国会计学会和美国注册会计师协会会计文献杰出贡献奖。
目录:
作者简介
前言
致谢
迷你案例&会计诊所
第1章　投资与估值概述 1
1.1　投资风格与基本面分析 2
1.2　泡沫、陷阱和麻烦 6
1.3　环境：投资者、企业、证券与资本市场 11
1.4　证券分析业务：专业分析师 13
1.5　商业分析 15
1.6　选择估值技术 19
1.7　如何使用本书 23
关键概念 24
连贯案例：金佰利公司 26
思考题 29
练习题 30
迷你案例 31
第2章　财务报表简介 33
分析师备忘录 33
2.1　财务报表的形式 34
2.2　财务报表中的计量问题 45
关键概念 59
分析师工具箱 60
连贯案例：金佰利公司 61
思考题 66
练习题 66
迷你案例 70
第一部分
财务报表与估值
第3章　财务报表在估值中的应用 76
分析师备忘录 76
3.1　乘数分析 78
3.2　以资产为基础的估值 86
3.3　基本面分析 88
3.4　基本面分析的骨架：估值模型 91
本章小结 101
关键概念 101
分析师工具箱 102
连贯案例：金佰利公司 103
思考题 104
练习题 104
迷你案例 107
附录3A：必要报酬率与资产定价
模型 108
第4章　现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型 112
分析师备忘录 112
4.1　股利贴现模型 113
4.2　贴现现金流估值模型 117
4.3　现金流量表 123
4.4　现金流量、企业盈利与权责发生制会计 127
本章小结 132
关键概念 133
分析师工具箱 133
连贯案例：金佰利公司 134
思考题 134
练习题 135
迷你案例 139
第5章　权责发生制与估值：账面价值定价 141
分析师备忘录 141
5.1　市净率背后所隐藏的思想 142
5.2　估值的原理 143
5.3　锚定账面价值的估值模型 145
5.4　应用模型进行权益估值 153
5.5　搭建你自己的估值工具 161
5.6　将模型应用于项目估值和战略估值 162
5.7　剩余收益估值模型的特点 164
本章小结 168
关键概念 168
分析师工具箱 169
连贯案例：金佰利公司 169
思考题 170
练习题 170
迷你案例 174
第6章　权责发生制与估值：收益定价 177
分析师备忘录 177
6.1　市盈率背后所隐藏的思想 178
6.2　估值的原理 179
6.3　锚定收益的估值模型 184
6.4　将模型应用于权益估值 188
6.5　搭建你自己的估值工具 193
6.6　超常收益增长模型的特点 194
6.7　FED模型 197
6.8　PEG比率 200
本章小结 201
关键概念 201
分析师工具箱 202
连贯案例：金佰利公司 202
思考题 202
练习题 203
迷你案例 206
第7章　估值与主动投资 208
分析师备忘录 208
7.1　基本面投资者的工作方式 209
7.2　检验市场价格中的投机成分 211
7.3　搭建你自己的主动投资分析工具 220
本章小结 220
关键概念 220
分析师工具箱 221
连贯案例：金佰利公司 221
思考题 222
练习题 222
迷你案例 225
第二部分
财务报表分析
第8章　透过财务报表看企业 231
分析师备忘录 231
8.1　企业的活动：现金流量 232
8.2　企业的活动：全部存量与流量 238
8.3　重构报表之间的会计关系 240
8.4　以为股东为中心：是什么在创造价值 243
8.5　搭建你自己的分析工具 244
本章小结 246
关键概念 246
分析师工具箱 247
连贯案例：金佰利公司 247
思考题 248
练习题 248
第9章　股东权益变动表分析 252
分析师备忘录 252
9.1　重构股东权益变动表 253
9.2　非清洁盈余会计 257
9.3　比率分析 259
9.4　隐蔽的非清洁盈余 261
9.5　股东的角度 271
9.6　搭建你自己的分析工具 272
9.7　会计信息质量观察 272
本章小结 274
关键概念 274
分析师工具箱 275
连贯案例：金佰利公司 275
思考题 276
练习题 277
迷你案例 280
第10章　资产负债表与利润表分析 284
分析师备忘录 284
10.1　重构资产负债表 285
10.2　重构利润表 297
10.3　资产负债表和利润表的比较分析 308
10.4　比率分析 312
10.5　搭建你自己的分析工具 316
本章小结 316
关键概念 317
分析师工具箱 318
连贯案例：金佰利公司 318
思考题 319
练习题 320
迷你案例 327
第11章　现金流量表分析 337
分析师备忘录 337
11.1　计算自由现金流量 338
11.2　按美国公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表 340
11.3　经营活动产生的现金流量 350
本章小结 352
关键概念 353
分析师工具箱 353
连贯案例：金佰利公司 353
思考题 353
练习题 354
迷你案例 358
第12章　获利能力分析 360
分析师备忘录 360
12.1　分解普通股权益报酬率 361
12.2　第一层分解：区分金融活动与经营活动，识别杠杆影响 362
12.3　第二层分解：经营获利能力的影响因素 371
12.4　第三层分解 375
12.5　搭建你自己的分析工具 381
本章小结 381
关键概念 382
分析师工具箱 382
连贯案例：金佰利公司 383
思考题 383
练习题 384
迷你案例 388
第13章　增长与盈利的可持续性分析 390
分析师备忘录 390
13.1　什么是增长 391
13.2　直达核心：可持续盈